15.5. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

Почему образуется государственный долг

Непосредственной причиной возникновения государ­ственного долга является дефицит государственного бюджета. Если расходы государственного бюджета превосходят его до­ходы, то образуется бюджетный дефицит, т. е. нехватка де­нежных средств для оплаты закупаемых государством товаров и услуг и для выплаты предусмотренных в бюджете транс­фертных платежей. Каким образом государство может полу­чить деньги, необходимые для покрытия бюджетного дефи­цита? Существует два способа решения этой проблемы

Первый способ сводится к печатанию бумажных денег, которые используются для оплаты, например, поставляемых военному ведомству вооружений и боеприпасов или для вып­латы заработной платы и жалованья чиновникам, военнослу­жащим и другим лицам, состоящим на государственной служ­бе. Этот способ предполагает, что в экономику накачивается дополнительная денежная масса

Если этот способ рассмотреть с точки зрения возникнове­ния и роста государственного долга, то он выглядит весьма благоприятно. Поскольку государство решает проблемы по­крытия бюджетного дефицита при помощи печатного станка, постольку ему не приходится прибегать к займам у банков, страховых компаний или других фирм, располагающих значи­тельными финансовыми ресурсами. Эмиссия денег не влечет за собой возникновение и рост государственного долга. Поэтому неудивительно, что государства нередко прибегали к этому спо­собу покрытия своих расходов. Так, во время войны с Наполе­оном, правительство Великобритании использовало денежную эмиссию для покрытия своих расходов. Весьма интенсивно рабо­тал печатный станок во Франции — количество выпущенных в обращение денег, называвшихся ассигнатами, возросло с 400 млн ливров в 1790 г. до 46 млрд в 1796 г. В России в 1769 г. были выпущены в обращение так называемые ассигнации на сумму 1 млн р. Эмиссия ассигнаций продолжалась вплоть до 1775 г. в связи с ростом расходов, вызванных войной с Турцией. Позднее в связи с войной против Наполеона эмиссия ассигнаций достигла громадной по тем временам суммы — 836 млн р. (1817 г.). За счет денежной эмиссии покрывалась подавляющая часть расходов воюющих держав во время 1-й и 2-й мировых войн. Так, в Германии денежная масса выросла с 6,6 млрд марок в 1913 г. до 496 квинтильонов в 1923 г. В Японии в 1937 г. денежная масса в обращении (агрегат М1) равнялась 6,7 млрд иен, а в 1945 г. — 92,7 млрд

Покрытие бюджетного дефицита за счет эмиссии денег позволяет правительству избежать роста государственного долга, что выглядит весьма привлекательным способом полу­чения недостающих денег. Однако этот прием противоречит законам рыночной системы, и в первую очередь — законам денежного обращения. Как мы уже видели, избыточная де­нежная эмиссия становится причиной инфляции, в том чис­ле таких ее острых форм, как галопирующая и гиперинфля­ция. Поэтому правительство той или иной страны прибегало к использованию печатного станка, как правило, в случае чрез­вычайных ситуаций, например войны

В условиях, когда рыночная система приобрела развитые формы и положение в экономике более или менее стабильно, денежная эмиссия как средство покрытия дефицита государ­ственного бюджета не применяется. В настоящее время бюд­жетный дефицит покрывается за счет эмиссии государствен­ных облигаций, государственных краткосрочных долговых обязательств и других государственных ценных бумаг. В этом случае население часть своих сбережений инвестирует не в акции и облигации частных фирм, не в сберегательные вкла­ды в коммерческих банках, а в государственные бумаги. Такого

Глава 15

рода инвестирование сбережений не образует избыточного спроса и не порождает инфляцию. Зато оно приводит к тому, что у населения накапливаются государственные долговые обязательства

Общая сумма имеющихся у домашних хо­зяйств, банков и частных фирм государствен­ных ценных бумаг составляет ГОСУДАРСТВЕН­НЫЙ ДОЛГ

Так как в течение многих лет правительствам всех стран приходилось, как правило, прибегать к продажам своих дол­говых обязательств, чтобы покрыть бюджетный дефицит, то происходило и происходит увеличение государственного дол­га. Диаграмма, представленная на рис. 15-4, показывает, что в США за период с 1929 по 1997 г. он вырос с 16,9 млрд долл. до 4515,3 млрд долл., т. е. в 237 раз

Причины роста государственного долга

Почему растет государственный долг? Поскольку он равен сумме бюджетных дефицитов за вычетом положительных саль­до государственных бюджетов, то главные причины его образо­вания и роста те же, что и причины бюджетного дефицита:

Военные расходы. Ведение войны требует от государства громадных затрат, которые финансируются за счет государ­ственного бюджета. Военные расходы могут расти и в условиях обострения международной обстановки и «холодной войны», которая порождает гонку вооружений

