Тема № 4: Предпринимательский риск и методы его снижения.
Риск – это вероятность возникновения убытков или не дополучения доходов по сравнению с прогнозированным вариантом.
Виды предпринимательского риска:
1) производственный. Возможные причины его возникновения: снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных затрат, уплата повышенных отчислений и налогов.
2) коммерческий – это риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг. Причины возникновения: снижение объема реализации, изменение конъюнктуры, повышение закупочной цены, непредвиденное снижение объема закупок, потери товара в процессе обращения, повышение издержек обращения.
3) финансовый – это риск, возникающий в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами.
Анализ риска начинается с выявления его источников и причин.
По источнику возникновения риски бывают:
хозяйственные
риски, связанные с личностью человека
риск, обусловленный природными факторами.
Причины риска:
неопределенность будущего
непредсказуемость поведения партнера
недостаток информации.
Степень риска:
В качестве допустимого риска принимают угрозу полной потери прибыли от того или иного проекта.
Критический риск – это потеря выручки, когда затраты приходится возмещать за свой счет.
Катастрофический риск приводит к банкротству предприятие или потери инвестиций.
При анализе риска применяют 3 метода:
1) статистический
2) экспертный
3) комбинированный.
Суть 1-го метода заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей имевших место на данном или аналогичном производстве. Устанавливается величина и частотность получения той или иной экономической отдачи и составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Главные инструменты этого метода расчета риска – это: средне взвешенное значение, вариация, дисперсия, стандартное квадратическое отклонение.
Средне взвешенное значение – это изменение или колебание количественной оценки признака при переходе от одного случая к другому.
Экономическая рентабельность.
|
Годы |
90 |
91 |
92 |
93 |
94 |
95 |
96 |
97 |
98 |
99 |
2000 |
|
ЭР,% |
9 |
14 |
14 |
8 |
15 |
17 |
17 |
10 |
14 |
22 |
? |
ЭР = S(ЭРj * Рi)
ЭР = 9*0,1 + 14*0,3 + 8*0,1 + 15*0,1 + 17*0,2 + 10*0,1 + 22*0,1 = 14%
Оценивается средневзвешенное значение дисперсией, т.е. мерой разброса фактического значения признака от его среднего значения:
D = S (ЭРi – ЭР)2*Pi
Расчет дисперсии:
|
ЭР |
Рi |
ЭР = ЭР*Рi |
ЭРi - ЭР |
D |
|
8 |
0,1 |
0,8 |
- 6 |
3,6 |
|
9 |
0,1 |
0,9 |
- 5 |
2,5 |
|
10 |
0,1 |
1,0 |
- 4 |
1,6 |
|
14 |
0,3 |
4,2 |
0 |
0 |
|
15 |
0,1 |
1,5 |
1 |
0,1 |
|
17 |
0,2 |
3,4 |
3 |
1,8 |
|
22 |
0,1 |
2,2 |
8 |
6,4 |
1 14 16
Среднеквадратическое стандартное отклонение:
σ = √D
ЭР2000 = 14 + 4 должна быть не больше 2.
σ = Ö(ЭРi – ЭР)2 * Рi
Если нет вероятности, то для будет следующая формула:
σ = Ö (х – х)2
n - 1
Если значений 5 и меньше, то единица в знаменателе не отнимается.
Второй метод может быть реализован путем обработки мнений опытных специалистов.
Третий метод – это комбинация 1-го и 2-го методов.
Методы снижения риска:
1) расчет корреляции. Для измерения взаимосвязи между какими-либо видами деятельности или производства рассчитывают корреляцию, состоящую в изменении средней величины одного из признаков в зависимости от изменения значения другого. Различают положительную и отрицательную корреляцию. Если среднее значение какого-либо признака изменяется в одном направлении с изменением значения другого признака – это положительная корреляция. При составлении программы инвестиций финансовый менеджер должен выбрать проекты, которые находятся в отрицательной корреляции между собой.
2) квалифицированная работа по внутрифирменному прогнозированию и эффективному планированию.
3) страхование
4) самострахование
5) передача части риска другим организациям путем хеджирования, т.е. создания встречных, валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств.
Самый лучший метод снижения риска – это грамотный выбор инвестиционного решения.