9.4. УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕССОМ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОБОРОТНЫХ СРЕДСТВ

Оборотные средства представляют собой стоимостную оценку сово­купности материально-вещественных ценностей, используемых в каче­стве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла. К оборотным средствам в стоимостной форме относятся также те средства труда, которые не отне­сены к основным средствам.

В процессе финансирования и кредитования предпринимательской деятельности большое значение имеет состав оборотных средств пред­приятий. Он включает:

•                          запасы товарно-материальных ценностей;

•                         дебиторскую задолженность;

•                         средства в расчетах;

•                         денежные средства.

В процессе финансирования и кредитования оборотных средств ре­шающую роль играет их стоимостная оценка. Она является базой для определения финансовым менеджером затрат, формирования финансо­вых результатов и включения в цену продукции, товаров, работ и услуг.

Ведущее место в             оценке оборотных активов занимает

оценка запасов товарно-материальных ценностей. По фактической себе­стоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материа­лы, топливо, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, за­пасные части, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на приобретение материальных ресурсов, включая оплату процентов за при­обретение в кредит, предоставляемый поставщиком, наценки или над­бавки; комиссионные вознаграждения, уплаченные снабженческим, внешнеэкономическим и другим организациям; стоимость услуг товар­ных бирж; таможенные пошлины; расходы на транспортировку, хране­ние и доставку, осуществляемые силами сторонних организаций.

Фактическая себестоимость материальных ресурсов подвержена су­щественным колебаниям даже по одному и тому же сырью, материалам и т.п. Это вызвано изменением цен, стоимости услуг, расходов на транс­портировку и других составляющих себестоимости или издержек обра­щения. Поэтому для оценки стоимости запасов, которыми располагает предприятие на конкретную дату, необходимо воспользоваться одним из следующих методов оценки:

•                         по текущим ценам;

•                          фактическим ценам закупки материальных ресурсов;

•                         средним фактическим ценам закупки.

Выбранный предприятием метод оценки запасов материальных ре­сурсов определяет не только величину издержек производства и обраще­ния, или себестоимость, но и прибыль, а следовательно, влияет на сум­му уплачиваемых налогов.

Оценка по текущим ценам означает, что запасы, поступающие в про­изводство, оцениваются по фактической себестоимости последней за­купки ресурсов, а остатки запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок. Этот метод в мировой прак­тике именуется как метод ЛИФО.

Оценка по фактическим ценам закупки предусматривает, что списа­ние материальных ресурсов происходит в порядке их поступления на предприятие. При этом в себестоимости реализованной продукции отра­жаются затраты первых закупок. Если эти затраты были ниже, т.е. за вре­мя нахождения материальных ресурсов на складе и в производстве про­изошло повышение цен, стоимости услуг, транспорта, то предприятие, назначив цену на дату выпуска продукции, получит дополнительный вы­игрыш. Оставшиеся запасы на конец периода оцениваются по фактичес­кой себестоимости последних закупок. Этот метод оценки в мировой прак­тике именуется как метод ФИФО.

Если метод ЛИФО позволяет занижать прибыль, то в результате рас­четов по методу ФИФО прибыль оказывается значительно завышенной, особенно в условиях инфляции. Применение этих методов требует ли­неаризации операций, так как материальные ресурсы оцениваются не только по видам, но и по датам и партиям поступления.

Оценка по средним фактическим ценам закупки требует расчета сред­невзвешенной цены. При этом общая величина стоимости запасов одно­родных материальных ресурсов делится на количество отраженных в учете единиц этого ресурса. Техника расчетов здесь значительно проще, чем по методам ЛИФО или ФИФО.

Для оценки запасов по методам ЛИФО и ФИФО можно суммировать поступления материальных ресурсов за месяц, тогда расчет израсходованных на производство продукции ценностей примет балансовую форму и его ре­зультат будет зависеть от порядка учета остатков запасов: по цене первой или последней закупки. Применение метода ЛИФО для предприятий более вы­годно, так как позволяет уменьшать сумму налога на добавленную стоимость на остатки материальных ресурсов, т.е. экономить оборотные средства.

Стоимостная оценка готовой продукции осуществляется по факти­ческой производственной себестоимости, включающей затраты, связан­ные с использованием в процессе производства основных средств, сы­рья, материалов, топлива, электроэнергии, трудовых ресурсов, либо по прямым статьям расходов.

Оценка незавершенного производства в массовом и серийном произ­водствах осуществляется по нормативной производственной себестоимос­ти или по прямым статьям расходов, а также по стоимости сырья, мате­риалов, полуфабрикатов; при единичном производстве продукции — по фактическим производственным затратам.

