3.11. Закрытие позиции

Есть такой Лукас, который режиссер, — он все войны и эпизоды какие-то показывает. А есть другой Лукас, да еще приятель его Лебо. Они вам будут более интересны, поскольку разбираются в нашем ремесле. Профессионалы, одним словом. В совместной книге «Компьютерный анализ фьючерсных рын­ков» (что принадлежит, напоминаем, перу Чарльза Лебо и Дэ­вида В. Лукаса) утверждается, что правила закрытия позиции важнее, чем правила открытия. Конечно, тут есть с чем поспо­рить, но в любом случае 50% успеха торговой системы обеспе­чивают именно правила закрытия позиции. Так рассмотрим основные возможные варианты закрытия позиции.

3.11.1. Установка стоп-лосса

В первую очередь надо определить величину стоп- лосса. Стоп-лосс определяет величину потерь, которой вы ограничиваете ваши убытки. Стоп-лосс можно рассчитывать в пунктах или долларах, но в любом случае для установки стоп- лосса вы должны отдать приказ (установить ордер) на покупку или продажу валюты, если цена достигнет определенного уров­ня. Конечно, бывают случаи, когда после выполнения приказа на остановку потерь цена разворачивается и идет в нужном на­правлении. Но при правильной величине стоп-лосса это быва­ет редко, и это недорогая плата за возможность ограничить свои потери. Вот она, звезда пленительного счастья!

Если вы не указали, какой стоп-лосс вы установили, то это означает, что вы установили максимально возможный для вас стоп-лосс, равный размеру вашего депозита. Авторы неодно­кратно наблюдали, как теряли весь свой депозит те трейдеры, которые были уверены, что они сумеют дождаться разворота цен в нужную сторону. Ха-ха, настоящие звезды без страховки не работают. Если вы застраховали, например, свой дом от по­жара, то за это приходится платить, даже если пожара не будет (в нашем случае не будет очень сильного движения цены в не­благоприятном направлении). Таков закон страховки, и пра­вильный, надо заметить, закон.

Решение о постановке стоп-лосса — не конечный этап. Вста­ет вопрос о его величине. Из самых общих рассуждений понят­но, что величина стоп-лосса должна быть немного больше случайных колебаний цены. Это позволит держать позицию открытой до тех пор, пока цена действительно не развернется. Впрочем, из сказанного выше становится ясно, что для разных рынков величина оптимального стоп-лосса будет разной. Кро­ме того, величина стоп-лосса зависит от того, на каких вре- менньїх интервалах вы работаете.

В принципе стратегии установки стоп-лоссов можно услов­но разделить на два типа: установка маленьких стоп-лоссов и установка больших стоп-лоссов. То есть будем работать по- крупному или же разворачивать строительство БАМа не бу­дем? Установка маленьких стоп-лоссов позволяет избежать больших потерь на одной позиции и дает возможность открыть позицию несколько раз при ограниченной потере капитала. Это очень важно при использовании торговых систем, ориен­тированных на редкие, но большие выигрыши и частые, но ма­ленькие проигрыши. Только такие стоп-лоссы приводят к по­тере прибыли в тех случаях, когда после отката цена все-таки разворачивается в нужную сторону. Горе не беда, выход всегда есть, и даже здесь. Выходом из этого положения может быть одно или несколько правил, позволяющих быстро вернуться на рынок в случае разворота цены в нужную сторону.

Допустим, вы работаете на часовых свечках, и у вас была от­крыта короткая позиция, но на откате цены вверх вы ее закрыли. Тогда можно повторно открыть позицию в прежнем направле­нии, если цена закрытия поднялась выше 24-часовой скользя­щей средней, но, не поднявшись выше 72-часовой скользящей средней, цена закрытия вновь опустилась ниже 24-часовой скользящей средней. На рисунке 3.11.1 приведен пример евро.

Сплошной и пунктирными линиями указаны 24-часовая эк­споненциальная скользящая средняя и 72-часовая экспонен­циальная скользящая средняя соответственно. Стрелками ука­заны моменты возможного повторного открытия позиции.

Многие при установке стоп-лосса фанатично ищут соответ­ствие между размером собственного депозита и величиной стоп-лосса. А на самом деле размер стоп-лосса определяется выбранной торговой системой, а не им. Так что очень много ду­мать над этим не стоит. Можно использовать для установки стоп-лосса полосы Боллинджера или еще более сложные мето­ды. Однако, как показывает опыт, в большинстве случаев вы­бор в качестве стоп-лосса определенного числа пунктов дает результаты не хуже, чем более сложные процедуры.

