13.3. ФОРМЫ ИНФЛЯЦИИ

Обычно принято считать, что инфляция представляет со­бой зло, которое разрушающе действует на экономику, ведет к обесценению доходов и сбережений, подрывая тем самым материальное благополучие людей. Отсюда делается вывод, что с инфляцией необходимо в любом случае вести решитель­ную борьбу, любой ценой добиваться стабильных цен. Однако более внимательное рассмотрение того, как влияет инфляция на экономику, показывает, что столь однозначная и категори­ческая оценка инфляции как чисто негативного явления не всегда оказывается справедливой. Для того чтобы достаточно точно и конкретно установить, как влияет инфляция на эко­номику и благосостояние населения, обратим внимание на то, что имеются определенные ее разновидности

В зависимости от интенсивности развития инфляции, т. е. от ее нормы, можно выделить четыре ее формы: нормальная (ее нередко называют «ползучей»), умеренная, галопирующая и гиперинфляция. Критерием, который используется при ус­тановлении этих различий, в первую, очередь служит именно величина нормы инфляции, т. е. насколько быстро растут цены. Но этот критерий выявляет чисто количественные раз­личия между указанными видами инфляции, сам по себе он еще не говорит о тех качественных различиях, которые име­ются между нормальной и галопирующей инфляцией или между умеренной и гиперинфляцией

Рассмотрим более внимательно, что же представляет со­бой каждая из указанных форм инфляции и как она влияет на экономику

Нормальная инфляция

Нормальная («ползучая») инфляция предполагает медлен­ное повышение общего уровня цен, которое не превышает 5% в год. При такой невысокой норме инфляция, как прави­ло, оказывает благоприятное влияние на экономику. «При слабой инфляции, — полагал лауреат Нобелевской премии П. Самуэльсон, — колеса промышленности хорошо смазаны и выпуск продукции близок к производственным возможно­стям. Частные инвестиции весьма оживлены, и работы много

Поэтому многие бизнесмены и профсоюзные деятели говорят, что небольшая инфляция предпочтительнее небольшой дефля­ции»

Сначала посмотрим, какой выигрыш в условиях нормаль­ной инфляции имеют фирмы. Он состоит в том, что даже небольшое повышение цен дает достаточно существенное уве­личение прибыли. Проиллюстрируем это на следующем циф­ровом примере. Допустим, что бухгалтерские издержки произ­водства 1 кг конфет равны 100 р., а рыночная цена — 120 р. Следовательно, бухгалтерская прибыль кондитерской фабри­ки составляет 20 р. на каждом килограмме. Предположим, что норма инфляции — 5%. Тогда в течение года цена на конфеты повысится со 120 до 126 р. Разумеется, повышение цен вызы­вает и рост издержек. Но вполне правомерно допустить, что фирма закупила в конце лета достаточное количество сахара, какао и т.д., а также заключила контракты с рабочими сроком на 1 год, которые предусматривают установленный размер зара­ботной платы. Поэтому повышение цен на 5% не влечет за собой немедленное увеличение издержек фирмы. Издержки ра­стут с известным запаздыванием по отношению к росту цен. Таким образом, прибыль фирмы на каждом килограмме кон­фет составит 126 — 100 = 26 р. Повышение цен на 5% привело к тому, что прибыль возросла с 20 р. до 26 р., т.е. на 30%. Мы должны, конечно, принять во внимание, что в реальном выражении рост прибыли был меньшим, но и с учетом этого

реальная прибыль составит         = 24 р. 76 к. Реальная прибыль

увеличилась на 23,8%

Рост прибыли в условиях нормальной инфляции выступа­ет существенным стимулом новых инвестиций в расширение производства, в модернизацию оборудования и перехода на новую технологию. В то же время возросшая прибыль — важный источник средств для финансирования новых инвестиций

Нормальная инфляция приносит известный выигрыш и большей части наемных работников. Рост инвестиций ведет к созданию новых рабочих мест, повышению спроса на рабочую силу и увеличению занятости. Это приводит к повышению ставок заработной платы, и хотя во многих случаях рост ста­вок заработной платы происходит с некоторым запаздывани-

