10.3. Факторы, препятствующие развитию иностранного инвестирования
В 2006 г. Агентство PBN Company по заказу рабочей группы Консультативного совета по иностранным инвестициям в России провело опрос руководителей 155 международных компаний-ин- весторов или потенциальных инвесторов на тему «Россия как объект инвестиций».
По результатам опроса и действующие, и потенциальные инвесторы выделяют следующие факторы инвестиционной привлекательности России:
• объем российского рынка (90 %);
• устойчивые темпы экономического роста (82 %);
• кадровые ресурсы (57%);
• общая политическая (48 %) и макроэкономическая стабильность (46 %).
По мнению участников исследования, 2005 г. оказался позитивным в отношении иностранных инвестиций в Россию и большинство иностранных инвесторов планируют продолжать активную экспансию на российском рынке в ближайшие три года. Так, 94 % опрошенных руководителей собираются расширять свои деловые операции, 91 % руководителей — намерены увеличить объем инвестиций в Россию. Более половины участников опроса отметили положительную динамику инвестиционного климата в регионах, тогда как лишь 14% предполагают обратное. Опрос показал, что иностранные инвесторы стали более оптимистично относиться к возможности инвестирования в российскую экономику.
Вместе с тем по мнению аналитиков имеется целый ряд факторов, препятствующих активизации процесса инвестирования в российскую экономику.
1- Коррупция и беззаконие. Представление о коррумпированном обществе, где преобладают преступники, для большинства инвесторов является главным препятствием для ведения бизнеса в стране. Согласно ежегодно рассчитываемому индексу коррупции Transparency International за последние годы коррумпированность в России возросла. Так, в 1998 г. страна занимала в этом рейтинге 82-е место, в 2004 г. — 90-е, в 2005 г. — 126-е — последнее место среди стран с инвестиционным рейтингом. В рейтинге за 2006 г. Россия делит 121 —129-е место с Бенином, Гамбией, Гайаной. Гондурасом. Непалом, Филиппинами и Руандой.
2. Сырьевая зависимость экономики. Этот фактор ограничивает инвестиции в отрасли, ориентированные на внутренний рынок, он представляется весьма неустойчивым. Согласно «Докладу о мировом развитии» Всемирного банка по уровню политической стабильности Россия делит предпоследнее место с Пакистаном, опережая только Венесуэлу. Кроме того, следует принимать во внимание инцидент с фактической денационализацией собственности иностранных участников проекта «Сахалин-1», «Сахалин-2», для которых была специально подготовлена нормативная база.
3. Недоверие к банковской системе и ее неэффективность. Одна из главных претензий зарубежных инвесторов состоит в том, что деятельность российских банков непонятна, непрозрачна, что не внушает доверия ни иностранцам, ни собственному населению и клиентам. Причина заключается в низком уровне капитализации в банковской сфере и отсутствии сложившейся традиции банковского бизнеса.
4. Низкий уровень бизнес-кулыпуры в отношениях с инвесторами. Существует мнение, что российское правительство очень мало делает для того, чтобы информировать и привлекать западных инвесторов. Среди основных мер, которые должно предпринять правительство по улучшению делового климата в стране, на 1-е место инвесторы ставят необходимость уменьшения коррупции на всех уровнях государственной власти (88 %), бюрократические барьеры (62 %) и несовершенство судебно-правовой системы (46 %). Инвесторы высказываются за улучшение системы корпоративного упраатения и повышение ее прозрачности.
5. Неуверенность в том, что российский бизнес заинтересован в западных инвестициях. У западных инвесторов довольно часто складывается впечатление, что Россия не допустит их в свои самые прибыльные в данный момент отрасли, например, связанные с добычей нефти и газа.
Иллюстрацией сказанному может служить приобретение ОАО «Газпром» мажоритарной доли акций н компании «Сахалин Энерджи». Фактически « Газпром» не «приобрел 50% плюс одну акцию в нефтегазовом проекте «Сахалин-2», а вынудил посредством «экологическою прессинга» участников проекта Sakhalin Energy уступить ему контрольный пакет акций.
В 2001 г. акционеры компании «Сахалин Энерджи» предложили ЕБРР частично профинансировать проект «Сахалин-2», предусматривающий добычу газа и нефти на шельфе дальневосточного побережья России. Совместно с компанией «Сахалин Энерджи» была проведена большая работа для того, чтобы добиться соответствия проекта (особенно в части соблюдения природоохранных норм) критериям, предъявляемым ЕБРР при финансировании, но Банк не принял какого бы то ни было решения относительно инвестирования средств,
В 2005 г. ЕБРР заявил, что проект стал в достаточной мере соответствовать требованиям банка, чтобы вынести его на обсуждение общественности, и провел консультации в России, Японии и Лондоне. В 2006 г., по-прежнему не принимая окончательного решения о финансировании проекта, ЕБРР продолжал следить за ходом строительства и способствовать принятию долгосрочных защитных мер, касающихся экологических и социальных аспектов проекта стоимостью 20 млрд долл. США. ЕБРР рассматривал свою потенциальную роль в проекте «Сахалин-2» как роль финансового партнера, способствующего соблюдению высочайших норм защиты окружающей среды на этапах разработки проекта и строительных работ, в том числе при проведении бурения на шельфе и прокладке подводных трубопроводов к острову Сахалин, строительстве наземных нефте- и газопроводов, возведении завода по производству сжиженного природного газа и нефтегазовых экспортных терминалов.
