Глава 33 КРЕДИТНАЯ И БАНКОВСКАЯ СИСТЕМЫ

33.1. СОДЕРЖАНИЕ, СТРУКТУРА И ЭЛЕМЕНТЫ КРЕДИТНОЙ СИСТЕМЫ

Кредитная система в широком смысле — совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования; в узком смысле — сово­купность кредитно-финансовых учреждений той или иной страны или ряда стран. Кредитную систему в целом можно представить в виде следующей структуры, включающей три блока:

I. Фундаментальный блок (сущность кредита, границы и законы его движения; субъекты кредитных отношений; принципы кредита).

il. Организационный блок (кредитная политика; виды, формы и объекты кредита; условия кредитования; механизм кредитования; кредитная инфраструктура).

Ш. Регулирующий блок (государственное регулирование кредит­ной деятельности; банковское законодательство; нормативные по­ложения Центрального банка; инструктивные материалы, разраба­тываемые коммерческими банками).

Базовыми элементами первого (фундаментального) блока кредит­ной системы являются кредит как специфическое отношение между кредитором и заемщиком и законы его движения. Этот блок можно назвать фундаментальным потому, что он включает представление общества о содержании кредита, возможностях и границах его функ­ционирования в экономике. Фундаментальный блок является опре­деляющим для функционирования друг их элементов.

В данный блок входят также принципы кредита: общие (сроч­ность, обеспеченность, целевой характер) и специфические.

К последним можно отнести принцип дифференцированности кре­дита, принцип кредитоспособности субъектов кредитных отношений,.

Принципы кредита оказывают существенное влияние на правила, банковской деятельности — необходимость поддержания ликвидно­сти, достижения доходности и безопасности, планирования и уста» новления с клиентами партнерских отношений.

Вторым блоком кредитной системы выступает блок, непосред«, ственно организующий процесс кредитования. Организационный, блок объединяет виды, объекты, условия кредитования, кредитный механизм (включая методы кредитования, формы ссудных счетов, предназначенных для учета выдачи и погашения кредитов).

По существу данный блок отражает всю ту оперативную работу^ которую совершает кредитор по предоставлению кредита заемщик и по возврату ссуженной стоимости с уплатой ссудного процента, К данному блоку можно отнести и кредитную инфраструктуру и негру менты жизнеобеспечения, полдержания рационального функ­ционирования кредита. К ней относится прежде всего информаци­онное обеспечение, формируемое банком-кредитором на базе внеш­ней и внутренней информации о рынке, его отдельных сегментах и экономических субъектах, методическое, аналитическое, кадровое обеспечение, а также другие элементы банковской инфраструктуры.

Отдельно в составе кредитной системы следует выделить третий блок — регулирующий. Он призван регулировать кредитные сделки, защищать права кредитора и заемщика, определять правила погаше­ния кредита в случае несостоятельности кредитных организаций. Кро­ме того, коммерческие банки самостоятельно разрабатывают свои внутренние инструкции, регламентирующие правила кредитования.

Функционирование каждого блока и входящих в него элементов направлено на организацию взаимодействия между ними, сохране- г гие системы как целостного образования.

Известно несколько типов кредитных систем. Классифицируя их, можно выделить системы по типу хозяйствования и системы по сте­пени развития.

По типу хозяйствования выделяют".

распределительную (централизованную) кредитную систему;

рыночную кредитную систему;

кредитную систему переходною периода к рынку.

Сравнивая первые два типа, можно заметить их существенные

отличия друг от друга, как по субъектам кредитных систем, так и по их организационным и регулятивным основам.

В распределительной (централизованной) кредитной системе кредиты бюджетным организациям не предоставлялись. Не было и «вторичных» субъектов на случай невозвратности ссуд — гарантов и поручителей, страховщиков, обеспечивающих возвращение ссуды при наступлении страхового случая.

Практика кредитования в рыночной модели кредитной системы более разнообразна — она предусматривает коммерческое кредито­вание, более широкое развитие потребительских ссуд, возможность получения бланкового кредита, использование ценных бумаг в ка­честве обеспечения ссуд. С другой стороны, функционирование ры- I ючной кредитной системы связано с большими кредитными риска­ми, в связи с чем заемщик платит за кредит более высокий ссудный процент.

Кредитная система современной России представляет собой сис- I ему переходного периода. По своей идеологии она является рыноч­ной моделью, но элементы отдельных блоков не получили пока не­обходимого развития. В российской практике все еще слабо пред- !давлены отдельные виды кредитов (например, синдицированные кредиты), а также некоторые элементы банковской инфраструктуры.