Глава 13

ем по отношению к росту цен, но в совокупности с ростом занятости он дает общее повышение реального личного дохо­да населения. Нормальная инфляция не влечет за собой усиле­ния социальной напряженности, увеличения числа забастовок и потерь рабочего времени, вызванных расширением забасто­вочного движения

Гиперинфляция

Обратимся теперь к рассмотрению инфляции, которая по своим последствиям является полной противоположностью нормальной инфляции, — гиперинфляции

Гиперинфляцией считается такой процесс, когда цены повы­шаются ежемесячно в среднем на 50%, что означает повышение цен в течение года в 129,746 раз, или среднегодовую норму инфля­ции, равную 12 874%

Когда инфляция достигает столь чудовищных размеров и деньги заметно обесцениваются в течение 1—2 дней, возника­ет явление «бегства от денег». В таких условиях никто не жела­ет держать денежную наличность в своем кошельке или депо­зит до востребования в банке, так как через 1,5—2 месяца на данную сумму денег можно будет приобрести товаров в два раза меньше, чем сегодня. После продажи товара предприни­матель стремится немедленно превратить свой доход в любой вид реальных активов — сырье, запасные детали и т.д. Домаш­ние хозяйки заработную плату в тот же день расходуют на предметы потребления. В Германии, например, во время дос­тигшей невероятных размеров гиперинфляции 1922—1924 гг. заработную плату выдавали дважды в день: во время обеден­ного перерыва и вечером, чтобы люди успели ее истратить прежде, чем стремительно растущие цены превратят ее в гроши

Когда покупательная способность денег тает, как лед в горячей воде, деньги утрачивают те свои важнейшие каче­ства, которые делают их высоколиквидным активом. Многие фирмы отказываются принимать деньги за продукцию, кото­рая лежит у них на складе, и предлагают совершить непосред­ственный обмен товара на товар. Обращение товаров при по­средстве денег во все возрастающих масштабах вытесняется бартерными сделками. Ряд фирм, выпускающих потребитель­ские товары, расплачиваются ими со своими наемными ра­ботниками. Последним это небезвыгодно, так как они получают не стремительно обесценивающиеся деньги, а растущие в цене материальные активы, которые можно обменять на потреби­тельские товары, в которых они нуждаются. Все это ведет к тому, что экономика начинает сползать к состоянию, в котором она находилась в те допотопные времена, когда не было ни денег, ни банков, ни торговли, ни промышленности

Гиперинфляция наносит тяжелый удар по кредиту и бан­ковской системе

В условиях «бегства от денег» брать деньги в долг становит­ся бессмысленным. Но и в том случае, если найдутся фирмы или отдельные частные лица, готовые воспользоваться бан­ковским кредитом, предоставление им даже краткосрочного кредита, скажем лишь на один месяц, становится рискован­ной операцией. Дело в том, что, в отличие от нормальной инфляции, в ходе которой цены растут устойчивым темпом, гиперинфляция характерна крайне резкими колебаниями темпов роста цен. Например, в Германии в августе 1923 г. цены повысились в 12,5 раз по сравнению с уровнем цен преды­дущего месяца, а в октябре по сравнению с сентябрем — в 30 тысяч раз. Это значит, что во время гиперинфляции рост цен становится непредсказуемым. Предположим, что кредитор дал в долг некоему лицу 1 млн марок сроком на 1 месяц с усло­вием, что должник вернет 20 млн марок. Кредитор исходил из того, что цены растут в 20 раз в месяц. Однако после того, как цены повысились в 30 тысяч раз, полученные кредитором 20 млн марок по своей покупательной способности оказались в 1300 раз меньше, чем покупательная способность 1 млн марок в предыдущем месяце

Подрывая денежное обращение, кредит и банковскую си­стему, гиперинфляция разрушающе действует на промышлен­ность, строительство, торговлю и другие отрасли экономики. Вытеснение денежного обращения бартерными сделками крайне затрудняет реализацию готовой продукции и закупки сырья, полуфабрикатов и других производственных ресурсов. Многие фирмы вынуждены сокращать производство или во­обще останавливать его. Сохранившиеся в их распоряжении денежные капиталы они стремятся обратить в устойчивую, свободно конвертируемую валюту и вложить в иностранные активы. Происходит интенсивный отток национального капи­тала за границу. Стимулы к инвестированию капитала в наци­ональную экономику оказываются парализованы, в результате чего возникает еще одно тяжелое осложнение — начинается общий спад выпуска продукции. Переплетение сокращения уровня реального ВВП и гиперинфляции представляет собой самую тяжелую форму кризиса экономики — стагфляцию

