13.3. ФОРМЫ ИНФЛЯЦИИ
Обычно принято считать, что инфляция представляет собой зло, которое разрушающе действует на экономику, ведет к обесценению доходов и сбережений, подрывая тем самым материальное благополучие людей. Отсюда делается вывод, что с инфляцией необходимо в любом случае вести решительную борьбу, любой ценой добиваться стабильных цен. Однако более внимательное рассмотрение того, как влияет инфляция на экономику, показывает, что столь однозначная и категорическая оценка инфляции как чисто негативного явления не всегда оказывается справедливой. Для того чтобы достаточно точно и конкретно установить, как влияет инфляция на экономику и благосостояние населения, обратим внимание на то, что имеются определенные ее разновидности
В зависимости от интенсивности развития инфляции, т. е. от ее нормы, можно выделить четыре ее формы: нормальная (ее нередко называют «ползучей»), умеренная, галопирующая и гиперинфляция. Критерием, который используется при установлении этих различий, в первую, очередь служит именно величина нормы инфляции, т. е. насколько быстро растут цены. Но этот критерий выявляет чисто количественные различия между указанными видами инфляции, сам по себе он еще не говорит о тех качественных различиях, которые имеются между нормальной и галопирующей инфляцией или между умеренной и гиперинфляцией
Рассмотрим более внимательно, что же представляет собой каждая из указанных форм инфляции и как она влияет на экономику
Нормальная («ползучая») инфляция предполагает медленное повышение общего уровня цен, которое не превышает 5% в год. При такой невысокой норме инфляция, как правило, оказывает благоприятное влияние на экономику. «При слабой инфляции, — полагал лауреат Нобелевской премии П. Самуэльсон, — колеса промышленности хорошо смазаны и выпуск продукции близок к производственным возможностям. Частные инвестиции весьма оживлены, и работы много
Поэтому многие бизнесмены и профсоюзные деятели говорят, что небольшая инфляция предпочтительнее небольшой дефляции»
Сначала посмотрим, какой выигрыш в условиях нормальной инфляции имеют фирмы. Он состоит в том, что даже небольшое повышение цен дает достаточно существенное увеличение прибыли. Проиллюстрируем это на следующем цифровом примере. Допустим, что бухгалтерские издержки производства 1 кг конфет равны 100 р., а рыночная цена — 120 р. Следовательно, бухгалтерская прибыль кондитерской фабрики составляет 20 р. на каждом килограмме. Предположим, что норма инфляции — 5%. Тогда в течение года цена на конфеты повысится со 120 до 126 р. Разумеется, повышение цен вызывает и рост издержек. Но вполне правомерно допустить, что фирма закупила в конце лета достаточное количество сахара, какао и т.д., а также заключила контракты с рабочими сроком на 1 год, которые предусматривают установленный размер заработной платы. Поэтому повышение цен на 5% не влечет за собой немедленное увеличение издержек фирмы. Издержки растут с известным запаздыванием по отношению к росту цен. Таким образом, прибыль фирмы на каждом килограмме конфет составит 126 — 100 = 26 р. Повышение цен на 5% привело к тому, что прибыль возросла с 20 р. до 26 р., т.е. на 30%. Мы должны, конечно, принять во внимание, что в реальном выражении рост прибыли был меньшим, но и с учетом этого
реальная прибыль составит = 24 р. 76 к. Реальная прибыль
увеличилась на 23,8%
Рост прибыли в условиях нормальной инфляции выступает существенным стимулом новых инвестиций в расширение производства, в модернизацию оборудования и перехода на новую технологию. В то же время возросшая прибыль — важный источник средств для финансирования новых инвестиций
Нормальная инфляция приносит известный выигрыш и большей части наемных работников. Рост инвестиций ведет к созданию новых рабочих мест, повышению спроса на рабочую силу и увеличению занятости. Это приводит к повышению ставок заработной платы, и хотя во многих случаях рост ставок заработной платы происходит с некоторым запаздывани-
Глава 13
