Государственные ценные бумаги Российской Федерации
Государственные ценные бумаги — это долговые ценные бумаги, эмитентом которых является государство.
Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется для решения следующих задач:
• финансирования дефицита бюджета;
• налогового освобождения;
• финансирования целевых государственных программ;
• финансирования задолженности по другим ценным бумагам;
267
• регулирование экономической активности в обществе
(на
пример, денежной массы в обращении,
производства и за
нятости).
Эмитент государственных ценных бумаг Российской Федерации — Министерство финансов Российской Федерации. В качестве его агента часто привлекается Центральный Банк РФ (Банк России), который, в свою очередь, может уполномочить отдельные инвестиционные институты или банки быть официальными дилерами выпусков ценных бумаг правительства.
Инвесторами являются юридические и физические лица, резиденты и нерезиденты.
В России выпускаются различные государственные ценные бумаги: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО), казначейские обязательства, облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ), золотые сертификаты, облигации федерального займа (ОФЗ), облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), облигации ЦБ РФ.
Кроме Российской Федерации, государственные ценные бумаги могут выпускать субъекты РФ.
Формы и виды государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени субъекта РФ, условия их выпуска и обращения определяются соответствующими органами государственной власти субъектов РФ в соответствии с Бюджетным кодексом РФ и федеральным законом об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных бумаг.
Ценные бумаги, эмитируемые местными органами власти, называются муниципальными ценными бумагами. Подобно государственным ценным бумагам они выпускаются для:
• покрытия дефицита местного бюджета;
•
финансирования бесприбыльных объектов,
требующих еди
новременных крупных средств, которыми не
располагают
местные власти;
•
строительства, реконструкции и ремонта объектов социаль
ного назначения, инфраструктуры;
•
финансирования прибыльных проектов, вложение
в которые
окупается в течение нескольких лет;
•
финансирования строительства, реконструкции и
ремонта
жилья, как правило, на основе
самоокупаемости.
Обеспечением муниципальных ценных бумаг обычно являются доходы бюджетов, муниципальное имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены муниципальные ценные бумаги. Муниципальные займы обычно выпускаются в виде муниципальных облигаций, реже — векселей.
Наиболее популярными выпусками муниципальных ценных бумаг в России стали облигации для покрытия дефицита местных
268
бюджетов и целевые займы: жилищные, телефонные. С середины 1990-х годов ряд областных администраций и крупных городов осуществляли выпуск еврооблигаций, т.е. разметили свои займы в Западной Европе.
25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 Наверх ↑