В любом случае, всегда будьте последовательны при опреде­лении величины стоп-лосса. Например, рассмотрим результаты трейдера, который сначала работал со стоп-лоссом в 500 долла­ров и после пяти последовательных проигрышей потерял 500 х 5 = 2500 долларов и при этом цена после закрытия пози­ции по стоп-лоссу разворачивалась и начинала идти в нужном направлении. В результате он не только потерял 2500 долла­ров, но и пропустил пять потенциально прибыльных движений цены. Вот бедолага. После этого он решил использовать более свободные остановки, увеличил стоп-лосс до 1500 долларов и

 

потерял их на следующей торговле. Таким образом он испытал на собственной шкуре недостатки обоих методов, потеряв слишком много денег на последней торговле и не получив пре­имущества получения потенциального дохода на первых тор­гах. Если бы любая из 500 долларов или 1500 долларов остано­вок применялась без изменений на этом периоде, результат был бы намного лучше, чем та неудача, которая была вызвана непоследовательным подходом. Нечего было дергаться попус­ту, достаточно быть спокойным, как удав, и все будет хорошо.

3.11.2. Стратегии выхода. Закрытие позиции при внутридневной торговле

Если позиция закрылась по стоп-лоссу, то все уже ясно. Поэтому рассмотрим тот счастливый случай, когда цена идет туда, куда нам надо. При внутридневной торговле мы обычно не рассчитываем, что поймали длинный тренд. Поэто­му нашу тактику можно описать так — схватил, что сумел, и убегай, пока не отобрали. Но схватить-то хочется побольше. Как же это сделать? Давайте обсудим несколько вариантов со всеми их достоинствами и недостатками. Для определенности будем рассматривать длинную позицию. Понятно, что для ко­роткой позиции все рассуждения проводятся аналогично.

Посмотрите на рисунок 3.11.2.

Сначала цена шла вниз. Это движение цены показано длин­ной стрелкой. Потом цена пошла вверх и мы приняли решение об открытии длинной позиции. Это решение мы приняли сразу после того, как закрылась свечка с номером 1 и открылась свеч­ка с номером 2. Открыли мы позицию примерно по цене откры­тия второй свечки, а стоп-лосс поставили ниже минимума свеч­ки с номером 1. Ура! Цена пошла вверх. А что делать нам? Оказывается, что вариантов закрытия позиции много и выбор у нас богатый. Рассмотрим эти варианты подробно.

Первый вариант. Как только цена прошла вверх примерно 35 пунктов, переносим стоп-лосс на точку безубыточности

(то есть на цену открытия) и дальше двигаем наш ордер вверх на этом расстоянии от цены, например, через каждые 10 пунк­тов. То есть как только цена выросла на 10 пунктов, так и ордер двигаем. И так идем вслед за ценой. Достоинство этого метода в том, что мы при откате в любом случае не потеряем больше чем 40 пунктов от максимального выигрыша. А минус в том, что минимум тридцать пунктов мы потеряем обязательно. Да и сидеть за компьютером придется все время, пока открыта по­зиция.

Второй вариант. После открытия позиции ждем час. Через час открылась свечка 3 (см. рис. 3.11.2). И теперь мы перено­сим стоп-лосс на уровень чуть ниже минимума второй свечки. Через час эту процедуру повторяем, то есть переносим стоп- лосс на уровень чуть ниже свечки 4. И так далее. Теперь нам не надо сидеть у компьютера все время. Можно раз в час подойти к нему и передвинуть ордер. Все здорово. Но что делать, если встре­тилась такая длинная свечка, какая приведена на рисунке 3.11.2 под номером пять? Жалко ведь терять столько пунктов, если вдруг цена начнет откатываться.

 

Третий вариант. Давайте объединим варианты 1 и 2. Если свечка была небольшая, то действуем по второму варианту, а если большая, то передвигаем ордер на 35 пунктов от теку­щей цены. В этом случае нам не надо все время сидеть у компь­ютера и при откате мы не очень много потеряем, даже если по­явится очень длинная свечка.

Четвертый вариант. Вспомним, что часто цена двигается от уровня до уровня. Поэтому можно поставить ордер take-profit чуть ниже уровня и ждать, когда он сработает. При этом удоб­но ставить два взаимоотменяемых ордера stop-loss и take-profit. И теперь можно просто ждать, какой ордер сработает. В этом варианте часто удается закрыть позицию практически по луч­шей цене. Это очень удобный вариант, но он требует некото­рого умения определять уровни поддержки и сопротивления. Конечно, бывают случаи, что цена пробивает уровень и идет дальше. Но это случается гораздо реже, чем отбой от уровня.