Циклические рецессии и низкие темпы роста ВВП во время циклического подъема. Чтобы преодолеть циклический спад и стимулировать повышение темпов экономического ро­ста, правительство через посредство Центрального банка уве­личивает продажи государственных ценных бумаг, которые накапливаются в руках частных владельцев и фирм

Популизм. Нередко при решении тех или иных сложных экономических проблем глава государства, правительство и представительные органы избегают непопулярных мер, на­правленных на сбалансирование бюджета: повышение налогов с населения, сокращение расходов на социальные цели и т. д

В то же время, опасаясь чрезмерного роста бюджетного дефици­та, чреватого обострением инфляции и, следовательно, общим недовольством, вызванным новым увеличением доро­говизны, правительство принимает решение об эмиссии до­полнительных облигаций и других долговых обязательств

Опасен ли рост государственного долга?

В конце 1997 г. государственный долг США превысил 4,5 трлн долл. Это колоссальная цифра. Если сложить купюры до­стоинством в 100 долл., то высота полученного столба оказа­лась бы выше тысячи километров. Можно ли считать, что го­сударственный долг такого масштаба — непосильная ноша для экономики США?

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо сопоставить долг с создаваемым в стране ВВП. Логика здесь та же самая, что и при сопоставлении долга какой-нибудь семьи с ее дохо­дом. Если рабочий, зарабатывающий в месяц 1 тыс. р., взял в долг 50 тыс. долл., чтобы купить квартиру, и обязан выплачи­вать ежегодно 5 тыс. долл. процента, то его заработка не хва­тит, чтобы оплачивать проценты по долгу. Такой долг для рабочего непосилен. Если же 50 тыс. долл. взял в долг «новый русский», имеющий годовой доход 1 млн долл., то сумма 50 тыс. долл. может быть им погашена без напряжения в тече­ние одного месяца. Поэтому чем больший ВВП производит­ся в экономике, чем богаче нация данной страны, тем боль­ший размер государственного долга может она себе позволить. Рис. 15-4 показывает, что, за исключением первых послевоен-

2

ных лет, государственный долг не превышал — ВВП, созда-

Рис. 15-4.                                                                >

Рост государственного долга США

На диаграмме представлены данные роста внутреннего государственного долга в США (в млрд долл.). Долг рос весьма быстро. В 1997 г. он превосходил уровень 1929 г. в 267 раз. Но тяжесть государственного долга нельзя измерять только при помощи абсолютных его размеров. Важно принять во внимание, в каком соотношении долг находится с ВНП и какова доля процентов, выплачиваемых владельцам государственных ценных бумаг, в ВНП страны. Следующие две диаг­раммы показывают, что рост государственного долга не является катастрофи­ческим

4249,8

 

3048,6

 

1817,0

 

908,5

 

541,4

 

271,0 ,56 9 274,4 2905 гЦ

 

16,9 50,7

1929 1940 1946 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1997 128%

Отношение государственного долга США к ВНП

 

46%             45%

37% 34% 33%

 

16%

1929 1940 1946 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1997

3,2%

Доля процентов, выплачиваемых по государственному долгу, в ВНП

2,0% 2,0% 1 6°/

13% 1,3% ₁₂% 13%

1,1%

0,7%

1929 1940 1946 1950 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 1997

ваемого в стране. Вероятно, американцы полагают, что такой долг для них необременителен

Другим очень важным критерием тяжести долга служит раз­мер процентов, которые приходится выплачивать для его «обслу­живания». В 1997 г. сумма процентов составила 257,4 млрд долл. Много это или мало? Для России такая сумма была бы разо­рительна, а ее правительство оказалось бы банкротом. В США доля процентов по государственному долгу составила лишь 1,9% от ВВП. Это немало, но говорить о государственном банк­ротстве не приходится

Должно ли государство погашать свой долг? Ответ на этот вопрос должен быть только положительным. Но, пога­шая долг, выкупая свои долговые обязательства, государство тут же продает новые облигации, т. е. производит рефинан­сирование своего долга. Своевременное и безусловное пога­шение долговых обязательств является важнейшим условием доверия населения к государственным ценным бумагам. Если глава государства, премьер-министр и министр финансов будут под какими-либо предлогами уклоняться от погашения долговых обязательств, то государственные ценные бумаги потеряют в глазах населения свою привлекательность как самая надежная форма помещения своих сбережений. Даже ссылки на то, что долги были сделаны предыдущими руко­водителями государства, для большинства людей не имеют никакого значения

Если государство своевременно и беспрекословно выпол­няет все свои обязательства перед населением по погаше­нию своих ценных бумаг и по выплате процентов, то домаш­ние хозяйства и фирмы рассматривают приобретение государ­ственных облигаций и краткосрочных обязательств как выгод­ную и надежную форму инвестирования своего капитала

