4.4. Факторы, влияющие на платежный баланс

Платежный баланс имеет прямую и обратную связь с воспроизвод­ством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курс валют, золотовалютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной и внешней кредитной политики, состояние миро­вой валютной системы. Платежный баланс дает представление об уча­стии страны в мировом хозяйстве, масштабах, структуре и характере ее внешнеэкономических связей.

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов.

1. Процесс глобализации и либерализации экономики. В итоге по­этапного повышения уровня открытости национальной экономики, переговоров в ГАТТ/ВТО импортные пошлины развитых стран сни­зились с 1990-х гг. в 10 раз до 3-4% в начале 2000-х гг. Это способ­ствовало увеличению мирового товарного экспорта в 22 раза, про­дукции обрабатывающей промышленности - в 42 раза, сельского хо­зяйства в 6 раз, минерального сырья - в 8 раз за последние полвека.

На основе объективно необходимой либерализации движения товаров и капитала усиливалось развитие производства и структурной пере­стройки экономики.

2.    Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Эволюция основных статей пла­тежного баланса отражает изменения соотношения сил центров сопер­ничества в мировой экономике. После второй мировой войны сложил­ся активный платежный баланс США при крупном дефиците платеж­ных балансов стран Западной Европы и Японии в силу отставания их экономического потенциала. В этом проявилась характерная да кон­ца 50-х гг. моноцентрическая система господства во главе с США.

В отличие от большинства стран Западной Европы и Японии тор­говый баланс США в те же годы сводился с огромным активным саль­до (в 1947 г. - 10 млрд долл.) благодаря укреплению позиции амери­канских монополий на мировом рынке, устойчивости доллара. Пре­вращение США в международного инвестора и кредитора обусловило приток огромных дивидендов и процентов из-за рубежа.

Падение доли США в мировом промышленном производстве, экс­порте товаров, экспорте капиталов при увеличении военных расхо­дов, в том числе за границей, привело к почти хроническому дефи­циту текущих операций их платежного баланса 70-80-х гг. Десяти­летний экономический подъем в США в 90-х гг. способствовал вос­становлению их лидирующих позиций в мировой экономике и международных финансах. Однако экономический спад в начале 2000-х гг. сопровождался увеличением дефицита счета текущих опе­раций их платежного баланса (с 74 млрд долл. в 1990 г. до 541,8 млрд долл. в 2003 г.) в связи с огромной несбалансированностью торгового баланса (111,0 млрд долл. и 549,9 млрд долл. соответственно).

Противоречия между США, Западной Европой, Японией отража­ются на состоянии их платежных балансов.

3.    Циклические колебания экономики. В платежных балансах нахо­дят выражение колебания, подъемы и спады хозяйственной активнос­ти в стране, так как от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Колебания платежного баланса, обус­ловленные динамикой промышленных циклов, способствуют перене­сению экономических циклических процессов из одной страны в дру­гие. Рост производства вызывает увеличение импорта топлива, сы­рья, оборудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз товаров сокращается. Экспорт товаров, капиталов, услуг в боль­шей степени реагирует на изменения условий мирового рынка. При вялом хозяйственном развитии вывоз капитала обычно увеличивает­ся. При ускоренном развитии экономики, когда растут прибыли, уси­ливается кредитная экспансия в стране, повышается процентная став­ка, темп вывоза капитала падает. Мировые экономические кризисы приводят к крупномасштабным дефицитам платежных балансов то одних, то других стран.

4.    Рост заграничных государственных расходов. Тяжелым бреме­нем для платежного баланса являются внешние правительственные расходы, которые преследуют разнообразные экономические и поли­тические цели.

Основная масса государственных расходов США за границей, отражающихся в платежном балансе, предназначена на военные цели (в их числе содержание и оснащение военных баз за рубежом, военная помощь, локальные войны). Косвенное воздействие военных расхо­дов на платежный баланс определяется их влиянием на условия произ­водства, темпы экономического роста.