Однако после значительных изменений в структуре владения инвестиционной компанией «Сахалин Энерджи» ЕБРР отказался от рассмотрения вопроса об участии в финансировании проекта «Сахалин-2».
6. Отсутствие в российской практике традиций привлечения и использования иностранного капитана. Следует учитывать то обстоятельство, что реальные инвестиционные процессы в российской экономике появились с середины 1990-х гг.
10.4. Факторы, способствующие развитию иностранного инвестирования
Главными привлекательными факторами российского рынка для иностранных инвесторов являются:
• очевидный масштаб страны и ее рынка (население, ресурсы и т.д.);
• представление о выдающихся навыках и талантах в определенных отраслях науки и инжиниринга, основанное на достижениях в производстве оружия, аэрокосмической сфере;
• природные ресурсы:
■ «нераскрытые секреты» — открытия, разработки, новые технологии и т.д.
Эти выводы подтверждают и результаты опроса инвесторов, проведенного в марте 2006 г. Два основных преимущества инвестирования в Россию — это объем российского рынка (88%) и ускорение темпов роста российской экономики (77 %).
Что касается ускорения темпов роста российской экономики, то прямых инвесторов волнуют не темпы роста ВВП, а тот факт, что дочерние компании крупных западных транснациональных корпораций в России развиваются очень быстро, минимум в 5 раз быстрее, чем в Европе.
Привлекательность России для зарубежных партнеров продолжает расти. Так, инвестиционная компания Baring Vostok Capital Partners сообщила, что учреждает новый фонд объемом 1 млрд долл. США, крупнейший в своем роде в Восточной Европе. Это уже четвертый фонд, создаваемый этой компанией в России, что подтверждает привлекательность быстрорастущей российской экономики для инвесторов, даже несмотря на неоднозначное отношение к стране за рубежом.
Компания Baring Vostok Capital Partners — одна из первых начала осуществлять прямые инвестиции в России. Ранее она инвестировала средства своих фондов в такие компании России и СНГ, как «Билайн», Burren Energy, Сыктывкарский ЛПК, «Голден Телеком», «СТС-Медиа», «СладКо», «Боржоми», «Яндекс», «Гэл- лери Групп», «Банк Каспийский» и др.
Предполагается, что новый фонд сосредоточится на инвестиционных объектах среднего размера с годовым оборотом от 20 до 200 млн долл. США. При этом планируется осуществлять около 5 инвестиционных проектов в год стоимостью от 40 до 100 млн долл. США.
Стабильно растущие экономические показатели России, повышение рейтинга страны ведущими мировыми агентствами, развитие финансового рынка и банковского сектора «подталкивают» иностранных инвесторов к вложению средств в основной капитал страны. Российские представители выходят на мировые торговые площадки и готовы бороться за внимание иностранцев. Все эти аргументы свидетельствуют в пользу прихода иностранных инвесторов в российский бизнес.
В настоящее время в инвестиционной деятельности в России ведущие позиции занимают российско-американские компании — 17% общего количества зарегистрированных в России коммерческих организаций с иностранными инвестициями. Среди приоритетных сфер вложения американского капитала можно выделить такие отрасли народного хозяйства России, как добыча и переработка нефти, пищевая промышленность, машиностроение, легкая промышленность, производство стройматериалов, переработка сельскохозяйственной продукции, транспорт. Кроме того, американский капитал участвует в конверсии предприятий оборонных отраслей, предоставлении информационных и консультационных услуг. Наиболее капиталоемкими и перспективными объектами для приложения американского капитала в России являются экспортно-ориентированные проекты, связанные с разработкой нефтяных и газовых месторождений.
Второе место занимает Германия. Большая часть российско- германских коммерческих организаций работает в промышленности (36,9 со), торговле и общественном питании (31,4 %), на транспорте (17,2 %), в строительстве (6,9 %), сельском хозяйстве (4,2 %). На долю коммерческих организаций с иностранными инвестициями приходится примерно 10 % общего объема товарооборота России с Германией. Более 15% всего экспорта российско-германских организаций направляется в Германию, половина этих поставок приходится на товары топливно-сыръевой группы.