По степени развитости кредитные системы классифицируются по двум типам: развитые кредитные системы и развивающиеся кре­дитные системы.

Развитыми кредитными системами можно назвать те из них, где не только имеется вся необходимая совокупность элементов, но и присутствует их взаимодействие между1 собой.

Кредитная система России относится к числу развивающихся. В стадии развития находится не только кредитная инфраструктура, но и банковское законодательство, регулирующее кредитные отно­шения сторон, а также взаимодействие между кредитными органи­зациями и финансовыми рынками.

По географическому признаку кредитные системы разделяются на два типа: международные кредитные системы и национальные кре­дитные системы. Как известно, кредит является интернациональной стоимостной категорией, он «не знает границ»: его суть, законы дви­жения определяются общеэкономическими факторами. Являясь возвратной формой движения стоимости, кредит не меняет своей сути ни в Англии, Франции, Германии, ни в России. Неизменными остаются и принципы кредита.

На международном уровне полностью сохраняет свое значение не только фундаментальный блок, но и организационный и регули­рующий блоки, а также взаимодействие между ними. Более того, под влиянием процессов глобализации всеобщими становятся также те нормы, которые регулируют процесс кредитования в рамках групп стран (например, в рамках стран ЕС), формируют общие правила ведения кредитного хозяйства.

Праада, в каждой стране при неизменной важности любого эле­мента системы могут быть свои особенности в объектах и видах кре­дита, условиях и механизме кредитования, банковском законода­тельстве. Отсюда неизбежным является существование националь­ных банковских систем, в которых сохраняются национальные традиции, своя культура совершения кредитных операций, структу* ра и элементы кредитной системы.

33.2. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА И ОСОБЕННОСТИ ЕЕ РАЗВИТИЯ В РОССИИ

Банковская система — совокупность национальных банков и дру« гих кредитных учреждений, действующих в рамках единого финан­сово-кредитного механизма страны.

Ее структуру можно представить в виде взаимодействующих бло» ков и их частей:

I. Фундаментальный блок (банк как денежно-кредитный инсти» тут; правила банковской деятельности).

П. Организационный блок (виды банков и небанковских кредит­ных организаций; организационные основы банковской деятельно­сти; банковская инфраструктура).

III. Регулирующий блок (государственное регулирование банков­ской деятельности; банковское законодательство; нормативные по­ложения Банка России; инструктивные материалы, разрабатываемые банками в целях регулирования их деятельности).

Представленные блоки и элементы банковской системы образуют единство, выражают при этом специфику целого и выступают носи­телями его свойств.

Банковская система обладает рядом признаков: ■ банковская система прежде всего не является случайным мно­гообразием, случайной совокупностью элементов. В нее нельзя механически включать субъекты, которые также действуют на рынке, однако при этом подчинены другим целям (производ­ственные единицы, занятые другим родом деятельности); • банковская система специфична, она выражает свойства, харак­терные для нее самой, в отличие от других систем, функциони­рующих в народном хозяйстве. Специфика банковской системы определяется ее составными элементами и отношениями, скла­дывающимися между ними.

Национальная банковская система прошла заметный путь разви­тия. В Советской России и в СССР была распределительная государ­ственная банковская система.

Современная банковская система России имеет два уровня. Пер­вый уровень охватывает учреждения Центрального банка РФ. Второй уровень состоит из коммерческих банков, задача которых — обслу­живание клиентов (предприятий, организаций, населения), предо­ставление им разнообразных банковских услуг (кредитование, рас­четы. кассовые, депозитные, валютные операции и др.), а также небанковских кредитных организаций, выполняющих в соответ­ствии с законодательством отдельные банковские операции.

Банковская система нашей страны находится в переходной ста­дии: она содержит компоненты рыночной банковской системы, од­нако они еше недостаточно развиты. Известно, что та или иная сис- 1сматак или иначе формируется на основе предшествующей, по­тому содержит своего рода «родимые пятна» своей предтечи, банковская система России, возникшая из централизованной сис- 1смы, проходя становление в условиях переходного периода крынку, II последующем все в большей степени наполняется рыночной идео- югией. Банки становятся самостоятельными экономическими ' фукгурами.

Внутри развивающейся банковской системы постоянно возника­ют новые связи. Взаимодействие образуется как между Центральным банком и коммерческими банками, так и между последними. Банки участвуют на рынке межбанковских кредитов: предлагают для про­дажи «длинные» и «короткие» деньги, покупают денежные ресурсы друг у друга. Банки могут оказывать друг другу ряд иных услуг, к при­меру, участвовать в совместных проектах^ по кредитованию предприя­тий. образовывать объединения и союзы.

