11.2. СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ

Мы уже видели в предыдущей главе, что часть ВВП пред­ставляет собой здания, сооружения, машины и оборудование — товары, в которые инвестируется часть доходов, полученных фирмами и домашними хозяйствами. Теперь мы получили воз­можность внести существенное уточнение — источником инвести­ций служат не доходы вообще, а сберегаемая часть дохода. Фор­мирование сбережений и их последующее инвестирование происходят по трем основным каналам

Формирование сбережений

1.         Крупные фирмы (это главным образом акционерные компании), получив прибыль, делят ее на две части: часть ее они выплачивают владельцам акций и облигаций в виде про­центов и дивидендов, которые тем самым становятся личны­ми доходами акционеров и владельцев облигаций; другая часть прибыли представляет собой нераспределенную при­быль, которая и инвестируется в новые здания, оборудования и т.д. Нераспределенная прибыль, по существу, является сбе­режениями фирм, которые вкладываются в расширение их предприятий

2.         Значительная часть национального дохода любой страны представлена доходами мелких предпринимателей. Последние, получив доход от продажи выпускаемых ими товаров и услуг, часть этого дохода тратят на свое личное потребление, а часть этого дохода им необходимо инвести­ровать в свое предприятие

3.         Большая часть национального дохода принимает раз­личные формы доходов домашних хозяйств. Это заработная плата, дивиденды, проценты и др. Домашние хозяйства также не все свои доходы тратят на потребление. Образующиеся у них сбережения они вкладывают в ценные бумаги (акции и облигации), делают сберегательные вклады в банки, приобре­тают полисы страховых компаний. В результате промышлен­ные и торговые фирмы, банки и страховые компании привле-

Глава /1

кают сбережения домашних хозяйств, что и позволяет им инвестировать эти сбережения в производство товаров, в тор­говлю, транспорт и т.д

Располагая наличным денежным капиталом, который воз­ник в результате мобилизации сбережений, фирмы планиру­ют тот или иной объем новых инвестиций в факторы произ­водства. Поэтому приращение совокупного спроса не сводится только к потребительским расходам домашних хозяйств, ко­торые мы рассмотрели в предыдущем параграфе. Совокупный спрос на рынке товаров и услуг включает в себя и спрос со стороны фирм на инвестиционные товары. Аналогично по­треблению, экономическая теория различает автономные и индуцированные инвестиции

Автономные и индуцированные инвестиции

 

Теперь совокупный спрос на товары и услуги будет рав­няться сумме личных потребительских расходов населения и автономных инвестиций. Эту сумму, спроса или совокупный спрос на товары и услуги (AD)^] со стороны частного сектора, можно представить в виде следующего равенства:

AD = С + cQ + I

a                                                  a

ИЛИ

AD= (С+ I) + cQ.                                           (11.8)

Автономные затраты

Обратим внимание на то, что совокупный спрос может быть представлен не только как сумма потребительских расхо­дов и инвестиций, но и как сумма автономного потребления и автономных инвестиций, во-первых, и индуцированного потребления, во-вторых. Объединив автономные инвестиции и автономное потребление в единый показатель, мы введем в наше рассмотрение важное понятие — автономные затраты. Общее свойство автономного потребления и автономных ин­вестиций, которое и дает нам основание сложить их в единый показатель, состоит в том, что они не зависят от размера производимого национального дохода. Теперь равенство (11.8) мы можем представить в следующем виде:

AD = А_р + cQ,                                                    (11.9)

Экономика находится в состоянии неравновесия, так как домашние хозяй­ства склонны израсходовать на потребле­ние сумму, равную их доходу. Поэтому планируемые фирмами инвестиции не обеспечены соответствующей суммой сбережений. Следовательно, совокупный спрос, равный сумме /_а + С_а + сО, больше, чем совокупное предложение, которое равно величине С?, т. е. доходу

Экономика находится в состоянии равновесия, так как планируемые расходы домаш­них хозяйств на потребление и планируемые фирмами инвестиции в совокупности равны произведенному доходу. При этом инвестиции равны сбережениям

 

Планируемые I инвестиции

»/, = 400

 

£= 600

Экономика находится в неравновес­ном состоянии, так как доход больше, чем планируемое потребление и планируемые инвестиции. Неравнове­сие проявляется и в том, что сумма сбережений больше, чем сумма инвестиций

 

Рис. 11-3. А

Введение инвестиций приводит к тому, что совокупные расходы домашних хо­зяйств (совокупный спрос) не ограничиваются покупкой потребительских това­ров и услуг. Теперь домашние хозяйства часть своего дохода намерены истра­тить на потребительские товары, а часть дохода, которая сберегается, — инвестировать в факторы производства. Но равновесие в экономике по-прежне­му будет достигнуто только в том случае, если планируемые расходы домашних хозяйств будут равны их доходу

Обратимся к рассмотрению табл. 11-2

Появление автономных инвестиций изменило величину совокупного спроса при заданном национальном доходе. В ча­стности, если в табл. 11-1 при доходе 2000 совокупный спрос, равный спросу на потребительские товары и услуги, состав­лял величину 2000, что обеспечивало равновесие совокупного спроса и совокупного предложения, то теперь национальный доход 2000 предполагает совокупный спрос 2400. Это означает, что теперь равновесия на рынке товаров и услуг нет. При этом неравновесное состояние экономики проявляется не только в превышении рыночного спроса над предложением, но и в том, что инвестиции превышают величину сбережений

