2.4. ЗАПАДНЫЕ КОНЦЕПЦИИ ФИНАНСОВОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ

Государство формирует финансовую политику и осуществляет зако­нодательное регулирование финансов на макро- и микроуровне. Финан­совое регулирование создает законодательно оформленную систему воз­действия на финансовые процессы в государстве, предприятиях и до­машних хозяйствах.

Регулирующая роль государства в финансовой сфере не ограничива­ется предприятиями, находящимися в государственной собственности. Она также не предполагает наличия преимущественно государственной собственности на средства производства.

В основу финансового регулирования заложена определенная финан­совая концепция. Существуют, по сути, две альтернативные мировые кон­цепции финансового регулирования: монетаризм и кейнсианство.

Монетаризм приписывает денежной массе, находящейся в обраще­нии, роль определяющего фактора в процессе формирования хозяйствен­ной конъюнктуры. Рынок должен быть свободным и нерегулируемым, а вмешательство государства в экономику — ограниченным. Кроме того, должен поддерживаться стабильный рост денежной массы. Эту концеп­цию используют Международный валютный фонд и Организация эко­номического сотрудничества й развития для реализации программ фи­нансовой стабилизации государств, испытывающих финансовые труд­ности и привлекающих внешние источники централизованного финансирования бюджетного дефицита и дефицита платежного баланса.

политика монетаризма основывается на сокращении государственных расходов и увеличении налоговых ставок. Цель такой политики — сокращение покупательной способности населения, умень­шение бюджетного дефицита и снижение уровня инфляции. Это вызыва-* ет замедление экономического роста. Сокращение спроса приводит к труд­ностям сбыта и уменьшению объемов выпускаемой продукции. Сдержи­вание спроса путем проведения жесткой денежно-кредитной политики не создает условий для увеличения производства продукции, которое может обеспечить снижение цен. При ограниченных возможностях при­влечения ресурсов извне и съеденных инфляцией собственных средствах предприятий происходит естественное сокращение объемов производ­ства и замедление темпов экономического роста.

В конечном счете задача сводится к переориентации ресурсов от по­требления к накоплению. Сложность решения этой задачи обусловлена возможным усилением стагнации производства. В условиях снижения ре­альной заработной платы и осложнения ситуации на рынке перераспре­деления ресурсов от потребления к инвестициям не происходит. Полити­ка ограничения спроса усиливает конкуренцию и возможность банкрот­ства, а также социальную напряженность в обществе.

Кейнсианство во многом противоположно монетаризму. Оно стало популярным в последние десятилетия. Его сущность — государственное регулирование и государственная поддержка проводимых в экономике преобразований. Кейнсианство основано на экспансионистской финан­совой политике, базирующейся на увеличении государственных расхо­дов и снижении налогов и денежно-кредитной политике, связанной с расширением денежной массы в обращении.

Увеличение государственных расходов стимулирует рост производ­ства, а значит, и рост инвестиций и вложений в человеческий капитал. Кроме того, расширяется покупательная способность населения и со­вокупный спрос на товары, продукцию, работы, услуги. Высокая поку­пательная способность лишь при определенных обстоятельствах повы­шает конкурентоспособность предприятий и качество продукции, а эти две проблемы для российской экономики в настоящее время наиболее актуальны.

Экспансионистская политика требует жесткого контроля цен, так как издержки производства имеют тенденцию к росту. Контроль необходим и в связи с риском роста инфляции, процентных ставок и налогов.

Увеличение государственных расходов возможно за счет существен­ного повышения эффективности использования бюджетных ассигнова­ний и за счет роста налоговых поступлений. Рост налоговых поступлений происходит при расширении производства, увеличении объемов выпус­каемой продукции. В этом случае не обязательно повышать ставки нало­гов, так как автоматически расширяется налогооблагаемая база. Темп роста расходов не должен превышать темпа роста доходов, и за этим соотношением необходим государственный контроль. Для реализации такой политики государство должно иметь долгосрочные программы цен­трализованных инвестиционных вложений.

Кейнсианство (как и монетаризм) в чистом виде применяется в ми­ровой финансовой практике редко, поскольку чревато возрастанием бюджетного дефицита и инфляции. Помимо прочего, от государства тре­буется тщательная разработка основательной законодательной базы, ус­танавливающей определенные рамки вмешательства в предприниматель­скую деятельность.

Выбор форм государственного регулирования финансов особенно сложен в российской экономике при проведении структурных преобра­зований. Отсутствие достаточных накоплений в частном секторе означа­ет невозможность быстрой переориентации финансирования с государ­ственных источников на собственные средства предприятий. Примене­ние мирового опыта без учета конкретных особенностей и состояния экономики России спровоцировало усугубление кризисных процессов.