33.3. ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК КАК РЕГУЛИРУЮЩАЯ ЧАСТЬ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Центральный национальный банк любого государства следует рассматривать как структуру, сочетающую в себе специфику банка и государственного органа, как посредника между государством и эко­номикой через банки. Центральный банк призван регулировать де­нежные и крецитные потоки в экономике с помощью инструментов и методов, закрепленных за ним в законодательном порядке1.

В настоящее время в качестве главной цели деятельности цент­ральных банков стран с развитой рыночной экономикой определено обеспечение стабильности покупательной способности национвль- ной валюты, поскольку устойчивость денег в долгосрочном периоде является предпосылкой эффективного функционирования рыноч­ной экономики, основой ее финансовой устойчивости. В соответ­ствии со ст. 3 Федерального закона «О Центральном банке Россий­ской Федерации (Банке России)» целями деятельности Банка России являются:

защита и обеспечение устойчивости рубля;

развитие и укрепление банковской системы Российской Феде­рации;

обеспечение эффективного и бесперебойного функционирова­ния платежной системы.

В соответствии с данными целями направления деятельности центрального банка в общем виде можно разделить на основные и дополнительные.

Основные направления деятельности центрального банка — это те, без которых невозможно выполнение главной задачи централь­ного банка — сохранение стабильности национальной валюты, до­полнительные — это те направления деятельности, которые способ" ствуют решению данной задачи. Основные направления деятельной сти центрального банка связаны с тем, что он выступает как: эмиссионный центр страны; орган денежно-кредитного регулиро­вания; банк банков; орган банковского регулирования и надзора;

В России — это Федеральный закон от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ «О Цент- ральном банке Российской Федерации (Банке России)».

агент правительства; орган валютного регулирования и валютного контроля. Указанные направления деятельности центрального бан­ка тесно взаимосвязаны. Так, например, проводя эмиссионные опе­рации, выдавая кредиты коммерческим банкам, центральный банк одновременно регулирует состояние денежно-кредитного обращения в стране.

Центральный банк любого государства является эмитентом на­личных денег в обращение. Осуществление эмиссии банкнот явля­ется показателем независимости центрального банка от других госу­дарственных органов. При этом любое покрытие бюджетного дефи­цита, государственных расходов выпуском денег со стороны ЦБ (бюджетная эмиссия) ограничивает независимость ЦБ в проведении денежно-кредитного регулирования. В современных условиях в большинстве стран финансирование бюджетного дефицита и госу­дарственных расходов за счет эмиссии денег запрещено соответству­ющими законами, регулирующими деятельность центральных бан­ков этих стран.

Выполнение центральным банком роли эмиссионного центра страны непосредственно связано с его ролью органа денежно-кредит- ногорегулирования, который оказывает воздействие на состояние де­нежно-кредитной сферы, управляет совокупным денежным оборо­том, спросом на кредит и его предложением, проводит денежно-кре­дитную политику.

Разработка и проведение денежно-кредитной политики включает:

проведение исследований по проблемам экономики и состоя­ния денежно-кредитной сферы, образующих основу денежно- кредитной политики;

определение направлений денежно-кредитной политики;

выбор основных инструментов денежно-кредитного регулиро­вания (рефинансирование банков, нормативы обязательных ре­зервов, депозитные операции, процентная политика, операции на открытом рынке);

создание и ведение статистических данных по объему денежной массы, кредитам и сбережениям;

составление денежных программ и контроль за их выполнением. Двухуровневая банковская система предполагает взаимодействие

центрального банка только с коммерческими банками, без его непо­средственного вмешательства в деятельность реального сектора эко­номики.

Поэтому основной вклад Банка России в улучшение условий ра­боты реального сектора экономики состоит в проведении такой де­нежно-кредитной политики, которая должна обеспечить необходи­мую степень насыщения экономики деньгами при одновременном сдерживании инфляции.

Такая политика позволяет создать предпосылки для увеличения совокупного спроса, нормализации денежных потоков, решения проблемы неплатежей и вытеснения денежных суррогатов.

Особенно важным является направление деятельности централь­ного банка, в котором он выступает как б(ивс банков. Центральный банк хранит свободные денежные резервы коммерческих банков, является расчетным центром банковской системы, предоставляет ссуды ком­мерческим банкам. Центральный банк организует платежно-расчетные отношения коммерческих банков, которые выступают его клиентами, и является участником этих отношений, регулирует систему наличных и безналичных расчетов. Выступая в роли кредитора последней ин­станции для коммерческих банков, центральный банк воздействует на состояние денежно-кредитной сферы, создает базу для расширении ссудных операций коммерческих банков, регулирует уровень их лик­видности. В случае возникновения излишней ликвидности в банков» с ком секторе, провоцирующей рост инфляции, центральный банк применяет инструменты «сжатия денежной массы», «изымая» в основ* ном с помошью рыночных инструментов излишнюю ЛИКВИДНОСТЬ бан* ковского сектора. И наоборот, в случае недостатка ликвидности — щлр меняет инструменты регулирования, которые приводят к восстановлен нию нормального уровня ликвидности в банковском секторе.