Пятый вариант. Статистика говорит, что есть некоторая ве­личина, больше которой редко удается заработать, если рабо­тать внутри дня. Поэтому если мы уже получили такую при­быль, то есть все основания предполагать, что цена скоро развернется в другую сторону, и значит, при первых признаках разворота позицию лучше закрыть. По нашим расчетам, эта ве­личина евро и фунта равна примерно 50 пунктам, а для иены и франка — 65 пунктам. То есть если мы уже заработали такое количество пунктов и цена пошла дальше, то при первой воз­можности так поставить take-profit, чтобы сохранить эту при­быль, а если есть возможность сидеть у компьютера, то при пер­вых признаках разворота цены позицию стоит закрыть.

Шестой вариант. Этот вариант немного экзотический, но тоже имеет право на существование. В этом варианте, как толь­ко мы заработали по евро или фунту 15 пунктов (для франка и иены эта величина равна 20 пунктам), мы ставим take-profit на один пункт выше цены открытия. Все, мы уже не получим убытка. А дольше действуем по любому из вышеперечислен­ных вариантов. Да, в четырех случаях из пяти вся наша при­быль и ограничится одним пунктом и только в одном случае из пяти мы получим более значительную прибыль. Это, конечно, не очень хорошо. Но зато мы почти никогда не будем иметь сде­лок с отрицательным результатом. Ведь в большинстве случа­ев цена после открытия позиции хоть немного, но идет в нуж­ную сторону.

На этом рассмотрение способов закрытия внутридневной позиции мы закончим. Разумеется, существует еще много дру­гих вариантов, но перечисленных уже достаточно, чтобы на­чать работать на валютных рынках. А мы теперь рассмотрим, как закрывать позиции при работе на дневных и недельных свечках.

3.11.3. Закрытие позиции на дневных и недельных свечках

При работе на дневных свечках желательно сразу определить, как мы собираемся работать в конкретной сделке — хотим поймать тренд или будем работать «в коридоре». При ра­боте «в коридоре» после открытия позиции обычно намечают первую и вторую цели, до которых может дойти цена. В каче­стве первой цели очень часто используют середину коридора. Второй целью обычно является противоположная граница ко­ридора. Если цена при достижении первой цели начинает раз­ворачиваться, то позицию закрывают полностью. Если же цена идет дальше, то позицию, как правило, закрывают частично. Это позволяет сохранить большую часть прибыли, если цена вдруг развернется, и в то же время получить дополнительную прибыль, если движение цены продолжится в нужном направ­лении. Так что «в коридоре» мы долго не ждем — нечего шлять­ся по коридорам.

А вот при работе на тренде нужны совсем другие стратегии. Эти стратегии созданы для накопления и удержания прибыли на рынке. При правильном применении эти стратегии призва­ны выполнять две важные функции — они позволяют прибыли накапливаться, в то же самое время они должны защищать уже полученную после входа в позицию прибыль. Один из наибо­лее распространенных методов выхода из сделки на тренде на­зывается Trailing Stop -«скользящий стоп». Еще раз подчерк­нем, что Trailing Stop лучше всего использовать с системами, следующими за трендами. Для контртрендовых систем лучше подходят более агрессивные выходы. Философия «если у вас есть прибыль — берите ее» лучше работает при торговле про­тив трендов, когда величина возможной прибыли ограничена. Однако быстрое снятие прибыли при торговле по тренду обыч­но приводит к одним расстройствам — мы выходим из рынка с небольшой прибылью только для того, чтобы наблюдать, как громадный тренд продолжает двигаться в нашем направлении днями или даже месяцами после нашего преждевременного выхода. Правильная постановка очень важна для трейдеров, которые предпочитают работать на трендах. Это связано с тем, что при торговле на трендах основную прибыль обычно полу­чают на небольшим проценте прибыльных сделок. Поэтому очень важно выжать из этих сделок все что можно. Рассмотрим некоторые варианты установки Trailing Stop.