Источником финансирования инвестиций в этом случае могут быть иностранные займы или накопленные ранее сбе­режения. Заметим, что введение автономных инвестиций не привело к увеличению отрицательного значения сбережений на 400, как это имело бы место при увеличении автономного потребления. Объяснение следует искать в том, что рост инве­стиций приводит к накоплению капитала, к росту реальных активов в виде новых заводов, транспортных средств, рестора­нов и т.д., в то время как рост потребления означает «проеда­ние» созданных ранее материальных благ. Но как бы то ни было, введение автономных инвестиций при 0 = 2000 приве­ло к возникновению дефицита, к росту цен и другим явлени­ям в условиях неравновесного состояния экономики

Если национальный доход увеличится до 3000, положение несколько улучшится: дефицит уменьшится, разрыв между инвестициями и сбережениями сократится с 400 до 200, но экономика по-прежнему будет находиться в неравновесном состоянии. И лишь когда национальный доход достигнет уров­ня 4000, это будет его равновесный уровень. Равновесие теперь будет проявляться, как и раньше, в том, что совокупный спрос будет равен произведенному национальному доходу; кроме того, теперь оно предполагает равенство сбережений и планируемых автономных инвестиций, т. е. фирмы намерены все мобилизованные ими сбережения инвестировать в расши­рение и модернизацию своих предприятий

Равновесие в экономике предполагает существование еще одного важного равенства — равенства автономных затрат и так называемых индуцированных сбережений

Рис. 11-4. [>

Сдвиг линии автономных затрат вследствие введения автономных инвестиций

Включение автономных инвестиций в показатель автономных затрат приве­ло к тому, что сумма автономных зат­рат при 0 = 0 увеличилась с 400 до 800. В то же время предельная склонность к потреблению осталась прежней. Поэто­му коэффициент пропорциональности между приростом дохода и приростом индуцированного потребления не изме­нился: с = 0,8. Это привело к тому, что линия автономных затрат сдвинулась параллельно вверх, а точка равновесия переместилась направо-вверх с положе­ния Е₀ до положения Е_г

Рассмотрим в этой связи, что представляют собой инду­цированные сбережения. Как мы уже видели, отношение прироста сбережений к приросту дохода представляет собой предельную склонность к сбережениям, что было выражено равенством (11.4). Индуцированные сбережения равны произ­ведению национального дохода и предельной склонности к сбережениям:

5 =         (11.10)

Если обратиться к табл. 11-2, то можно установить, что при доходе 1000 индуцированные сбережения будут равны 1000 х 0,2 = 200; при доходе 2000 они равны 400, а при доходе 4000 £ = 800. Подчеркнем, что в условиях равновесного состо­яния экономики индуцированные сбережения равны авто­номным затратам

Итак, равновесное состояние экономики подразумевает существование трех условий:

1)      <2_е = (С + /) + с<2_е,

= С + /,

5 = Г_в,

где 0 — равновесный уровень национального дохода

Государственные затраты и равновесие

Мы уже видели, что не все товары и услуги покупаются частным сектором. Значительная часть ВВП представляет собой товары и услуги, оплачиваемые государством. Куда относить государственные закупки товаров и услуг: к инду­цированным или автономным затратам? На этот вопрос, вероятно, нет однозначного ответа. Чем богаче страна, чем больше создаваемый в ней национальный доход, тем больше средств может позволить себе тратить государство и на нужды обороны, и на охрану окружающей среды, и на финансирование образования, и на многие другие цели. Казалось бы, государственные расходы следует относить к категории индуцированных затрат. Но решения, которые принимает правительство или Дума относительно суммы расходов государственного бюджета, непосредственно не связывают с размером национального дохода. Следовательно, имеются основания государственные ассигнования на закуп­ку товаров и услуг отнести к категории автономных затрат. Поэтому мы можем сделать вывод, что общий размер авто­номных затрат (А) в частном и государственном секторах будет равен сумме автономного потребления, автономных инвестиций и государственных закупок товаров и услуг (б):

А=С+1_а+С.                                                (11.11)

Совокупный спрос теперь может быть выражен равен­ством:

АО = (С + / + О) + с<2 = А + с<2.                (11.12)

Теперь в условиях равновесного состояния экономики ве­личина национального дохода должна равняться сумме авто­номных затрат и индуцированного потребления:

а = (С_в + / + О + с<2_е = А + с<2_е, (11.13)

Увеличение общей суммы автономных затрат вследствие введения государственных расходов повысит равновесный уровень национального дохода. На графике это выразится в том, что линия автономных затрат вновь сдвинется парал­лельно вверх, а точка равновесного уровня национального

Глава 11

Рис. 11-5. > Дальнейший сдвиг линии автономных затрат

Государственные закупки товаров и услуг на сумму 1000 увеличивают общую сумму автономных затрат до 1800. Это приводит к тому, что линия автономных затрат вновь смеш/ается параллельно вверх, а точ­ка равновесия опять переместилась по линии дохода вверх и направо и остановилась, когда общие затра­ты (совокупный спрос) сравнялись с величиной произведенного нацио­нального дохода. И тот и другой показатели равны 9000

дохода сдвинется по линии дохода направо вверх. Эти изме­нения и показаны на рис. 11-5, где предполагается, что государственные затраты на товары и услуги, равные 1000, привели к росту равновесного уровня национального дохода до 9000