Гиперинфляция очень опасна и своими социальными по­следствиями

Когда цены растут в течение года в сотни раз, резко падает реальная заработная плата, жалованье государственных служа­щих, пенсии; полностью обесцениваются сберегательные вкла­ды населения, государственные ценные бумаги и страховые полисы. Гиперинфляция ведет не только к обнищанию низших слоев населения, но и к разорению среднего класса, являюще­гося основой политической и социальной стабильности в стра­не и ее демократического строя. Многие экономисты, социоло­ги и политологи не без основания считают, что немецкая гиперинфляция 20-х гг. послужила той почвой, на которой за­родился и стал быстро развиваться фашизм

Галопирующая инфляция

Галопирующая инфляция происходит, когда среднегодовой темп прироста цен достигает 10% и более

Галопирующая инфляция — предшественник гиперинф­ляции. Ее характерная черта состоит не только в том, что темп роста цен уже весьма высок. Теперь происходит полное или почти полное угасание всех тех позитивных моментов, кото­рые формировали здоровый экономический климат в услови­ях нормальной инфляции. Оборотная сторона этого негатив­ного процесса состоит в зарождении и развитии всех тех разрушительных процессов, которые развертываются во всю свою сокрушительную силу при гиперинфляции

В условиях галопирующей инфляции меняется значение инфляционных ожиданий, когда предприниматели решают инвестировать капитал в новое строительство и в новое оборудование. Галопирующая инфляция содержит в себе опасность того, что цены будут расти быстрее, чем размеры номинальной прибыли. А такое соотношение роста цен и прибыли приведет к тому, что реальная прибыль будет сокращаться. Более того, быстрое повышение цен вызовет соответствующее обесценение амортизационных отчислений. А это значит, что деньги, которые возвращаются фирме в виде амортизационных отчислений, не будут возмещать вложе­ний капитала в новые заводы и оборудование. Следовательно, если в условиях нормальной и умеренной инфляции инфляци­онные ожидания порождали оптимизм и побуждали пред­принимателей к новым инвестициям, сулившим высокие и растущие доходы, то в условиях галопирующей инфляции ин­фляционные ожидания гасят оптимизм бизнесменов, делают их осторожными и заставляют воздерживаться от долговременных вложений капитала

Галопирующая инфляция ускоряет рост процентной став­ки. Вследствие общего повышения цен растет номинальная процентная ставка. Если норма инфляции равняется, к примеру, 25%, то процентная ставка должна быть больше чем 25%, потому что она должна прежде всего возместить обесценение денег и, кроме того, обеспечить реальный доход на данный денежный капитал. Предположим, что банки установят про­центную ставку по кредитам 30%. Тогда реальная процентная ставка составит 30% — 25% = 5%. Но если в условиях нормаль­ной инфляции такая ставка процента была бы вполне прием­лемой для банков, то в условиях галопирующей инфляции 5% оказались бы для них слишком низкой нормой. Почему? Дело в том, что галопирующая инфляция содержит в себе весьма реальную опасность ускорения роста цен, ухудшения общей экономической ситуации и массовых банкротств фирм, в том числе должников банков. А это приводит к убыткам банков- кредиторов

Как, следовательно, банки прореагируют на развитие гало­пирующей инфляции? С одной стороны, они резко повысят ставки процента — до 35—40%, полагая, что реальная ставка процента в 10—15% будет более или менее достаточной ком­пенсацией за риск, связанный с предоставлением кредита в условиях галопирующей инфляции. А с другой стороны, они сочтут, что предоставление долгосрочных кредитов вообще слишком рискованная операция, и ограничатся лишь крат­косрочным кредитом

Как будут вести себя промышленные, строительные, тор­говые фирмы? Если процентные ставки повысятся, то они

