5.3. Валютная политика развивающихся стран

Развивающиеся страны в принципе используют те же методы валют­ной политики, что и развитые страны. Однако ее цели и значение в регулировании экономики существенно различаются. Главная направ­ленность валютной политики состоит в стремлении ослабить валют- но-экономическую зависимость от развитых стран и создать благо­приятные условия для развития национальной экономики. Это прояв­ляется в следующих конкретных формах:

•      открепление валют развивающихся стран от валют развитых стран, возглавлявших распавшиеся ныне валютные зоны (фунта стер­лингов, португальского эскудо и др.). Место этих валют, как прави­ло, занял доллар США. Но некоторые развивающиеся страны пере­шли к установлению курса на базе различных валютных корзин. Только 14 стран - членов зоны французского франка (единственной сохранившейся из прежних валютных группировок) продолжали при­креплять свои валюты к франку до 1999 г., а ныне в африканской зоне франка - к евро.

•      внедрение валют некоторых развивающихся стран - экспорте­ров нефти в международные расчеты (например, саудовский риал, ку­вейтский динар служат валютой кредитов стран - членов ОПЕК ино­странным заемщикам);

•     введение региональных счетных валютных единиц в интеграци­онных группировках развивающихся стран (арабский динар, исламс­кий динар, центральноамериканское песо, андское песо и др.);

•     создание региональных кредитно-финансовых организаций и фондов для обслуживания развивающихся стран (см.

•     9.5).

Развивающиеся страны, проводя свою валютную политику, увя­занную с регулированием экономики, стремятся, как правило, вы­равнивать дефицит платежного баланса, сдерживать импорт и поощ­рять экспорт товаров, защищать национальные валютные резервы. Для этого применяются следующие основные методы валютной по­литики.

1. Регулирование валютного курса путем использования различ­ных режимов - фиксированных, плавающих, а также путем девальва­ции и изредка ревальвации. Примерно 25 развивающихся стран ис­пользуют множественность валютных курсов. Девальвации валют развивающихся стран часто бывают вынужденными, в частности, при снижении курса валюты развитой страны, к которой прикреплена их денежная единица. Нередко требование о девальвации содержится в стабилизационной программе МВФ. Обычно девальвации валют раз­вивающихся стран малоэффективны в аспекте их влияния на экспорт, так как для расширения экспортного производства необходимы капи­тальные вложения. Девальвация не сдерживает импорт в силу зависи­мости от иностранного оборудования и других товаров. К тому же повышение цен импортируемых товаров в связи с девальвацией уси­ливает инфляцию.

2.     Валютные ограничения по текущим и финансовым операциям платежного баланса. Они активно используются в целях защиты на­циональной экономики, выравнивания платежного баланса (путем сдерживания отлива капиталов, ограничения переводов за границу). В ряде развивающихся стран валютные ограничения содействуют в той или иной степени развитию экономики, особенно если сочетаются с другими мерами ее поддержки и стимулирования, например с торго­выми ограничениями, снижением процентных ставок. В рамках реги­ональных экономических и валютных группировок, которые объеди­няют ряд государств Азии, Африки, Латинской Америки, валютные ограничения в основном отменены, но применяются по отношению к третьим странам.

3.     Заключение межгосударственных платежных и клиринговых соглашений в целях экономии валютных резервов (Азиатский клирин­говый союз, Западноафриканская клиринговая палата и др.).

4.    Развитие валютного сотрудничества и интеграции развивающих­ся стран путем создания собственных валютных союзов, совместных валютных фондов для покрытия дефицита платежного баланса. Ва­лютная интеграция как составная часть экономической интеграции имеет целью:

•      обеспечить валютную стабилизацию, которая является услови­ем нормального развития интеграционного процесса в экономике;

•     оградить развивающиеся страны от негативных процессов в эко­номике и на валютных рынках развитых стран.

Валютная интеграция в развивающихся странах, как правило, ха­рактеризуется еще незрелыми формами. В начале 2000-х гг. насчиты­валось 28 валютных группировок, объединявших большинство госу­дарств Азии, Африки, Латинской Америки. В их рамках подписаны различные соглашения, в том числе о валютных клирингах, платеж­ных союзах, создании международных региональных финансовых орга­низаций, координации валютной политики, обмене информацией, со­вершенствовании статистики. Под эгидой ЮНКТАД создан комитет по координации соглашений о многосторонних платежах и валютном сотрудничестве развивающихся стран.

Особое место в валютной политике ряда развивающихся госу­дарств занимало их участие в валютных группировках, возглавляв­шихся развитыми государствами. После второй мировой войны функ­ционировало шесть валютных группировок: стерлинговая, долларо­вая, французского франка, португальского эскудо, испанской песеты и голландского гульдена. Отношения внутри группировок строились на основе экономического и политического доминирования одной ве­дущей страны и ее валюты.

В связи с введением евро в 1999-2002 гг. зона франка, которая функционировала дольше всех валютных группировок, была преоб­разована в африканскую зону франка, а валюты ее членов были при­креплены к единой европейской валюте.

Процесс валютной интеграции развивающихся стран наталкива­ется на препятствия. В их числе - нежелание стран-участниц переда­вать свои суверенные права наднациональным валютным органам; ограниченные возможности координации валютной политики в силу разрыва в уровнях экономического развития стран, дестабилизирую­щее влияние внешних факторов, особенно кризисов мировой экономи­ки. Препятствием являются разобщенность национальных хозяйств развивающихся стран в связи с длительной ориентацией на метропо­лию, сохранение фактического контроля развитых стран над их эко­номикой, слабое развитие национальных валютных и финансово-бан­ковских систем, зависимость от иностранных банков и ТНК.