5.     Финансовая глобализация. В современных условиях движение финансовых потоков стало преобладающей формой МЭО. Это обус­ловлено увеличением масштабов вывоза капиталов, развитием миро­вых финансовых рынков, либерализацией условий сделок. Ухудше­ние экономической и политической ситуации в стране провоцирует внезапную переориентацию инвесторов в пользу вложения в иност­ранные активы или валюты. Причем владельцы капитала часто не­сут краткосрочные потери в целях его защиты в долгосрочной пер­спективе.

Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс стра­ны-экспортера заключается в том, что он вначале увеличивает его пас­сив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период. Однако приток процентов и дивидендов уменьшается при реинвестиции части прибылей в стране приложения капитала.

В итоге финансовая глобализация обгоняет глобализацию в дру­гих сферах экономики. Ежегодный темп роста международной мигра­ции капитала (17%) обгоняет темп увеличения товарного экспорта (7%) и мирового ВВП (2,3%) в последнее десятилетие.

Чрезмерный вывоз капитала отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации национальной экономики. На платежный баланс отрицательно влияет «бегство» капитала (англ. flight of capital) - 1) в узком смысле - ускоренное и внезапное переме­щение краткосрочных капиталов из страны за рубеж; 2) в широком смысле - массовый отток капитала из одной страны в другие в раз­ных формах и на разные сроки в поисках более прибыльных и надеж­ных сфер его применения. Основная причина «бегства» капитала - экономическая и политическая нестабильность в стране, инфляция, недоверие к национальной валюте, неэффективная экономическая по­литика, кризисные потрясения, повышение рисков, высокие налоги. «Бегство» капитала, обусловленное глобализацией мировой экономи­ки, способствует ее усилению.

Различаются следующие формы «бегства» капитала: 1) нелегаль­ные (оставление за рубежом части инвалютной выручки, упущен­ная выгода на внешнеэкономических сделках, например неэквива­лентный обмен товаров при бартерных сделках, авансовые плате­жи по фиктивным контрактам, контрабандный вывоз капитала и товаров и др; 2) по легальным каналам (увеличение зарубежных активов предприятий, банков), приобретение недвижимости за рубе­жом, недекларируемый вывоз инвалюты и др.); 3) отмывание кри­минальных денег, связанных с противоправными действиями юри­дических и физических лиц и их легализация; 4) внутреннее «бегство» от национальной к иностранным валютам в форме долларизации экономики.

Оценить размеры «бегства» капитала трудно. В мировой практике для их оценки применяются следующие методы: 1) общий метод - сумма прироста иностранных активов (кроме официальных резервов) и ста­тья «Ошибки и пропуски» платежного баланса; 2) по долгу частного сектора - увеличение внешней задолженности за счет переводов бан­ков и небанковских учреждений и статья «Ошибки и пропуски» пла­тежного баланса; 3) метод углубленного анализа - сумма краткос­рочных переводов капитала из небанковского частного сектора и упомянутая статья платежного баланса, 4) косвенный метод - доля иностранных активов, не декларируемых для налогообложения. По оценке МВФ, по косвенному методу до 2/3 вывоза капитала может рассматриваться как «бегство» капитала.

«Бегство» капитала - глобальное явление, периодически охваты­вающее то одни, то другие страны. Оно достигло огромных размеров в России в условиях трудного перехода к рыночной экономике. По оценкам, незаконный перевод активов в зарубежные банки достиг 50 млрд долл. США, а общая сумма составила около 300 млрд долл. (2001 г.), хотя темп его стал снижаться.

«Бегство» капитала подрывает экономический, особенно финан­сово-инвестиционный, потенциал страны, вызывает потери в виде упу­щенной выгоды от традиционного вывоза капитала (проценты, диви­денды), ограничивает возможности внутренних капиталовложений, подрывает национальную безопасность.

Приток иностранных капиталов оказывает двоякое влияние и на платежный баланс страны-импортера: вначале увеличиваются поступ­ления, но с наступлением сроков платежей страны-должники вынуж­дены уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды. Инос­транные капиталы оказывают положительное влияние на платежный баланс страны-должника при условии их эффективного использова­ния. Они могут способствовать уменьшению импорта товаров. Напри­мер, многие виды продукции, которые страны Западной Европы раньше ввозили из США (автомобили, сельскохозяйственное обору­дование, нефтепродукты, электротовары), ныне производятся на аме­риканских предприятиях в этих странах.