Глава 13

откажутся от инвестиций в новые проекты, особенно в том случае, если эти проекты рассчитаны на долгосрочные вложе­ния капитала. Когда процентная ставка высока, инвестиции в новое оборудование должны приносить очень высокую при­быль, иначе вся она будет поглощена процентом. Но в услови­ях галопирующей инфляции фирмы опасаются, что цены на факторы производства будут расти быстрее, чем на готовую продукцию. А это сулит не увеличение, а уменьшение прибы­ли. Большинство фирм откажется от инвестиций в новое обо­рудование, от перехода на новую технологию, от строитель­ства новых предприятий

Таким образом, как с точки зрения банков-кредиторов, так и с точки зрения фирм-инвесторов, пользующихся креди­тами банков, условия галопирующей инфляции не благопри­ятствуют росту инвестиций, особенно долгосрочных инвести­ций, т. е. инвестиций в новую технологию. Следовательно, галопирующая инфляция приводит к торможению техниче­ского прогресса и к снижению темпа роста ВВП

Галопирующая инфляция сопровождается, как правило, опережающим ростом цен по сравнению с повышением зара­ботной платы. В большинстве случаев повышение заработной платы является реакцией на рост цен. При заключении трудо­вых контрактов фирмы и профсоюзы исходят из того уровня цен, который имеется на момент заключения договора. Возмо­жен и такой вариант, когда в контракте предполагается, что будет продолжаться повышение цен и в будущем. Но в расчет при этом берется темп роста цен, который наблюдался до заключения контракта. В этом случае договор предусматривает повышение заработной платы в будущем, ориентируясь на рост цен в прошлом. Галопирующая же инфляция характерна именно ускорением роста цен. Поэтому хотя она и сопровож­дается повышением номинальной заработной платы, но ре­альная заработная плата в ходе ее развития снижается. В то же время если нормальная инфляция стимулирует инвестиции, рост ВВП и увеличение занятости, то галопирующая инфля­ция, ослабляя стимулы к инвестициям, тормозя технический прогресс и снижая темп роста ВВП, влечет за собой суще­ственное замедление роста занятости и рост безработицы. Поэтому ухудшение благосостояния наемных работников про­исходит и вследствие снижения их реальных доходов, и вслед­ствие роста безработицы. Галопирующая инфляция чревата по­этому обострением социальных конфликтов и политиче­ской нестабильностью

Умеренная инфляция

Промежуточное положение между нормальной и галопиру­ющей занимает умеренная инфляция

Умеренная инфляция происходит, когда среднегодовой уровень цен повышается в пределах 5—10% в год. Она характерна тем, что не утрачивает того положительного влияния на экономи­ку, которое наблюдалось во время нормальной инфляции. Несмотря на некоторое ускорение роста цен, стимулы к ин­вестированию капитала в производство еще сохраняются; это по-прежнему способствует росту занятости, поддержанию достаточно высокого темпа роста ВВП, повышению благосо­стояния нации

Вместе с тем уже при умеренной инфляции зарождаются предпосылки ее негативного влияния на экономику. Эти негативные тенденции становятся заметными, если происхо­дит ускорение инфляционного процесса и норма инфляции повышается, приближаясь к десятипроцентной отметке. Если на этом этапе своего развития инфляция усиливается, то зарождаются те негативные процессы, которые характерны для галопирующей инфляции. Благоприятные свойства нор­мальной инфляции все еще стимулируют инвестиции, со­действуют росту занятости и повышению благосостояния нации. Но уже в этот период зарождаются все те негативные процессы, которые присущи галопирующей инфляции. И по мере того как темп роста цен приближается к показателю последней, ожидания усиливающейся инфляции, удорожа­ние кредита, замедление роста реальных доходов становятся все более явными

Одним из признаков того, что умеренная инфляция при­ближается к разряду галопирующей, становится замедление роста долгосрочных кредитов. Это естественное следствие от­меченного уже нежелания банков рисковать, предоставляя деньги на несколько лет, и нежелания фирм брать кредит под высокий процент из опасения того, что цены могут не уско­рить, а замедлить свой рост

Глава 13

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 
25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35  Наверх ↑