ем по отношению к росту цен, но в совокупности с ростом занятости он дает общее повышение реального личного дохода населения. Нормальная инфляция не влечет за собой усиления социальной напряженности, увеличения числа забастовок и потерь рабочего времени, вызванных расширением забастовочного движения
Обратимся теперь к рассмотрению инфляции, которая по своим последствиям является полной противоположностью нормальной инфляции, — гиперинфляции
Гиперинфляцией считается такой процесс, когда цены повышаются ежемесячно в среднем на 50%, что означает повышение цен в течение года в 129,746 раз, или среднегодовую норму инфляции, равную 12 874%
Когда инфляция достигает столь чудовищных размеров и деньги заметно обесцениваются в течение 1—2 дней, возникает явление «бегства от денег». В таких условиях никто не желает держать денежную наличность в своем кошельке или депозит до востребования в банке, так как через 1,5—2 месяца на данную сумму денег можно будет приобрести товаров в два раза меньше, чем сегодня. После продажи товара предприниматель стремится немедленно превратить свой доход в любой вид реальных активов — сырье, запасные детали и т.д. Домашние хозяйки заработную плату в тот же день расходуют на предметы потребления. В Германии, например, во время достигшей невероятных размеров гиперинфляции 1922—1924 гг. заработную плату выдавали дважды в день: во время обеденного перерыва и вечером, чтобы люди успели ее истратить прежде, чем стремительно растущие цены превратят ее в гроши
Когда покупательная способность денег тает, как лед в горячей воде, деньги утрачивают те свои важнейшие качества, которые делают их высоколиквидным активом. Многие фирмы отказываются принимать деньги за продукцию, которая лежит у них на складе, и предлагают совершить непосредственный обмен товара на товар. Обращение товаров при посредстве денег во все возрастающих масштабах вытесняется бартерными сделками. Ряд фирм, выпускающих потребительские товары, расплачиваются ими со своими наемными работниками. Последним это небезвыгодно, так как они получают не стремительно обесценивающиеся деньги, а растущие в цене материальные активы, которые можно обменять на потребительские товары, в которых они нуждаются. Все это ведет к тому, что экономика начинает сползать к состоянию, в котором она находилась в те допотопные времена, когда не было ни денег, ни банков, ни торговли, ни промышленности
Гиперинфляция наносит тяжелый удар по кредиту и банковской системе
В условиях «бегства от денег» брать деньги в долг становится бессмысленным. Но и в том случае, если найдутся фирмы или отдельные частные лица, готовые воспользоваться банковским кредитом, предоставление им даже краткосрочного кредита, скажем лишь на один месяц, становится рискованной операцией. Дело в том, что, в отличие от нормальной инфляции, в ходе которой цены растут устойчивым темпом, гиперинфляция характерна крайне резкими колебаниями темпов роста цен. Например, в Германии в августе 1923 г. цены повысились в 12,5 раз по сравнению с уровнем цен предыдущего месяца, а в октябре по сравнению с сентябрем — в 30 тысяч раз. Это значит, что во время гиперинфляции рост цен становится непредсказуемым. Предположим, что кредитор дал в долг некоему лицу 1 млн марок сроком на 1 месяц с условием, что должник вернет 20 млн марок. Кредитор исходил из того, что цены растут в 20 раз в месяц. Однако после того, как цены повысились в 30 тысяч раз, полученные кредитором 20 млн марок по своей покупательной способности оказались в 1300 раз меньше, чем покупательная способность 1 млн марок в предыдущем месяце
Подрывая денежное обращение, кредит и банковскую систему, гиперинфляция разрушающе действует на промышленность, строительство, торговлю и другие отрасли экономики. Вытеснение денежного обращения бартерными сделками крайне затрудняет реализацию готовой продукции и закупки сырья, полуфабрикатов и других производственных ресурсов. Многие фирмы вынуждены сокращать производство или вообще останавливать его. Сохранившиеся в их распоряжении денежные капиталы они стремятся обратить в устойчивую, свободно конвертируемую валюту и вложить в иностранные активы. Происходит интенсивный отток национального капитала за границу. Стимулы к инвестированию капитала в национальную экономику оказываются парализованы, в результате чего возникает еще одно тяжелое осложнение — начинается общий спад выпуска продукции. Переплетение сокращения уровня реального ВВП и гиперинфляции представляет собой самую тяжелую форму кризиса экономики — стагфляцию
