77.Види ліверіджу та їх характеристика.

Фінансовий ліверідж харак-є викор-ня пп запозич коштів, що вплив на зміну коеф рентаб-ті власн к-лу. Це об”єктивний фактор, що виникає з появою запоз коштів у об”ємі використовуємого пп к-лу, що дозволяє цому отримати додатк прибуток на власн к-л. Показник , що показує рівень додатково генеруємого прибутку на власний капітал при різній частці використання запоз коштів, наз ефектом фін леверіджу:  ЕФЛ=(1-Спп)*(КВРа-ВК)*ЗК/ВК, деЕФЛ-еф-т фін оеверіджу, приріст коеф рент-ті власн к-лу, %, Спп-ставка под-ку на приб-к, що вираж десяткрвим дробом, КВРа-коеф вал рент-ті активів(відношення валового прибкудо сер вар-ті активів-ВК), ПК-середній розмір в% за кредит, що сплачуються пп за використання запозич капіталу, %, ЗК-сер сума викор пп запоз к-лу,СК-сер сума власного к-лу пп.Розглядаючи формулу можна виділити у ній три основні складові: 1)Податковий коректор фін леверіджу(1-Спп), що вказує у якому ступені проявляється ефект фін лев-жу у зв”язку з різним рівнем оподатк-ня прибутку. Він практично не залежить від діяльності пп тя ставка податку на прибу-к встановл законодавством., 2) Диференціація фін лев-жу(КВРа-ВК), що характеризує різницю між коеф валової рентабельності активів і сер розміром % за кредит.Чим вище додатнє значення фін леверіджу, тим вище при ін рівних умовах буде його ефект(вал прибуток- % за викор кредит).формування від”ємного значення диференціала фін леверіджу завжди приводить до зниження коеф рентабельності власного капіталу, 3) Коеф фін леверіджу(ЗК/ВК), що характеризує суму запозиченого капіталу, що викор пп у розрах-ку на од власн к-лу.Це ричаг, що мультиплікує додатній або негативний ефект. Придодатніх значеннях диференціала будь-який приріст коеф фін лев-жу буде викликати ще більший  приріст коеф рентабельності власн к-лу, а при від”ємному значенні- приріст коеф буде приводити до більшого темпу зниження коеф рентаб-ті власн к-ла. Виокремлення цих складових дозволяє цілеспрямовано керувати ефектом фін лев-жу у процесі фін д-ті пп.

Операційний ліверідж Операці леверидж – фін механізм упр-ня прибутком п-ва, який ґрунтується на оптимізації співвідношення постійн і змін витрат.

Особливості дії механізму операц левер

- позитивний вплив операц Л починає виявлятися лише після того як п-во подолало Т беззбитковості операц-ної д-ті  Q = (умовно пост затрати)/ (ціна од-ці – змінні витрати на од-цю)

- після подолання Т беззбит чим вище коефт операц Л, тимс більшу силу впливу на приріст прибутку буде мати п-во нарощуючи обсяг реалізації прод-ції;

- найб позитивний вплив операц Л досягається в області яка максимально наближена до точки беззбитковості після її подолання;

- механізм опер Л має зворотню спрямованість при б-я зниженні обсяга реаліз прод-ції в ще більшій мірі буде зменш розмір валового операційного прибутку;

-- ефект операц Л виявляється тільки в короткостр періоді

В міжнар практиці при упр-ні П застосовуються показники:

1)коефіцієнт опер-ац леверіджу = сума постійних операц витрат/ заг сума операц вит-рат. Чим вища доля пості-йних витрат тим більше зміниться сума операц прибутку по відношенню до темпів зміни обсягу реал-ції прод-ї.

2)ефект операц  леверіджу = темп приросту валового операц прибут-ку/ темп приросту обсягу реал-ї продукції.