2.2. Роль золота в международных валютных отношениях: новые явления

Исторически функция мировых денег стихийно закрепилась за золо­том и серебром, а в рамках Парижской валютной системы (1867 г.) - только за золотом. Однако в роли золота произошли существенные изменения под влиянием демонетизации. Демонетизация золота - про­цесс постепенной утраты им денежных функций. Этот процесс дли­тельный, как и демонетизация серебра, которая продолжалась несколь­ко столетий до конца XIX в.

Демонетизация золота обусловлена объективными и субъективны­ми причинами.

1.    Золотые деньги не соответствуют потребностям современного товарного производства, когда преодолена экономическая обособлен­ность товаропроизводителей в связи с тенденцией к обобществлению и планомерности даже при частной собственности.

2.    С развитием кредитных отношений кредитные деньги - банкно­ты, векселя, чеки - постепенно вытеснили золото вначале из внутрен­него денежного обращения, а затем из международных валютных от­ношений.

3.   Субъективные факторы - валютная политика США, государствен­ное регулирование операций с золотом - ускоряют его демонетизацию.

Стратегия валютной политики США в отношении золота направ­лена на дискредитацию его как основы мировой валютной системы в целях укрепления международных позиций доллара. США взяли курс на гегемонию доллара после первой мировой войны, когда мировой финансовый центр переместился из Европы в Америку. После второй мировой войны США, опираясь на свой возросший валютно-эконо- мический потенциал, развернули борьбу за господство доллара под лозунгом «доллар лучше золота». Тактика стратегического курса США на укрепление гегемонии доллара путем ускорения демонетиза­ции золота менялась в зависимости от обстановки. В условиях после­военной разрухи в Западной Европе, Японии усилилась роль золота, и США использовали свои возросшие золотые резервы (24,6 млрд долл. в 1949 г., или 75% официальных золотых резервов капиталистическо­го мира) в качестве подпорки доллара. Был установлен размен долла­ра на золото для иностранных центральных банков для стабилизации его курса.

Под давлением США в целях сохранения ведущих позиций долла­ра на протяжении более 35 лет (1934-1971 гг.) поддерживалась зани­женная официальная цена золота (35 долл. за 1 тройскую унцию, рав­ную 31,1035 г), которая служила базой официального масштаба цен и паритетов валют. Под воздействием государственного регулирования отрыв официальной цены золота от его реальной стоимости приобрел значительный размер. Но Устав МВФ обязал страны-члены совершать правительственные операции с золотом лишь по официальной цене для поддержания неизменного золотого содержания доллара и его репута­ции как резервной валюты. С этой же целью впервые в истории осу­ществлялось межгосударственное регулирование рыночной цены зо­лота через золотой пул в 1961-1968 гг. С 70-х гг., когда относительно ослабли международные позиции США, обесценение доллара способ­ствовало возрастанию роли золота как реального резервного актива. В этих условиях МВФ под давлением США активизировал политику по ускорению демонетизации золота - соперника доллара.

Различаются два аспекта демонетизации золота: юридический и фактический. Ямайская валютная реформа зафиксировала юридичес­кое завершение демонетизации. В измененном Уставе МВФ исключе­на любая ссылка на золото при определении паритетов и курсов ва­лют, отменены золотые паритеты и официальная цена золота. Однако в Уставе МВФ нет прямого отрицания золота как международного резервного актива. Фактически демонетизация золота не завершена. Вопрос о роли золота решается не законодательными актами и воле­выми решениями, а реальными потребностями рыночной экономики.

Длительность и противоречивость процесса демонетизации золота порождают разнобой в оценках его степени. Одни экономисты пола­гают, что демонетизации не происходит и золото продолжает выпол­нять классические функции денег. Другие утверждают, что золото полностью демонетизировано и является лишь ценным сырьевым то­варом. Третьи считают, что демонетизация золота происходит актив­но, но не завершена.

Рассмотрим основные изменения роли золота в валютной сфере.

1.     Кредитные деньги вытеснили золото из внутреннего и между­народного оборота. Однако золото сохраняет за собой важную роль в экономическом обороте в качестве: чрезвычайных мировых денег, обеспечения международных кредитов, воплощения богатства. Уча­стие золота в международных валютных отношениях опосредствует­ся неразменными кредитными деньгами и сосредоточено на рынках золота.

2.    Функция денег как средства образования сокровищ с уходом золота из обращения характеризуется новыми моментами. Сокрови­ща перестали служить стихийным регулятором денежного обращения, так как золото не может автоматически переходить из сокровищ в обращение и обратно в силу неразменности кредитных денег. Однако эта функция не превратилась в застывшую: ее связь с внутренним и мировым рынками сохранилась, хотя и существенно изменилась. Со­кровище выступает как своеобразный страховой фонд государства (33,3 тыс. т в мире в 2002 г.) и частных лиц (25,4 тыс. т). Связь частной тезаврации с процессом воспроизводства проявляется в превращении части капитала в золото в целях сохранения своей реальной ценности в условиях инфляции и валютной нестабильности. Официальные зо­лотые запасы, сосредоточенные в центральных банках, финансовых органах государства и международных организациях, имеют интер­национальное значение как международные активы. Несмотря на по­литику ускорения демонетизации золота, золотой запас США (8,138 тыс. т) составляет почти столько, сколько у трех других стран, имею­щих наибольшие официальные резервы (ФРГ, Швейцарии и Франции). Объем золотого запаса отражает валютно-финансовые позиции стра­ны и служит одним из показателей ее кредитоспособности и плате­жеспособности.

