10.3. Платежный баланс России

В СССР платежный баланс страны был секретным документом. В со­ставлении его участвовали Министерство финансов и Внешэконом­банк. С 1992 г. после вступления в МВФ Россия составляет этот ба­ланс в соответствии с Руководством по платежному балансу МВФ и публикует его.

Ответственность за подготовку платежного баланса лежит на Цен­тральном банке РФ, который составляет финансовые счета на основе представленной ему отчетности по потокам финансовых ресурсов и сведений Госкомстата России, который обобщает данные по текущим операциям.

Платежный баланс России составляется по методу начислений. В соответствии с ним операции отражаются на момент передачи прав собственности на товары, активы и услуги. Этот метод отличается от кассового метода, когда сделка фиксируется на момент оплаты. Метод начислений не дает достоверных сведений о текущих расче­тах, валютных поступлениях и платежах (в отличие от кассового метода), но зато фиксирует все потоки ресурсов. Это позволяет увя­зывать основные показатели баланса с показателями системы наци­ональных счетов. Тем самым в настоящее время платежному балан­су отводится важная роль в качестве инструмента макроэкономичес­кого анализа.

Платежный баланс РФ составляется в двух вариантах. Первый - «нейтральное представление» формируется в соответствии с установ­ками Фонда. Второй - «аналитическое представление» - с учетом спе­цифики международных финансовых операций России. Составляют­ся как общий платежный баланс, так и по странам дальнего зарубе­жья и СНГ.

В России счет по текущим операциям сводится неизменно с по­ложительным сальдо. Даже в кризисном 1998 г. он имел небольшое активное сальдо. Значение этого сальдо зависит от конкретных обсто­ятельств. Положительное сальдо играет роль стабилизирующего фак­тора. Оно позволяет при прочих равных условиях поддерживать бо­лее либеральный режим валютных операций. Но положительное саль­до счета текущих операций означает, что страна выступает в качестве нетто-экспортера капитала. Она потребляет товаров и услуг меньше, чем производит, инвестирует в свою экономику в меньших размерах, чем могла бы это делать. Во многих быстро развивающихся странах превышение импорта капитала над его экспортом (следовательно, и отрицательное сальдо по текущим операциям) рассматривалось в ка­честве стимула для инвестиций. Однако, как показали долговые и фи­нансовые кризисы, этот метод имеет свои ограничители.

Состояние платежного баланса РФ, как и многих других стран, зависит прежде всего от торговли товарами. Однако из-за преоблада­ния сырьевой структуры экспорта доходные статьи торгового балан­са подвержены сильным колебаниям. Так, в 1998 г. экспорт снизился по сравнению с предыдущим годом примерно на 15% из-за падения цен на товары российского экспорта, прежде всего на нефть. Это ста­ло одной из причин кризиса.

Около половины экспортной выручки приходится на сырую нефть, газ, другое необработанное минеральное сырье. Значительную часть валютных поступлений дают товары, прошедшие лишь первичную обработку. В российском экспорте преобладают товары с низкой до­бавленной стоимостью, ресурсная база которых ограниченна. Усло­вия добычи ухудшаются, а цены неустойчивы. Слабость экспортной базы РФ оказывает негативное влияние не только на платежный ба­ланс, но и на темпы роста ВВП, бюджетные доходы.

До девальвации рубля в августе 1998 г. импорт товаров неук­лонно увеличивался. Этому способствовали открытость российско­го рынка, введение внутренней конвертируемости рубля (для рези­дентов), а затем и внешней конвертируемости (для нерезидентов) по текущим операциям. В этой связи в условиях экономического спада усиливалась импортная зависимость. В результате четырехкратной девальвации рубля конкурентоспособность импортных товаров сни­зилась, спрос на них также упал в связи со снижением доходов на­селения. Стало развиваться импортозамещающее производство. Это вело не только к сокращению импорта, но и в течение нескольких лет служило стимулом экономического роста (эффект девальвации).

Импортные поставки достигли значительного уровня в 1997 г. В 1999 г. они уменьшились почти в 2 раза. Но затем эффект девальва­ции стал ослабевать, реальный курс рубля повышаться, спрос на вы­сококачественные импортные товары увеличиваться по мере роста до­ходов населения. Импорт вновь начал расти. Импортная зависимость РФ оценивается как высокая, в том числе по товарам, которые можно производить в стране. Особенно остро стоит проблема замещения им­порта сельскохозяйственных товаров. Значительная часть товаров ввозится в РФ по неорганизованным каналам.

Соотношение между экспортом и импортом товаров в РФ неизменно складывается в пользу экспорта, обеспечивая активное сальдо торго­вого баланса. Но в зависимости от мировой конъюнктуры его разме­ры подвержены сильным колебаниям (табл. 10.5).

Баланс услуг («невидимые» операции) в отличие от торгового ба­ланса складывается с отрицательным сальдо. Таким образом, импорт услуг в значительной своей массе покрывается не за счет их экспорта, а путем вывоза сырья. Отрицательное сальдо по статье «Поездки» в некоторые годы было сопоставимо с выручкой от экспорта газа. Ва­лютные поступления от иностранного туризма сильно уступают рас­ходам, связанным с поездками российских граждан за рубеж. Как сви­детельствует мировой опыт, для стимулирования притока иностран­ных туристов необходимо развитие соответствующей инфраструктуры, что не обходится без государственной поддержки. Значительные рас­ходы, также сильно превышающие поступления, приходятся на меж­дународный транспорт.