Политика экономического роста, как правило, включает такой эле­мент государственного регулирования, как девальвация национальной ва­люты, которая снижает цену продукции и, следовательно, затраты на производство и реализацию, повышает конкурентоспособность продук­ции на мировом рынке. Вместе с тем она сдерживает внутреннее потреб­ление из-за снижения заработной платы. Девальвация приводит к удоро­жанию импорта и удешевлению экспорта, возрастанию размеров внешнего долга и увеличению расходов на выплату процентов по нему. В этих услови­ях требуется стимулирование экспорта для выполнения внешних обяза­тельств. Для нормального состояния платежного баланса рост экспорта должен опережать рост импорта и покрывать возросшие расходы по об­служиванию внешнего долга.

Для внутреннего состояния экономики имеет значение сокраще­ние издержек производства и обращения, темп роста себестоимости не должен превышать темп роста цен. Возрастание прибыли позволяет обеспечить рост инвестиций одновременно с расширением производ­ства. Девальвация может сопровождаться рестриктивными мерами в том случае, когда значительный капитал накоплен в частном секторе экономики, которого не коснется сокращение государственных рас­ходов.

Результатом свободного ценообразования, как утверждают сторон­ники монетарной школы, является сбалансирование спроса и предложе­ния, достижение стабильности. Последователи кейнсианской школы счи­тают, что цены малоподвижны и не могут быстро реагировать на состо­яние спроса и предложения. Поэтому изменение цен не служит ориентиром в рыночной конъюнктуре. Более подвижны в этом смысле объемы про­даж и величина запасов товарно-материальных ценностей. Однако если цены остаются стабильными, при снижении спроса производство также должно сокращаться, а значительные запасы приводят к иммобилиза­ции оборотных средств.

Как считают монетаристы, между уровнем цен и денежной массой существует тесная зависимость: если бюджетный дефицит покрывается за счет эмиссии, это стимулирует инфляцию и рост цен. Для устранения данного негативного явления Банк России должен строго контролиро­вать прирост денежной массы. Однако при недостатке денег в обращении используются квазиденьги и другие денежные инструменты, которые приводят к перераспределению доходов в пользу их эмитентов, а пред­приятия не могут защитить свои интересы при неплатежеспособности потребителей продукции.

Кроме контроля общей массы денег в обращении необходимо под­держивать определенную структуру платежных средств, в том числе наи­более ликвидных. Решение этой проблемы затруднено вследствие того, что регулирование наличного и безналичного оборота в России сохраня­ет разные подходы.

Значительный интерес представляет модельЭдгрена—Факсэна—Однера. Суть ее в том, что рост цен в секторе, защищенном от конкуренции, всегда выше, так как производительность труда не связана с заработной платой, которая растет более высокими темпами. Это следствие дефици­та предлагаемых к реализации товаров, диктата производителей. Повы­шение заработной платы финансирует потребитель, уплачивая за про­дукцию все возрастающую цену. Чем выше степень монополизма, тем больше себестоимость. Однако поставщики и потребители заинтересова­ны в установлении длительных хозяйственных связей. Изменение цен приводит к изменению рыночной структуры, а это повышает риск, со­здает трудности, связанные с реализацией.

Потребители промышленной продукции редко меняют поставщика сырья, материалов, комплектующих изделий. Инфляция способствует росту стоимостного объема потребления. Население в ожидании очеред­ного повышения цен компенсирует потери, приобретая товар. Если не добиться стабильности цен, то насыщение рынка товарами невозможно. Кроме того, индексация доходов автоматически повышает заработную плату вслед за ростом цен. Это также подрывает стимулы к повышению производительности труда. Очень важно проводить политику снижения себестоимости, издержек производства и обращения, так как это один из основных факторов роста цен. Предприятия должны ощущать конку­ренцию. Высококонкурентная среда устраняет влияние монополистов на уровень цен.

Следует отметить, что высокоразвитые страны при формировании финансовой концепции экономического роста применяют элементы как монетарной теории, так и кейнсианской. Это приводит к появле­нию промежуточных теорий, базирующихся на национальных особен­ностях и разной степени развития экономики государств. Для устой­чивого роста экономики России наиболее приемлема концепция, обес­печивающая экономическую эффективность и социальную справедливость в рамках реального федерализма. Экономическая эф­фективность и социальная справедливость находятся в состоянии ди­намического равновесия, которое определяет темпы роста производ­ства и жизненного уровня населения.