От своевременных и четких действий центрального банка во мио« гом зависит состояние банковского секгора, в том числе тогда, когхМ экономика сталкивается с ситуацией кризиса. Так, в конце 2008 г. Я России возникла угроза коллапса банковской системы (в том числа в связи с глобальным недостатком ликвидности). В этой ситуащц) органы денежно-кредитного регулирования выступили исключитель^ но слаженно, направив свои действия на поддержание стабильности банковской системы, на создание условий для расширения кредитной активности в стране, выполнения обязательств по корпоративным внешним займам, для стабилизации национальной валюты. Четки! действия Банка России и Правительства РФ позволили снять острот^ возникших проблем. Действия Банка России и Правительства РФ но«' сили явный антикризисный характер. Ситуация вынуждала предоставч лять оперативно ликвидность банковскому сектору для того, чтобы Ив допустить его окончательной дестабилизации. Выбор цели текущеЦ денежно-кредитной политики в пользу расширения денежной массЫ^ поддержки ликвидности банковского сектора, как не только эконо* мически, но и социально значимого сектора экономики, а не «сжатии денежной массы с целью недопущения роста инфляции признается правильным практически всеми экономистами, занимающимися проблемами денежно-кредитного регулирования1.

См.: Банковское дело. 2009. № 12.

В соответствии с такой целью, как обеспечение стабильности бан­ковской системы, центральный банк выступает как орган банковского регулирования и надзора.

Регулирование банковской деятельности и надзор — это система мер, посредством которых центральный банк обеспечивает стабиль­ное и безопасное функционирование банков.

Банковское регулирование предполагает разработку и издание конкретных правил и инструкций, нормативов банковской деятель­ности, базирующихся на действующем законодательстве и междуна­родных правилах1 и определяющих способы осуществления банков­ской деятельности.

Надзор проводится с целью обеспечения надежности и устойчи­вости отдельных банков и носит целостный и непрерывный харак­тер, реализуется концепция предупредительного рискориентирован- ного надзора.

Надзор необходим, поскольку банковская деятельность по своей природе нестабильна: банки работают в основном за счет привлечен­ных, а не собственных ресурсов, платежеспособность банков во мно­гом зависит от их способности сохранять доверие, как частных вкладчиков, так и юридических лиц.

Полномочия надзорного органа позволяют Банку России дости­гать целевые ориентиры, направленные в том числе на развитие и укрепление банковскою сектора страны. Осуществляя надзор за дея­тельностью коммерческих банков путем постоянного наблюдения и проверок на предмет ее соответствия установленным правилам и нормативам, Банк России защищает интересы вкладчиков и креди­торов, обеспечивает стабильность деятельности кредитных органи-

(ЛЦИЙ.

Центральный банк является также финансовым агентом прави­тельства. Он выполняет операции по размещению и погашению юсударственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведет сче­та правительства, является его финансовым консультантом, а также ■ юуществляет перевод валютных средств при расчетах правительства с другими странами и международными финансово-кредитными ор- | лнизациями.

Не менее важной сферой деятельности Центрального банка РФ ч вляется регулирование спроса на иностранную валюту и ее предло­жения с целью достижения устойчивого курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам. При этом центральный банк выступает как орган валютного регулирования и валютного контроля.

Прежде всего на рекомендациях Базельското комитета по эффективному банковскому надзору.

Помимо основных направлений деятельности Центрального банка РФ есть и дополнительные, не связанные непосредственно с его ос­новной задачей, но способствующие ее выполнению: проведение ана­литических, статистических и научных экономических исследований; прогнозирование экономических процессов, прежде всего на макро­уровне; анализ изменения экономической конъюнктуры; анализ фи­нансового положения предприятий (в рамках мониторинга предприя­тий); осуществление связей с небанковской клиентурой и др.

Необходимость проведения аналитических, статистических и на­учных экономических исследований и составление экономических прогнозов развития российской экономики вызвана тем, что Цент­ральный банк не только готовит проект основных направлений еди­ной государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и представляет его в Государственную Думу, но и выступает осо­бым государственным органом, осуществляющим свою деятельность в экономических интересах всего государства.