Гиперинфляция очень опасна и своими социальными последствиями
Когда цены растут в течение года в сотни раз, резко падает реальная заработная плата, жалованье государственных служащих, пенсии; полностью обесцениваются сберегательные вклады населения, государственные ценные бумаги и страховые полисы. Гиперинфляция ведет не только к обнищанию низших слоев населения, но и к разорению среднего класса, являющегося основой политической и социальной стабильности в стране и ее демократического строя. Многие экономисты, социологи и политологи не без основания считают, что немецкая гиперинфляция 20-х гг. послужила той почвой, на которой зародился и стал быстро развиваться фашизм
Галопирующая инфляция происходит, когда среднегодовой темп прироста цен достигает 10% и более
Галопирующая инфляция — предшественник гиперинфляции. Ее характерная черта состоит не только в том, что темп роста цен уже весьма высок. Теперь происходит полное или почти полное угасание всех тех позитивных моментов, которые формировали здоровый экономический климат в условиях нормальной инфляции. Оборотная сторона этого негативного процесса состоит в зарождении и развитии всех тех разрушительных процессов, которые развертываются во всю свою сокрушительную силу при гиперинфляции
В условиях галопирующей инфляции меняется значение инфляционных ожиданий, когда предприниматели решают инвестировать капитал в новое строительство и в новое оборудование. Галопирующая инфляция содержит в себе опасность того, что цены будут расти быстрее, чем размеры номинальной прибыли. А такое соотношение роста цен и прибыли приведет к тому, что реальная прибыль будет сокращаться. Более того, быстрое повышение цен вызовет соответствующее обесценение амортизационных отчислений. А это значит, что деньги, которые возвращаются фирме в виде амортизационных отчислений, не будут возмещать вложений капитала в новые заводы и оборудование. Следовательно, если в условиях нормальной и умеренной инфляции инфляционные ожидания порождали оптимизм и побуждали предпринимателей к новым инвестициям, сулившим высокие и растущие доходы, то в условиях галопирующей инфляции инфляционные ожидания гасят оптимизм бизнесменов, делают их осторожными и заставляют воздерживаться от долговременных вложений капитала
Галопирующая инфляция ускоряет рост процентной ставки. Вследствие общего повышения цен растет номинальная процентная ставка. Если норма инфляции равняется, к примеру, 25%, то процентная ставка должна быть больше чем 25%, потому что она должна прежде всего возместить обесценение денег и, кроме того, обеспечить реальный доход на данный денежный капитал. Предположим, что банки установят процентную ставку по кредитам 30%. Тогда реальная процентная ставка составит 30% — 25% = 5%. Но если в условиях нормальной инфляции такая ставка процента была бы вполне приемлемой для банков, то в условиях галопирующей инфляции 5% оказались бы для них слишком низкой нормой. Почему? Дело в том, что галопирующая инфляция содержит в себе весьма реальную опасность ускорения роста цен, ухудшения общей экономической ситуации и массовых банкротств фирм, в том числе должников банков. А это приводит к убыткам банков- кредиторов
Как, следовательно, банки прореагируют на развитие галопирующей инфляции? С одной стороны, они резко повысят ставки процента — до 35—40%, полагая, что реальная ставка процента в 10—15% будет более или менее достаточной компенсацией за риск, связанный с предоставлением кредита в условиях галопирующей инфляции. А с другой стороны, они сочтут, что предоставление долгосрочных кредитов вообще слишком рискованная операция, и ограничатся лишь краткосрочным кредитом
Как будут вести себя промышленные, строительные, торговые фирмы? Если процентные ставки повысятся, то они
Глава 13