Trailing Stop на основе индикатора Price Channel. Одним из простейших способов следования за трендом является уста­новка стопа, который постоянно двигается в направлении тренда, используя текущие максимальные или минимальные цены. Чтобы отслеживать эти минимумы и максимумы, удобно использовать индикатор Price Channel. Этот индикатор пока­зывает минимальные и максимальные цены за выбранное ко­личество свечек. Например, при следовании за восходящим трендом стоп может быть установлен на значении нижней гра­ницы индикатора Price Channel (6). Это означает, что мы ста­вим Trailing Stop на минимальную цену за 5 предыдущих све­чек (в качестве параметра мы указали 6, а не 5, так как учитывается и текущая свечка). Такой Trailing Stop мы будем называть канальным. Реально Trailing Stop ставят на несколь­ко пунктов ниже. По мере того как цены движутся в направле­нии тренда, минимальная цена последних 5 дней постепенно увеличивается, таким образом «идя следом» за трендом и чуть ниже него, и позволяет защищать определенное количество накопленной прибыли. Важно отметить, что канальные стопы всегда движутся только в направлении стопа и никогда в об­ратном направлении. Когда цены упадут ниже минимальной цены за последних 5 дней, трейдер закрывает свои позиции с использованием стопа. Количество свечек, используемых для определения максимальных или минимальных цен, зависит от того, сколько свободы мы можем позволить себе дать тренду. Чем больше свечек мы используем, тем больше свободы мы даем тренду и тем больше прибыли можем потерять при отка­те, прежде чем сработает стоп. А использование малого количе­ства свечек приводит к тому, что позиция будет закрыта на небольшом откате, после чего тренд продолжится уже без нас. В качестве примера рассмотрим дневные свечи иены и два Price Channel с разными параметрами. В качестве параметров выбе­рем два числа: 6 (неделя) и 23 (число рабочих дней в месяце). Напоминаю, что параметр мы берем на единицу больше, чем нужное нам количество свечек. На рисунке 3.11.3 показаны дневные свечки иены и два индикатора Price Channel с указан­ными параметрами. Стрелка показывает, где начался тренд вверх и где могла быть открыта длинная позиция. Цифра 1 сто­ит возле свечки, на которой позиция была бы закрыта, если для индикатора мы выбрали бы параметр 6. Хорошо видно, что вскоре тренд вверх продолжился, но, увы, позиция уже была закрыта. В то же время Price Channel (23) дал возможность дер­жать позицию открытой до самого верха тренда (на момент на­писания книги). Но зато при откате мы потеряем значитель­ную часть прибыли.

Понятно, что первый и наиболее важный вопрос о каналь­ном выходе — сколько использовать свечек для определения точки выхода. Должны ли мы устанавливать стоп на уровне минимума последних 5 дней или 22 или, быть может, нужно какое-то иное число? Ответ зависит от свойств системы. Хо­тим ли мы сделать долгосрочную систему с поздними выхода­ми или хотим сделать краткосрочную с быстрыми выходами? В результате наших исследований мы пришли к выводу, что на дневных свечках неплохи трейлинг-стопы на основе Trailing Stop(6). Такой вариант стопов позволяет пропускать малень­кие откаты, а после больших откатов после срабатывания сто­па лучше снова открыть позицию, чем рисковать большой час-

 

тью уже полученной прибыли. Но если вы готовы держать по­зицию открытой несколько месяцев, то можно использовать Price Channel (23). С другой стороны, Price Channel (3) хорошо работают при «убегающем» рынке, когда развивается очень крутой тренд.

Trailing Stop на основе скользящих средних. Еще один доста­точно простой вариант установки Trailing Stop можно создать на основе скользящей средней. Для этого строим, например, эк­споненциальную скользящую среднюю с периодом 5 и сдвигом вправо на три свечки. И устанавливаем Trailing Stop на значе­ние средней на предыдущей свечке. При этом, разумеется, при от­крытой длинной позиции передвигаем его только вверх, ну а при открытой короткой позиции — только вниз. На рисунке 3.11.4 по­казаны дневные свечки иены и такая скользящая средняя. Цифрой 1 указана свечка, на которой и сработает такой Trailing Stop.

Изменяя период скользящей средней и величину сдвига, можно подобрать именно тот вариант, который подходит для конкретной торговой системы.

И в первом, и во втором варианте установки Trailing Stop бо­лее длинные каналы будут давать больше прибыли, однако велика будет и упускаемая часть прибыли. Более короткие каналы будут давать меньше прибыли, однако захватывать большую ее часть. Как разрешить это противоречие и создать выход, который бы накапливал значительную прибыль и одно­временно уменьшал долю упускаемой прибыли? Очень эффек­тивный подход состоит в постепенном сужении стопа по мере развития тренда. Вначале следует использовать выход, осно­ванный на большей ширине временного окна, далее, по мере развития тренда или при наличии крутого тренда, ширину ка­нала надо сужать для получения очень узкого канала, эффек­тивно фиксирующего прибыль.