33.4. КОММЕРЧЕСКИЕ БАНКИ КАК ЭЛЕМЕНТЫ НАЦИОНАЛЬНОЙ БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЫ

Элементами организационного блока национальной банковской системы, как отмечалось, являются коммерческие банки, другие кре­дитные организации, выполняющие банковские операции, но не имеющие статуса банка, а также вспомогательные учреждения, об­разующие банковскую инфраструктуру и обеспечивающие жизнеде­ятельность денежно-кредитных институтов.

В зависимости оттого или иного критерия банки можно класси­фицировать следующим образом.

По правовой форме организации банки можно разделить на откры­тые и закрытые акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью.

По функциональному назначению банки можно подразделить н)г эмиссионные, депозитные И коммерческие. ЭМИССИОННЫМИ ЯВЛЯт- ютси все центральные банки. Они не заняты обслуживанием ицди« видуальных клиентов. Депозитные банки специализируются не аккумуляции сбережений населения. Коммерческие банки выпал» няют все операции, предусмотренные банковским законодатель­ством.

По спектру выполняемых операций банки делятся на универсаль­ные и специализированные. Универсальные банки могут выполнять весь набор банковских услуг, обслуживать клиентов — как физиче­ских, так и юридических лиц, независимо от направленности их дея­тельности. В отличие от универсальных банков специализированны? банки специализируются на определенных видах операций.

По числу филиалов банки можно разделить на бесфилиальные и многофилиальные. Наибольшее число филиалов в России имеет Сберегательный банк РФ1.

По сфере обслуживания банки делятся на региональные, межреги- онвльные, национальные, международные. К региональным банкам, обслуживающим главным образом какой-либо местный регион, от­носятся и муниципальные банки.

По форме собственности выделяют государственные, акционер­ные, кооперативные, частные и смешанные банки.

Коммерческие банки в рыночном хозяйстве чаще всего являются частными (по международной терминологии понятие частного бан­ка относится не только и даже не столько к банкам, принадлежащим отдельным лицам, сколько к акционерным и кооперативным бан­кам).

За последние годы в стране более активно стал проявлять себя сектор коммерческих банков с иностранным участием.

По масштабам деятельности можно выделить малые, средние, крупные банки, банковские консорциумы, межбанковские объеди­нения, Обшей тенденцией развития в данном случае является увели­чение доли крупных и средних банков в совокупном капитале нацио­нальной банковской системы. Доля различных банков в кредитова­нии (как основной операции коммерческих банков) представлена в табл. 33.1.

Таблица 33.1 Доля отдельных групп банков в объеме кредитов, выданных банковским сектором предприятиям и населению (%)

 

За годы, предшествовавшие последнему финансовому кризису, национальная банковская система демонстрирована высокие темпы роста. С 2001 по 2008 г. среднегодовые темпы прироста активов со­ставляли 35,9%, капитала — 37,6, кредитов — 46,5, прибыли — 40,5%. [емпы роста банковской деятельности заметно опережали темпы роста макроэкономических показателей (к примеру, среднегодовой юмп прироста ВВП за рассматриваемый период составлял 6,6%).

На конец 2009 г. их насчитывалось около 620.

Вместе с тем в предкризисный период в развитии банковского сектора наблюдались и негативные признаки. В частности, нельзя было не видеть ограниченность потенциала российских банков. При общем заметном росте активов и пассивов банков их структура, в сравнении с зарубежными банками, по своему качеству менее эф­фективна, Отношение капитала, активов и кредитов к ВВП было существенно ниже, чем в зарубежных странах. Так, отношение ка­питала российских банков к ВВП было в 4—5 раз ниже, чем в разви­тых странах.

При общих положительных тенденциях, как в целом по экономи­ке, так и в банковской системе, в экономическом и банковском хо­зяйстве наблюдалось неустойчивое равновесие. Напряженным оста­валось финансовое состояние предприятий и организаций, замет­ным являлось число убыточных хозяйственных организаций. Банковская система при этом слабо воздействовала на улучшение сложившегося положения.

Настораживающие процессы происходили и в сфере денежного оборота. Известно, что на протяжении последних лет в стране на­блюдалось опережение роста заработной платы по сравнению с про­изводительностью труда. Денежная масса возрастала главным обра­зом за счет покупки долларов, а не в связи с необходимостью расши- рения деловой активности посредством вовлечения кредита в денежный и хозяйственный оборот. Роль кредита была существенно принижена: на долю ссуд, как источника формирования оборотного капитала, приходилось около 1/4 его объема, что существенно ниже, чем в развитых странах.