РЕЗЮМЕ

Стабилизация экономического развития страны является одной из важнейших задач, стоящих перед государством. Ее решение предполагает достижение полной занятости, смяг­чение циклических колебаний и недопущение таких форм инфляции, как галопирующая и гиперинфляция. В распоря-

Глава 15

жении государства имеется два главных инструмента регулиро­вания экономики — государственный бюджет и Центральный банк

Использование государственного бюджета в целях стаби­лизации экономики предполагает проведение бюджетно-фи­нансовой политики, которая включает в себя налоговую политику, политику финансирования ряда отраслей и госу­дарственных программ за счет бюджетных средств и полити­ку в отношении бюджетного дефицита. Все эти направления экономической политики государства предполагают, во-пер­вых, осуществление определенных дискреционных меропри­ятий, которые носят преднамеренный, целенаправленный характер, и во-вторых, систему автоматических стабилиза­торов

Через посредство Центрального банка осуществляется де­нежно-кредитная политика, которая непосредственно регу­лирует деятельность коммерческих банков. Деятельность ком­мерческих банков Центральный банк регулирует путем изменений норм обязательных резервов коммерческих бан­ков, при помощи операций с государственными ценными бумагами на открытом рынке и путем изменений учетной ставки. Эти мероприятия ведут к изменениям величины обязательных резервов, денежной массы в обращении, кре­дитов коммерческих банков фирмам и уровня ВВП, занято­сти и инвестиций. Все эти мероприятия отражают осуществ­ление политики «дешевых денег», содействующей росту ВВП и занятости, но усиливающей инфляцию, или политики «дорогих денег», имеющей антиинфляционный эффект, но тормозящей рост ВВП и занятости

Проводя политику экономической стабилизации, государ­ство тем самым содействует экономическому росту. В достиже­нии устойчивых темпов экономического роста большую роль играют установление оптимального уровня налоговых ставок и выделение достаточных средств для развития бесприбыльных отраслей, которые во многом определяют экономический рост (образование, наука и т. д.)

Хронический бюджетный дефицит является причиной возникновения и роста государственного долга, который представляет собой общую сумму долговых обязательств госу­дарства, имеющихся на руках домашних хозяйств и фирм. Для оценки роли государственного долга в экономике необходимо учитывать не только величину и рост его абсолютных разме­ров, но и отношение долга к ВВП, а также долю в ВВП выплачиваемых по долгу процентов. Если два последних пока­зателя невелики и не увеличиваются, то опасность негативно­го их влияния на экономику возникать не будет

^ Контрольные вопросы и задания

1.         Какие проблемы должна решать политика экономи­ческой стабилизации?

2.         Почему направления государственной политики по стабилизации экономики должны быть взаимоувязаны друг с другом?

3.         В чем состоит бюджетно-финансовая политика?

4.          В чем состоит дискреционная политика государства?

5.         Что представляет собой система автоматических ста­билизаторов экономики?

6.         Почему изменения норм резервных требований увели­чивают или сокращают размеры кредитов, предостав­ляемых коммерческим банкам и фирмам?

7.         Каким образом операции на открытом рынке государ­ственных ценных бумаг влияют на величину обяза­тельных резервов коммерческих банков?

8.          В чем состоит политика «дорогих денег» и политика «дешевых денег»?

9.          В чем состоят задачи государственной политики сти­мулирования экономического роста?

10.        Охарактеризуйте кривую Лаффера

11.        Почему образуется и растет государственный долг?

12.        Опасен ли рост государственного долга?

Глава 15

Глава 16

МЕЖДУНАРОДНАЯ ТОРГОВЛЯ И ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Прочитав эту главу, вы узнаете:

+ что такое мировое хозяйство и каким образом можно охарактеризовать положение страны в мировом хозяй­стве;

+ какое место занимает торговля между странами в си­стеме внешнеэкономических связей и какую выгоду получают страны, участвующие в международной тор­говле;

+ в чем состоят принцип абсолютного преимущества и принцип сравнительного преимущества в междуна­родной торговле;

+ какую внешнеторговую политику проводят государ­ства в целях защиты национальных интересов своей страны;

каким образом страны рассчитываются между собой в международной торговле и как функционирует валют­ный рынок;

+ какую валютную политику проводят государства

В предшествующих разделах экономика страны рассматри­валась в основном как замкнутая система. Мы не анализиро­вали подробно связи страны с внешним миром. Однако всем известно, что эти связи чрезвычайно многообразны и важны для устойчивого экономического развития. Покупатели при­обретают в магазинах товары, привезенные со всех концов света. Предприятия используют импортное оборудование и сырье для выпуска продукции, часть которой, в свою оче­редь, направляется на экспорт. Десятки миллионов людей трудятся за границей. Все эти и другие примеры свидетельству­ют о том, что экономики стран становятся все более откры­тыми и взаимозависимыми в рамках единого мирового хо­зяйства