Основным держателем золота (около 85% золотых резервов мира) является «десятка» ведущих стран. Золотые резервы распределены не­равномерно (в США - 8 тыс. т, ФРГ - 3,4 тыс., Швейцарии - 2,4 тыс., Франции - 3,0 тыс., в Италии - 2,4 тыс. т). Периодически происхо­дит их перераспределение в соответствии с изменением позиции стра­ны в мировом производстве и торговле. Доля США в официальных резервах золота уменьшилась с 75% (20,3 тыс. т) в 1950 г. до 24% (8 тыс. т) в начале 2000 гг., а стран Западной Европы, особенно ЕС, увеличилась с 16% (4,8 тыс. т) до 52% (около 15 тыс. т). Япония имеет незначительные золотые резервы, хотя они возросли с 3 до 754 т в 1948-1980 гг. и сохраняются на этом уровне. В Японии легализованы импорт золота в 1974 г. и его экспорт в 1978 г., организован золотой рынок в 1982 г.

Постоянным явлением стало хранение части официальных золо­тых резервов (4,1 тыс. т, или около 13%) в международных организа­циях (в МВФ - 3,2 тыс. т, в Европейском центральном банке - около 2,86 тыс. т, в Банке международных расчетов в Базеле (БМР) - 0,21 тыс. т). На долю более 120 развивающихся стран приходится около 15% (4,9 тыс. т) официальных золотых резервов мирового сообщества. Большинство из них, в том числе Россия, имеют незначительные золо­тые запасы.

Объем государственных и частных сокровищ (свыше 60 тыс. т) равен добыче золота в мире более чем за полвека. Нет ни одного това­ра, накопленного в таком объеме, поэтому золотые запасы трудно реализовать без конфликтов. Причем современное товарное производ­ство не выработало альтернативы золоту в качестве реальных резерв­ных активов. Натуральные свойства золота - однородность, делимость, прочность, долговечность - наиболее соответствуют требованиям, предъ­являемым к чрезвычайным мировым деньгам.

3. В функции золота как мировых денег также произошли изменения.

Во-первых, отпала необходимость непосредственного его исполь­зования в международных расчетах. Характерно, что и при золотом стандарте широко применялись кредитные средства в этой сфере, а золото служило лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса.

Во-вторых, золото выступает как мировые деньги, сохраняя их троякое назначение - служить всеобщим покупательным, платежным средством и материализацией общественного богатства. Золото и по­ныне является всеобщим особым товаром. Имея золото, можно приоб­рести на рынках золота необходимые валюты, а на них - любые това­ры и погасить задолженность. При кризисных ситуациях возрастает роль золота как чрезвычайных мировых денег. Валютные кризисы сопровождаются «бегством» от неустойчивых валют к золоту в фор­ме «золотых лихорадок». Развивающиеся страны, получив 46,5 т зо­лота от МВФ в порядке возврата их взносов, продали около 20 т для погашения внешней задолженности.

Вопреки юридической демонетизации золота оно играет опреде­ленную роль в международных валютно-кредитных отношениях. Учи­тывая значение золотых резервов, государства стремятся поддержи­вать их на определенном уровне на случай экономических, политичес­ких, военных осложнений. Некоторые из них (Франция, Швейцария) покупали золото на аукционах для пополнения государственных за­пасов. В 1980-х гг. ряд стран ОПЕК (Иран, Ирак, Ливия, Индонезия) также приобретал золото на рынке.

Центральные банки используют свои золотые резервы для сделок своп, обеспечения международных кредитов (Италия, Португалия, Уругвай в середине 70-х гг., развивающиеся страны в 80-х гг.) в це­лях покрытия дефицита платежного баланса и оплаты внешних дол­гов. Периодически часть золота продают для пополнения валютных резервов (например, Банк Англии и некоторые другие страны, МВФ на рубеже XX и XXI столетий).

В ЕВС 20% официальных золотых запасов стран-членов служили частичным обеспечением эмиссии экю. Золото сохранено в активах (10-15%) Европейского центрального банка, осуществляющего эмис­сию евро с 1999 г.

Объем золотых резервов колеблется в зависимости от валютно- экономического положения стран. Например, в США они уменьшились с 20,3 тыс. т в 1950 г. до 8 тыс. т в 2003 г., а в Евросоюзе возросли.

Таким образом, золото и в современных условиях сохраняет опре­деленные качества валютного металла, т.е. чрезвычайных мировых денег.