Все это не могло не сказаться на уязвимости национальной бан­ковской системы. Став ближе к более открытому мировому сообще­ству, банковский сектор, ослабленный наличием внутренних диЫ пропорций, испытывал затруднения в своем посткризисном разви-| тии. По экспертным оценкам, за 2009 г. активы банков увеличились лишь на 3%, доля кредитов юридическим лицам осталась практичен ски неизменной. Объем просроченной задолженности по банкой« ским ссудам увеличился почти в 2 раза.

33.5. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ И БАНКИ

Денежно-кредитное регулирование традиционно рассматривает­ся как важнейшее направление государственного регулировании экономики и представляет собой совокупность разработанных цен« тральным банком совместно с правительством мероприятий в об» ласти организации денежных и кредитных отношений в стране.

Следовательно, высшая цель государственного денежно-кредит* ного регулирования должна совпадать со стратегической целью го* сударственного регулирования экономики — максимальный устой­чивый долгосрочный экономический рост, обеспечение стабильно­сти цен, эффективной занятости.

Однако эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые имеют свою специфику, осу­ществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры. Это свя­зано с тем, что реализация денежно-кредитной политики сталкива­ется с проблемами временных лагов. Существует определенный период времени между моментом возникновения потребности в при­менении той или иной меры в области денежно-кредитной полити­ки и осознания этой потребности, а также между осознанием потреб­ности, выработки мнения и началом реализации. Временные лаги значительно усложняют проведение эффективной денежно-кредит­ной политики. Так, на динамику потребительских цен в России ока­зывают значительное влияние структурные и административные факторы (например, административное повышение цен на платные коммунальные услуги). Центральный банк с помощью мероприятий денежно-кредитной политики может «сгладить» возникающие шоки в экономике, но, естественно, с определенным, достаточно длитель­ным лагом.

Поэтому цели денежно-кредитной политики в рамках денежно- кредитного регулирования обычно ранжируются. Промежуточной пелью денежно-кредитной политики может быть и таргетирование инфляции, и денежное таргетирование, и стабилизация валютного курса.

Текущая денежно-кредитная политика ориентируется на более конкретные и доступные цели, чем указанные выше глобальные стратегические задачи, например, на регулирование количества де­нег в обороте через регулирование денежных агрегатов (денежное таргетирование), регулирование курса национальной валюты (тар­гетирование валютного курса), достижение устаноаленных ориенти­ров по инфляции (таргетирование инфляции) и т.п.

Выбор промежуточной цели определяется степенью либерализа- иии экономики и уровнем функциональной независимости цент­рального банка, стоящими перед ним задачами, его функциями в жономике. Кроме того, промежуточные цели денежно-кредитной политики тесно взаимосвязаны (например, политика денежного тар- I стирования в условиях высокой зависимости национальной эконо­мики от внешнеэкономических факторов тесно увязана с регулиро- напием валютного курса и поступлением валютной выручки).

Банк России в качестве промежуточных целей денежно-кредит­ной политики использует в настоящее время показатели инфляции, |чссматривая достижение ее прогнозных ориентиров как лучший вклад центрального банка в достижение устойчивого экономиче­ского роста.

Денежно-кредитное регулирование в рамках государственного регулирования экономики имеет свою специфику в связи с особыми объектами и субъектами регулирования, •

Объектами денежно-кредитного регулирования являются спрос и предложение на денежном рынке. Выбор промежуточных целей денежно-кредитной политики может повлиять на состояние денеж­ного рынка через формирование как предложения, так и спроса на деньги.

Субъектами денежно-кредитного регулирования выступают прежде всего центральный банк (в соответствии с присущими ему функциями проводника денежно-кредитной политики государства) и коммерческие банки.

Денежный оборот регулируется центральным банком и в процес­се осуществления кредитной политики, выражаемой в кредитной экспансии или кредитной рестрикции (ограничении денежных пред­ложений по каналу кредитования). Кредитная экспансия централь­ного банка увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые е результате выдачи кредитов увеличивают общую массу денег в обо­роте. Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможно­стей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым — по насыщению экономики денежными ресурсами.

В рамках денежно-кредитного регулирования применяются пря­мые и косвенные методы.

Прямые методы носят характер административных мер в форме различных директив центрального банка, касающихся объема денеж­ного предложения и цены на денежном рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля централь­ного банка за ценой ияи максимальным объемом депозитов и кре­дитов, особенно в условиях экономического кризиса. Однако со временем прямые методы воздействия в случае «неблагоприятного»* с точки зрения хозяйствующих субъектов, воздействия на их деятель?, ность могут вызвать перелив, отток финансовых ресурсов в «теневук» экономику» или за рубеж.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воз«? действуют на мотивацию поведения хозяйствующих субъектов лр& помощи рыночных механизмов. Естественно, что эффективное™ использования косвенных методов регулирования тесно связана с» степенью развития денежного рынка.