Вот пример применения такого подхода. После входа в длинную позицию и размещения стоп-лосса для предотвраще­ния катастрофического уменьшения торгового капитала мы будем использовать скользящий стоп, основываясь на мини­мальном значении цен за последние 22 дня. Этот 22-дневный

канальный стоп обычно достаточно широк для предотвраще­ния ложных срабатываний и позволяет оставаться в позиции до получения некой прибыли. На некотором, заранее опреде­ленном уровне прибыльности, который может быть основан на среднем торговом диапазоне, умноженном на некий коэффи­циент или на фиксированной прибыли в долларах, длина кана­ла может быть уменьшена и стоп размещается в точке, соот­ветствующей минимальным значениям за последние 10 дней. Если нам повезет достичь следующего уровня прибыльности, например прибыли в размере 5 торговых диапазонов, то мы су­жаем канал до 5 дней и выходим при достижении ценой значе­ния минимума последних 5 дней. При максимальной уровне прибыльности, что случается очень редко, мы можем располо­жить стоп на уровне минимума предыдущего дня для сохране­ния той большой прибыли, что уже была получена.

Разумеется, существуют и другие методы закрытия пози­ции, позволяющие сохранить полученную прибыль

3.12.Использование комментаторов

Комментаторы бывают разные: зеленые и красные. Но хуже всех зелено-красные. В итоге у нас получается аж три вида данного явления. Расскажем подробнее.

Первый вид комментаторов — это прогнозы и советы, кото­рые вы можете получить, используя Интернет или информа­ционную систему типа Reuters. Что это значит? Это значит, что комментатором является человек разумный или группа разум­ных людей. Они с завидной регулярностью делают обзор рын­ка. Позже, на основании полученной ими информации и имею­щегося у них опыта даются прогнозы о том, что будет с рынком в ближайшее время. Короче, дельфийские оракулы нашего вре­мени. Некоторые из них делают также обзор событий, которые могли повлиять на финансовые рынки, и сообщают о выходе макроэкономических данных в ближайшее время. Слушать их можно и даже полезно. Только помните, что каждый из них ориентируется на свои временные интервалы: часовые, днев­ные или недельные. Мы рекомендуем выбрать одного или двух таких комментаторов, которые дают обзор финансовых рын­ков, и внимательно читать их сообщения. Это поможет вам не пропустить важное событие, которое повлияло на финансовый рынок или которое должно произойти в ближайшее время. При этом осознавайте, что о внезапных событиях (например, об ин­тервенции иены Банком Японии) никакой комментатор зара­нее не сообщит — жизнь не так проста, как хотелось бы. Что же касается рекомендаций о покупке или продаже по такой-то цене, то можно сказать только одно: в любом случае, вы долж­ны понимать, почему решили купить или продать валюту именно по этой цене, и принимать всю ответственность за это на себя.

Второй вид комментаторов — это советы и правила, зало­женные в программные продукты умными людьми. Во многих программах эти рекомендации помогут вам лучше усвоить ос­новные правила построения торговых систем. Изучите их вни­мательно и работайте. Но только на основе этих советов рабо­тать не стоит. Одному как-то невесело живется — лучше пусть будет все и побольше.

Третий вид комментаторов — это ваши друзья, знакомые и те, с кем вы работаете рядом. На дилинговых площадках не принято давать конкретных советов. Если вы с таким сталки­ваетесь, то ваш знакомый очень напоминает сумасшедшего. Потому что надо понимать человеческую натуру: если совет окажется неправильным и в результате этого будут потеряны деньги, чисто психологически ответственность за это, хотя бы частично, будет возлагаться на того, кто дал совет. Поэтому знающие люди свое мнение обычно высказывают примерно в такой формулировке: «Я думаю, что швейцарский франк мо­жет пойти вверх, но в общем-то все может быть». «Думайте сами, решайте сами, иметь или не иметь...» данный совет в за­гашнике. Самый лучший вариант: используйте чужие советы, за исключением нашего последнего, только в том случае, если они совпадают с вашим мнением. Впрочем, как считают многие зарубежные опытные трейдеры, если уже все говорят, что надо покупать, значит, пора продавать.

Еще одна крайность — не различать комментаторов и тех, кто управляет вашими деньгами. В последнее время и в России появилась такая услуга, как управление капиталом. На валют­ном рынке в основном используется два варианта:

1.   Вы отдаете деньги в управление по договору и платите за это определенный процент прибыли. А там помогает вам кто угодно, только не вы сами.

2.   Вам предлагают работать по определенной торговой систе­ме, обучают работе и обеспечивают консультации по мере необходимости, но работаете вы сами. То есть вся ответ­ственность на вас. В этом варианте форма оплаты может быть либо разовой, либо в виде процента от прибыли. Тут только один недостаток: хорошая торговая система не может быть дешевой. Поэтому надо тщательно взвесить, сможете ли вы сами работать по этой системе. Если здоровье позво­ляет, вперед к альпийским вершинам!