откажутся от инвестиций в новые проекты, особенно в том случае, если эти проекты рассчитаны на долгосрочные вложения капитала. Когда процентная ставка высока, инвестиции в новое оборудование должны приносить очень высокую прибыль, иначе вся она будет поглощена процентом. Но в условиях галопирующей инфляции фирмы опасаются, что цены на факторы производства будут расти быстрее, чем на готовую продукцию. А это сулит не увеличение, а уменьшение прибыли. Большинство фирм откажется от инвестиций в новое оборудование, от перехода на новую технологию, от строительства новых предприятий
Таким образом, как с точки зрения банков-кредиторов, так и с точки зрения фирм-инвесторов, пользующихся кредитами банков, условия галопирующей инфляции не благоприятствуют росту инвестиций, особенно долгосрочных инвестиций, т. е. инвестиций в новую технологию. Следовательно, галопирующая инфляция приводит к торможению технического прогресса и к снижению темпа роста ВВП
Галопирующая инфляция сопровождается, как правило, опережающим ростом цен по сравнению с повышением заработной платы. В большинстве случаев повышение заработной платы является реакцией на рост цен. При заключении трудовых контрактов фирмы и профсоюзы исходят из того уровня цен, который имеется на момент заключения договора. Возможен и такой вариант, когда в контракте предполагается, что будет продолжаться повышение цен и в будущем. Но в расчет при этом берется темп роста цен, который наблюдался до заключения контракта. В этом случае договор предусматривает повышение заработной платы в будущем, ориентируясь на рост цен в прошлом. Галопирующая же инфляция характерна именно ускорением роста цен. Поэтому хотя она и сопровождается повышением номинальной заработной платы, но реальная заработная плата в ходе ее развития снижается. В то же время если нормальная инфляция стимулирует инвестиции, рост ВВП и увеличение занятости, то галопирующая инфляция, ослабляя стимулы к инвестициям, тормозя технический прогресс и снижая темп роста ВВП, влечет за собой существенное замедление роста занятости и рост безработицы. Поэтому ухудшение благосостояния наемных работников происходит и вследствие снижения их реальных доходов, и вследствие роста безработицы. Галопирующая инфляция чревата поэтому обострением социальных конфликтов и политической нестабильностью
Промежуточное положение между нормальной и галопирующей занимает умеренная инфляция
Умеренная инфляция происходит, когда среднегодовой уровень цен повышается в пределах 5—10% в год. Она характерна тем, что не утрачивает того положительного влияния на экономику, которое наблюдалось во время нормальной инфляции. Несмотря на некоторое ускорение роста цен, стимулы к инвестированию капитала в производство еще сохраняются; это по-прежнему способствует росту занятости, поддержанию достаточно высокого темпа роста ВВП, повышению благосостояния нации
Вместе с тем уже при умеренной инфляции зарождаются предпосылки ее негативного влияния на экономику. Эти негативные тенденции становятся заметными, если происходит ускорение инфляционного процесса и норма инфляции повышается, приближаясь к десятипроцентной отметке. Если на этом этапе своего развития инфляция усиливается, то зарождаются те негативные процессы, которые характерны для галопирующей инфляции. Благоприятные свойства нормальной инфляции все еще стимулируют инвестиции, содействуют росту занятости и повышению благосостояния нации. Но уже в этот период зарождаются все те негативные процессы, которые присущи галопирующей инфляции. И по мере того как темп роста цен приближается к показателю последней, ожидания усиливающейся инфляции, удорожание кредита, замедление роста реальных доходов становятся все более явными
Одним из признаков того, что умеренная инфляция приближается к разряду галопирующей, становится замедление роста долгосрочных кредитов. Это естественное следствие отмеченного уже нежелания банков рисковать, предоставляя деньги на несколько лет, и нежелания фирм брать кредит под высокий процент из опасения того, что цены могут не ускорить, а замедлить свой рост
Глава 13
25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 Наверх ↑