Сфера деятельности созданных совместных российско-фран- цузских организаций — предоставление торгово-посреднических, консультационных, информационных, финансовых и других услуг российским и иностранным партнерам. Ряд крупных французских компаний активно развивают сотрудничество в сферах добычи, переработки и транспортировки нефти и газа, металлургической промышленности, производстве химической и фармакологической продукции, изготовлении авиационной и космической техники. реконструкции систем связи, производства изделий из дерева, пищевой промышленности и др.
Создание благоприятного инвестиционного климата с целью привлечения иностранных инвестиций — сложная и комплексная задача. Для того чтобы ситуация изменилась к лучшему, необходимо решение следующих задач:
• обеспечение политической, социальной стабильности в стране;
• формирование общего благоприятного режима для иностранных инвесторов;
• совершенствование законодательной базы;
- осуществление мероприятий, направленных на уменьшение коррупции;
• формирование четко определенной государственной концепции и на ее основе — государственной экономической и политической стратегии по привлечению иностранных инвестиций и защите иностранных инвесторов от рисков;
• скоординированная политика по привлечению иностранных инвестиций на федеральном, региональном и местном уровнях;
• формирование конкурентоспособной деловой и технической инфраструктуры;
• формирование системы подготовки кадров для обеспечения инвестиционной деятельности.
Эксперты прогнозируют дальнейший рост прямых инвестиций в страны Восточной Европы и Россию. Близость центральных районов страны к европейским рынкам, значительные натуральные ресурсы, квалифицированные трудовые ресурсы при невысоких по европейским меркам заработных платах, а также растущая покупательная способность россиян будут способствовать притоку инвестиций.
В современной экономике наблюдается рост международного инвестирования в российскую экономику.
Крупнейшими инвесторами являются такие страны, как Кипр, Нидерланды, Люксембург, Великобритания, Германия, США, Франция, Швейцария, Япония и Индия, на долю которых приходится 82,3% общего объема накопленных иностранных инвестиций.
Расширение привлечения иностранных инвестиций сопровождается расширением инвестиционной активности российского государства и российского бизнеса за рубежом.
Основными законами, регулирующими деятельность иностранных инвесторов в России, являются Федеральные законы «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации», «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Налоговые льготы и правила деятельности иностранных инвесторов устанаачиваются Налоговым кодексом РФ и Таможенным кодексом РФ, а также Федеральным законом «Об особых экономических зонах в Российской Федерации».
Необходимо учитывать следующие факторы, оказывающие внимание на увеличение потока инвестиций:
• совершенствование механизмов частно-государственного партнерства. Правительство Российской Федерации делает достаточно много для создания адекватной правовой среды в данной области. Созданный инвестиционный фонд работает в направлении поддержки больших проектов, особенно в области модернизации инфраструктуры. Учитывая, что уровень доверия к подобным парт- нерствам во многом определяет эффективность иностранного инвестирования, очень важно, чтобы результаты осуществления инвестиционным фондом проектов были успешными;
• расширение производственного потенциала российског сырьевого сектора. В настоящее время ограничение производстве* НЫХ возможностей российских предприятий является сдержиВс ющим фактором в области добычи сырья. Если удается провеет их ускоренную модернизацию и повысить производственный ПС тенциал, возможности в области реализации крупных инвестиш онных проектов расширятся, что благотворно скажется на прг влечении не только внутренних, но и внешних инвестиций;
• улучшение инвестиционного климата. Если Россия желает сс хранять и расширять приток инвестиций, то она должна улучшат инвестиционный климат не просто быстро, но и быстрее остал!
НЫХ.
Контрольные задания
1. Охарактеризуйте состояние иннсстииионного процесса в России 2005-2006 гг.
2. Чем объясняется рост прямых иностранных инвестиций В рОССИР скую экономику?
3. Какие страны являются главными донорами на рынке прямых икс странных инвестиций в российской экономике и почему?
4. Назовите привлекательные стороны российской экономической де* ствительности для иностранных инвесторов.
5. Какие секторы экономики являются предпочтительными дли лр* влечения иностранных инвестиций с точки зрения правительства Рос сийской Федерации?
6. Как ведут себя иностранные институциональные инвесторы на ро< сийском рынке в условиях законодательного ограничения их деятельнс сти?
7. В чем особенности законодательного регулирования инвестициоь ного процесса в России?
8. Охарактеризуйте Соглашение о разделе продукции. Приведите лр* меры из российской и иностранной практики применения этой форм привлечения прямых иностранных инвестиций. Назовите возможные 01 риштетьные последствия использования Соглашений о разделе лроду* ции для Правительства Российской Федерации и иностранных инвестс ров.
9. Какова роль законодательства об особых экономических зонах дл развития активности иностранных инвесторов в России?
25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 Наверх ↑