Отрицательное воздействие прямых инвестиций на платежный ба­ланс страны - импортера капитала проявляется, когда сумма вывози­мых прибылей превышает приток новых капиталовложений страны - инвестора капитала. По истечении срока окупаемости иностранных предприятий первоначальные инвестиции превращаются в накоплен­ный капитал. Уменьшается доля внешних источников финансирова­ния иностранных предприятий. Одновременно растут иностранные инвестиции за счет использования местных капиталов в форме креди­тов, размещения акций и облигаций. ТНК в этих целях широко ис­пользуют мировой финансовый рынок. По мере покрытия капитало­вложений иностранных инвесторов за счет местных и международных источников сокращаются приток капитала из родительских компаний, реинвестирование их прибылей и соответственно возрастает вывоз прибыли.

Отрицательные последствия портфельных инвестиций для платеж­ного баланса страны приложения капитала связаны с их репатриаци­ей (от лат. гера!;па1ге - возвращение на родину) в период улучшения условий инвестирования в своей стране. Кроме того, перевод прибы­лей по портфельным инвестициям нередко превышает новый приток иностранного капитала.

Негативное влияние иностранных капиталов на платежный баланс может быть связано с установлением контроля крупных иностранных монополий над экономикой ввозящей их страны, включая структуру и географическое направление экспорта товаров. Например, иностран­ные фирмы поощряют импорт товаров и услуг из страны - экспортера капитала по линии поставок родительских компаний своим филиалам. Причем ТНК прибегают к махинациям с помощью трансфертных цен по внутрифирменным поставкам, которые составляют примерно по­ловину экспорта и импорта США. Особенность современного между­народного движения капитала заключается в концентрации в разви­тых странах примерно 2/3 иностранных инвестиций в мире. В услови­ях глобализации мировой экономики нарастает взаимопроникновение капиталов США, Японии, стран Западной Европы, что усиливает парт­нерство и соперничество между ними.

6. Изменения в международной торговле. НТР, рост интенсифика­ции хозяйства, переход на новую энергетическую базу вызывают структурные сдвиги в МЭО. Более интенсивной стала торговля гото­выми изделиями, в том числе наукоемкими товарами, энергоресурса­ми. В начале 2000-х гг. доля высокотехнической продукции возросла до 20% мирового экспорта.

Удельный вес промышленного сырья, напротив, сократился до 13%, а продукции сельского хозяйства - до 9% мирового экспорта. Разви­вается электронная торговля с использованием Интернета.

Тенденция к регионализации экономики сопутствует процессу гло­бализации, которая пока наиболее полно проявляется в этой форме и влияет на платежный баланс, в частности на торговлю региональных группировок (табл. 4.1).

 

 

В географии товарных потоков происходит сдвиг в сторону рас­ширения обмена между развитыми странами при сокращении удель­ного веса развивающихся стран в их внешней торговле. Взаимная тор­говля развитых стран поглощает 80% их экспорта (стран ЕС - 62%), а торговля между развивающимися странами составляет лишь 1/4 их экспорта.

ТНК наращивают внутрифирменный товарообмен, включаемый статистикой в общий итог мировой торговли. Это накладывает отпе­чаток на уровень цен, структуру МЭО, распределение выгодного уча­стия в МРТ. На состояние платежного баланса влияют явные и скры­тые международные операции ТНК. Повысилось влияние на платеж­ный баланс конкуренции: ценовой в торговле продукцией добывающей промышленности и неценовой на рынке готовых изделий.

7.    Влияние валюмно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих равных условиях. В ожидании снижения курса на­циональной валюты происходит смещение сроков платежей по экс­порту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспорте­ры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной ва­люты (политика «лидз энд лэгз»). Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны. С введением плавающих курсов возрос риск валютных потерь.

8.     Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в том случае, если повышение цен снижает конкурентос­пособность национальных товаров, затрудняя их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует «бегству» капиталов за границу.

9.    Чрезвычайные обстоятельства - неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.

Платежные балансы реагируют на торгово-политическую дискри­минацию определенных стран, создающих искусственные барьеры и препятствующих развитию взаимовыгодных отношений. На платеж­ные балансы влияет соотношение либерализма и протекционизма в экономической политике стран.