10.2. СОБСТВЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Совокупность собственных источников финансирования деятельности предприятия представляет собой собственный капитал, состоящий из уставного, добавочного, резервного капитала, фондов денежных средств и нераспределенной прибыли, а также централизованных источников финансирования. Одним из способов управления собственным капиталом является образование фондов денежных средств.
Предприятие определяет состав и структуру образуемых фондов денежных средств, а также устанавливает целевые направления их расходования. Некоторые фонды денежных средств образуются в соответствии с правовыми актами. Образование других зависит от решения учредителей и учетной политики предприятия.
Учредительными документами хозяйственных обществ и товариществ в обязательном порядке предусматривается образование уставного (складочного) и резервного капитала. Наличие уставного капитала позволяет определять основную зависимость между объемом денежных средств, участвующих в воспроизводственных процессах, и собственным капиталом предприятия. Однако в последнее время уставный капитал приобретает все более самостоятельное значение, находится в значительном отрыве от совокупной стоимостной оценки внеоборотных и оборотных активов и не отражает реальных масштабов денежного оборота. Во многом это связано с процессом инфляции и периодической переоценкой основных средств, которая учитывается в составе добавочного капитала.
Оптимальная величина уставного капитала может поддерживаться через эмиссионную деятельность предприятий.
Резервный капитал создают акционерные общества и предприятия с иностранными инвестициями. Его размер составляет 15% уставного капитала, а отчисления в него производятся за счет 5% чистой прибыли ежегодно.
Формирование фонда накоплениях фонда потребления, а также других целевых денежных фондов может предусматриваться учредительными документами коммерческих организаций, тогда создание этих фондов обязательно. Решение о направлении прибыли в данные целевые фонды может быть принято собранием участников по представлению совета директоров.
Динамика изменения собственного капитала оказывает определяющее воздействие на объем привлеченного и заемного капитала. В начале 90-х годов произошли значительные изменения в структуре денежного капитала в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала. Основная проблема — достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста предприятия. Эта проблема остается нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала у большей части предприятий.
Показателем повышения устойчивости финансового состояния и значительного потенциала роста объемов реализации является опережающий темп роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом. Согласно расчетам, превышение более чем в два раза темпов роста собственного оборотного капитала по сравнению с совокупным денежным капиталом позволяет иметь избыток собственного оборотного капитала, тогда как незначительная разница в соотношении между названными показателями приводит к росту недостатка собственного оборотного капитала. Следствием этого является низкое соотношение собственного оборотного капитала и стоимостной оценки запасов и затрат. Существует прямо пропорциональная зависимость между рассмотренными показателями и долей уставного капитала в совокупном денежном капитале предприятий.
Состояние собственного оборотного капитала отражается на обобщающем коэффициенте ликвидности, характеризующем соотношение стоимостной оценки оборотных активов и привлеченного капитала.
25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49
50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 Наверх ↑