Статья «Доходы от инвестиций» связана с переводом процентов и дивидендов по внешним инвестициям и заимствованиям, а также внут­реннему долгу, если долговые обязательства принадлежат нерезидентам. Россия в большей мере выступает в качестве должника, чем кредитора (см.

 10.6). Поэтому данная статья сводится с отрицательным сальдо.

Статья «Оплата труда» включает переводы заработной платы ино­странных рабочих и других нерезидентов, работающих в РФ (в основ­ном граждан СНГ), и поступающие в РФ доходы российских граж­дан, работающих за рубежом. Однако, несмотря на значительную миг­рацию рабочей силы, данная статья занимает скромное место в пла­тежном балансе России. Очевидно, значительная часть этих финансо­вых потоков не проходит через банки и не отражается в платежном балансе. Статья «Переводы» (трансферты) по текущим операциям, так же как и по движению капиталов, относится к категории балансирую­щих. Согласно правилам составления платежного баланса каждая операция должна иметь как кредитовую, так и дебетовую проводку. Но некоторые операции имеют односторонний характер, т. е. товары и услуги могут поступать на безвозмездной основе без их оплаты. Это частные пожертвования, государственные субсидии и т. п. Они прохо­дят по соответствующим счетам (движение товаров, услуг), а затем суммируются и включаются в платежный баланс в качестве односто­ронних трансфертов, тем самым придавая ему сбалансированный вид.

В первые годы перехода к рыночной экономике Россия получала безвозмездную иностранную помощь, в настоящее время эти опера­ции невелики. Таким образом, счет текущих операций, несмотря на положительное сальдо, имеет ряд структурных недостатков. Итог этого раздела платежного баланса зависит от соотношения трех основных его составляющих: торгового баланса, баланса услуг, доходов на ин­вестиции. Только первый баланс сводится с положительным сальдо благодаря экспорту невозобновляемого сырья, а два других хрони­чески дефицитны. Переводы по зарубежным инвестициям превыша­ют поступления от зарубежных активов.

В финансовом счете движение зарубежных активов и обязательств классифицируется по функциональному признаку: прямые, портфель­ные и прочие инвестиции. К последним причислены все займы незави­симо от их источников, цели, условий. По этим операциям РФ высту­пает в качестве нетто-кредитора, хотя и сама получает значительные внешние ресурсы по различным каналам. Финансовые потоки в страну перекрываются еще большим оттоком капитала, а также беспроцент­ными ссудами населения в форме валютных сбережений (см.

 10.5).

Резервные активы - золотовалютные резервы ЦБ РФ - включены в финансовый счет, хотя их роль весьма своеобразна. Знак минус оз­начает рост зарубежных активов ЦБ РФ, т. е. увеличение резервов. Эти активы должны обладать высокой ликвидностью, поэтому они формируются преимущественно за счет высоконадежных, ликвидных государственных ценных бумаг, а также текущих счетов в авторитет­ных иностранных банках. Резервные активы ЦБ РФ сформированы в основном в долларах США, а также в евро.

ЦБ РФ призван поддерживать определенный уровень международ­ной ликвидности и обеспечивать конвертируемость национальной ва­люты в иностранную, покрывать дефицит платежного баланса. За счет валютных резервов ЦБ РФ также регулируется валютный курс.

Принято считать, что в условиях переходной экономики официаль­ные золотовалютные резервы должны по крайней мере соответство­вать трехмесячному объему импорта. Если исходить из этого крите­рия, то их состояние в РФ было нестабильно. Накануне кризиса 1998 г. они приближались к нулю, в связи с чем ЦБ РФ был вынужден про­сить кредит у МВФ. А в 2003 г. их средний уровень почти соответ­ствовал годовому объему импорта, а в 2004 г. превышал его.

Точно учесть все операции платежного баланса невозможно. Но поскольку методология его составления требует равенства дебетовых и кредитовых операций, то после того, как все возможности уточне­ния баланса исчерпаны, в него включается статья «Чистые ошибки и пропуски» в таком размере, в каком дебетовые и кредитовые опера­ции не совпадают. Чем больше эта статья, тем хуже качество платеж­ного баланса. Ошибки и пропуски принято соотносить с экспортом товаров и услуг. В развитых странах этот показатель обычно не превышает 1-2%. В ,России в 2002 г. он был равен 6%, в некоторые годы был значительно выше.

Высокий показатель ошибок и пропусков в российском платеж­ном балансе обусловлен как несовершенством учета, так и скрытым «бегством» капитала. Основные формы этого «бегства» таковы: за­нижение экспортных или завышение импортных цен, невозврат ва­лютной выручки, авансовые платежи по фиктивным импортным контрактам.

В российском платежном балансе статья «Чистые ошибки и про­пуски» всегда имеет знак минус, что свидетельствует о постоянном «бегстве» капитала. Но определить его истинные масштабы на ос­нове данных платежного баланса невозможно. «Бегство» капитала отражает одну из серьезных структурных слабостей платежного ба­ланса.

Платежный баланс России складывался по-разному в отдельные годы. При высоких ценах на мировом рынке на российские экспорт­ные товары он, как правило, был устойчив, и это стимулировало эко­номический рост в стране. Напротив, при падении цен платежный ба­ланс выступал в качестве дестабилизирующего фактора, отрицатель­но воздействуя на социально-экономические процессы.