Товары на предприятиях торговли, снабжения и сбыта оцениваются по розничным, или продажным, ценам или покупной стоимости. Разни­ца между покупной стоимостью и розничной ценой — торговая наценка имеет важное значение в обороте торговых предприятий. Торговая нацен­ка (скидка, накидка) подлежит исключению из стоимости товара при расчете налогооблагаемой базы по налогу на имущество предприятия.

Торговая наценка служит источником покрытия издержек производ­ства и обращения в торговых, посреднических снабженческих, сбыто­вых предприятиях. Стоимостная оценка издержек производства и обра­щения включает оценку расходов: на транспортировку, оплату труда и отчисления на социальные нужды, аренду и содержание зданий, поме­щений, инвентаря, амортизацию основных средств и нематериальных активов, износ малоценных и быстроизнашивающихся предметов, хра­нение, подработку, подсортировку и упаковку товаров, рекламу, марке­тинговые исследования, потери товаров в пределах установленных норм, уплату процентов за кредит, обязательное медицинское страхование и обязательное страхование имущества.

Основу финансирования затрат составляют следующие принципы:

•                          рациональность выделения средств по отдельным видам теку­щих затрат;

•                          эффективность расходования денежных средств, позволяющая обеспечивать высокую рентабельность,

•                          контроль за процессом финансирования, включая правильность отнесения затрат на те или иные статьи издержек производства и обращения.

В последние годы наблюдается тенденция роста затрат, а также рас­ширения их состава. К увеличению себестоимости товаров приводит удоро­жание сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, электро­энергии, повышение тарифов на транспортные перевозки, расходов на рекламу, представительских расходов; увеличение суммы амортизаци­онных отчислений на полное восстановление основных средств из-за их переоценки и введения коэффициентов индексации. Большую роль иг­рает и повышение удельного веса заработной платы в структуре затрат. Все это явилось следствием не только либерализации цен, но и повыше­ния социальной напряженности, нарушения налично-денежного обра­щения и усиления инфляции. Одновременно с ростом затрат на оплату труда повышаются отчисления на социальное страхование, пенсионное обеспечение, медицинское страхование, в фонд занятости и компенса­ционные выплаты.

Особое внимание финансовый менеджер должен уделять факторам, обеспечивающим снижение издержек производства и обращения. Управ­ление текущими затратами он осуществляет путем разработки и контро­ля за исполнением смет затрат на производство, издержек производ­ства и обращения. Эта финансовая информация позволяет не только кон­тролировать общий уровень затра^ и их динамику, но и сопоставлять стоимостные оценки по структурным подразделениям и филиалам.

Значение смет затрат заключается в том, что они позволяют опреде­лять уровень самоокупаемости по предприятию в целом и его отдельным подразделениям.

При разработке смет затрат финансовый менеджер определяет ры­ночную цену единицы товара, создает базу для расчета оптовых и роз­ничных цен, устанавливает возможность снижения затрат в производ­ство и реализацию продукции за счет внедрения новых технологий, ра­ционализации товародвижения, а также закладывает основу для получения прибыли. Сметы могут успешно применяться при определении потреб­ности предприятия в оборотных средствах, объемов реализации товаров и размеров возможной прибыли.

Одним из элементов процесса управления совокупной стоимостной оценкой оборотных активов предприятий выступает их нормирование. Нор­матив оборотных средств относится к наиболее изменчивым показателям текущей финансовой деятельности, который находится в поле зрения финансовой службы. Сверхнормативные запасы товарно-материальных ценностей выводят из оборота денежные средства и свидетельствуют о недостатках в материально-техническом обеспечении, неритмичности про­цессов производства и реализации товаров. Невыполнение норматива при­водит к перебоям в производстве и реализации товаров.

Нормирование оборотных средств свойственно финансовому менедж­менту и в значительной мере определяет их источники, выявление и привлечение которых относится к области финансового планирования. К таким источникам можно отнести: собственные и приравненные к ним оборотные средства, кредиторскую задолженность, ссуды банков, прочие привлеченные средства. Собственные оборотные средства явля­ются частью уставного капитала предприятия. В процессе функциониро­вания предприятия их стоимостная оценка увеличивается. Прирост соб­ственных оборотных средств финансируется за счет нераспределенной прибыли, дополнительных взносов учредителей или участников, эмис­сии ценных бумаг. Эти вопросы решает собрание акционеров по пред­ставлению совета директоров.

Расширение размера собственных оборотных средств финансовый менеджер ставит в зависимость от возрастания объема производства и реализации товаров и скорости оборота. Отсутствие такой зависимости неминуемо приведет к нерациональному использованию средств в обо­роте и их «проеданию».