Помимо деления методов денежно-кредитного регулирования Н* прямые и косвенные различают также общие и селективные методы^

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказы«? вающими влияние на денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и но­сят в основном директивный характер. Их назначение связано с ре­шением частных задач, таких, например, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммер­ческих банков и т.д.

В мировой экономической практике центральные банки исполь­зуют следующие инструменты денежно-кредитного регулирования:

изменение норматива обязательных резервов или так называ­емых «резервных требований»;

процентная политика центрального банка, т.е. изменение меха­низма заимствования средств коммерческими банками у цент­рального банка или депонирования средств коммерческих бан­ков в центральном банке;

операции на открытом рынке с государственными ценными бу­магами.

Обязательные резервы представляют собой определенный «запас» денежных средств в размере установленной процентной доли от обя­зательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в центральном банке. В настоящее время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков или резервных требований используется как инструмент, применяемый в целях наи­более быстрой настройки денежно-кредитной сферы. Назначение данного инструмента состоит в ре!улировании фактического объема и структуры обязательных резервов кредитных организаций в банке России, общей банковской ликвидности, объема и структуры денеж­ного агрегата М2.

Политика минимальных резервов Банка России может быть диф­ференцирована в зависимости от вида привлеченных банками ресур­сов и срока привлечения средств. Размер обязательных резервов устанавливается в процентном отношении к сумме средств, привле­ченных коммерческими банками, а норматив резервирования опре­деляется Советом директоров Банка России.

Процентная политика центрального банка может быть представ­лена двумя направлениями: как политика регулирования займов коммерческих банков у центрального банка (политика рефинанси­рования) и как депозитная политика центрального банка.

Рефинансирование кредитных организации центральным банком используется для регулирования ликвидности коммерческих банков. Кредиты рефинансирования предоставляются, как правило, финан­сово устойчивым коммерческим банкам, испытывающим временную нехватку ликвидных средств. Однако в условиях финансового кри- (иса (особенно в его острой фазе осени 2008 г.) были изменены усло- иия рефинансирования: в целях расширения доступа кредитных ор- ганизапнй к инструментам рефинансирования Банком России были смягчены условия получения денежных средств с использованием отдельных видов обеспечения, введены беззалоговые кредиты Банка России. В настоящее время к инструментам рефинансирования от­носят кредиты, выдаваемые центральными банками коммерческим банкам под залог пенных бумаг и краткосрочные двусторонние сдел­ки на валютном рынке и рынке ценных бумаг (операции СВОП и РЕПО).

В системе рефинансирования центральным банком коммерческих банков важную роль играет уровень ставки рефинансирования: уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита от центрального банка увеличиваются ре­сурсы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увели­чение количества денег в обращении. И наоборот, повышение став­ки рефинансирования вызывает сокращение денежной массы.

Определение размера учетной ставки — один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования. Размер учетной ставки обычно зависит от уровня ожидаемой инфляции и в то же время оказывает на инфляцию боль­шое влияние. Когда центральный банк намерен смягчить кредитно- денежную политику, он снижает учетную (процентную) ставку. Про­центные ставки центрального банка необязательны для коммерче­ских банков в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и с другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки является для коммерческих банков ориентиром при проведении кре­дитных операций.

Операции центрального банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным ин­струментом денежно-кредитной политики. Центральный банк про­даст или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков.

Инструменты денежно-кредитной политики используются цен­тральным банком обычно в комплексе в соответствии с целью де­нежно-кредитной политики. Оптимальная комбинация инструмен­тов денежно-кредитной политики зависит от стадии развития ц структуры финансовых рынков, от роли центрального банка в эко­номике страны. Показателен пример использования указанных выш* инструментов денежно-кредитной политики в условиях современ« ного финансового кризиса в России. С одной стороны, денежно- кредитная политика была справедливо направлена на поддержку банковского сектора и носила характер кредитной экспансии, с дру­гой стороны, для цели поддержания валютного курса путем валют­ных интервенций применялись меры кредитной рестрикции. Речь идет прежде всего о повышении с 1 декабря 2008 г. ставки рефинан­сирования с 12 до 13% и основных ставок по ключевым операциям (хотя все центральные банки других стран в этот период снижали учетные ставки)1.

Новый этап в проведении денежно-кредитной политики начался с февраля-марта 2009 г. в связи со стабилизацией рубля и возобнов­лением роста цен на нефть. Произошла стабилизация валютных ре­зервов. Банк России существенно сократил объемы помощи коммер­ческим банкам через инструменты предоставления ликвидности, увеличились нормативы обязательных резервов с 0,5% на начало 2009 г. до 2,5% на конец года (4 раза происходило повышение нор­мативов обязательных резервов), но при этом с конца апреля 2009 г. стала постепенно снижаться ставка рефинансирования (10 раз про­исходило снижение в 2009 г.), достигнув на начало 2010 г. своего ми­нимума — 8,25% и 7,75% в мае 2010 г-

Знание теоретических основ денежно-кредитной политики сшс не означает автоматической возможности ее эффективной разработ­ки и достижения поставленных целей. Нельзя выбрать единую, оп­тимальную для всех стран одинакового уровня развития денежно- кредитную политику. Она будет различаться в зависимости от разме­ров, уровня развития и структуры финансового рынка. На нее будут воздействовать определенные временные лаги, степень независимо­сти центрального банка.

Если некоторые решения в области денежно-кредитной полити­ки являются одинаковыми для большинства стран, это может только означать, что они предпочтительнее других, но не всегда оптималь­ные для того или иного периода развития именно данной страны.

Такой вывод вытекает из того, что трудно с достаточно высокой точностью предсказать последствия проводимой денежно-кредитной политики. На нее влияют как эндогенные факторы денежного рын­ка (поведение самих субъектов рынка, их предпочтения), так и экзо­генные (специфика фазы экономического цикла, политические из­менения).

Что касается действий Центрального банка РФ, не последовавшего при­меру других стран, то здесь следует учитывать, что его ставка рефинанси­рования в 2009 г. была ниже уровня инфляции (11 — 12% при инфляции в 13—13,5%) и ее повышение до 13% стало реакцией на инфляционные про­цессы в экономике.

Выводы

Кредитная система — это совокупность элементов, которая призвана реализовать свойства, характерные для кредита. Структур­но она состоит из: фундаментального блока, организационного бло­ка, регулирующего блока.

Кредитные системы классифицируются по типу хозяйствова­ния: на централизованную кредитную систему, рыночную кредитную систему, кредитную систему переходного периода; по развитости — на развитые и развивающиеся; по географическому признаку — на международные и национальные.

Банковская система — совокупность национальных банков и других кредитных учреждений.

Практика знает несколько типов банковской системы: распре­делительная централизованная банковская система, рыночная, сис­тема переходного периода.

Банк — это денежно-кредитный институт, регулирующий пла­тежный оборот в наличной и безналичной формах.

Стратегическая цель денежно-кредитного регулирования «впи­сана» в общую цель развития национальной экономики. Но в связи со спецификой денежно-кредитного регулирования представляется необходимым ранжировать его цели.

Объектами денежно-кредитного регулирования являются спрос и предложение на денежном рынке. Выбор промежуточных целей денежно-кредитной политики может повлиять на состояние денеж­ного рынка через формирование как предложения, так и спроса на деньги.

Субъектами денежно-кредитной политики являются банки. Отсюда следует, что от стабильности и устойчивости национальной банковской системы во многом зависит возможность достижения стратегических и тактических целей денежно-кредитной политики; следовательно, и общей цели развития национальной экономики.

Термины и понятия

Кредит

Кредитная система

Кредитная инфраструктура

Банк

Центральный банк

Банковская система

Денежно-кредитное регулирование

Методы и инструменты денежно-кредитной политики

Вопросы для самопроверки

В нем отличие кредитной системы от банковской?

В зависимости от со подчиненности кредитных институтов выделяют два основных типа построения банковской системы: одноуровневую и двухуровневую. Чем характеризуются эти системы? Чем они отличают­ся друг от друга?

В чем заключается традиционное отличие финансовых институтов от коммерческих банков?

Чем отличаются функции центрального банка от его операций?

Может ли быть центральный банк неликвидным?

Какие качества, черты банка выражают его сходство с предприятием, а какие его собственную специфику?

Почему в условиях экономического кризиса (или экономической не­стабильности) коммерческие банки предоставляют в основном кратко­срочные кредиты?

Предположим, что центральный банк решает увеличить денежное пред­ложение. Каковы вероятные способы решения этой экономической задачи и последствия реализации этой политики?

Какие признаки положены в основу классификации методой денежно- кредитной политики?

10. Каковы основные инструменты современной денежно-кредитной по­литики Банка России?

] I. Какие из названных вами инструментов денежно-кредитной политики можно определить как рыночные, а какие как административные?