1.6. Сигналы осцилляторов

Сначала несколько слов обо всех индикаторах. Что такое любой индикатор? Это всего-навсего вычисление по заданному алгоритму каких-то свойств ценового графика. Эти свойства гра­фика можно в принципе увидеть и без всяких индикаторов (еще раз напомню, что индикаторы не создают новой информации, но все-таки часто уже имеющуюся информацию проще увидеть с по­мощью индикаторов, а не просто глядя на свечки). Например, про­стая скользящая средняя с периодом 200 дает среднее значение цены за предыдущие 200 свечек. И ТОЛЬКО. И ничего не говорит ни о тренде, ни о направлении движения цены и так далее. И в этом смысле индикатор не бывает ошибочным (ошибки программы я не рассматриваю). А вот когда мы говорим, что «если цена распо­ложена выше этой средней, то тренд направлен вверх», то тем са­мым мы строим модель. Эта модель может хорошо работать или плохо, но это уже характеристика модели, а не индикатора. Один и тот же индикатор может отлично работать в одной модели и не ра­ботать в другой. Те, кто работает на рынке без использования ин­дикаторов, просто строят соответствующую модель рынка, в кото­рой нет индикаторов. Хорошо известный пример такой торговой системы — Примитивный Технический Взгляд (ПТВ) Терехова (она подробно описана на сайте www.fxclub.org). Но существова­ние таких торговых систем вовсе не означает, что индикаторы бес­полезны.

Основная беда при использовании индикаторов в том, что их используют слепо, не понимая, что за ними стоит. В боль­шинстве книг мало внимания уделяется тому, что именно по­казывают индикаторы. Попробуем хоть немного исправить это положение и рассмотрим два хорошо известных осциллято­ра — RSI и стохастический осциллятор, или, как его часто на­зывают, «стохастику».

Что показывает RSI? Если говорить грубо, то он показывает процент белых свечек за выбранный период (не кидайте в меня камни — я знаю, что это не совсем точно, что надо учитывать и размер тела свечи, и разрывы, если они есть, но для наших це­лей в параграфе такая точность достаточна). И ничего, кроме этого процента, он не показывает. А дальше начинается ис­пользование его при построении моделей.

Модель первая: если RSI пересекает уровень 70 (уровень перекупленности) сверху вниз, то цена развернулась и идет вниз. Это наиболее часто встречаемая в учебниках интерпрета­ция сигнала RSI. Но давайте подробнее рассмотрим, что за этим стоит.

Во-первых, это пересечение, грубо говоря, означает, что про­цент белых свечек за выбранный период был больше 70, а стал меньше 70, и только. Верим мы в то, что это изменение процен­та белых свечек означает разворот цены или нет, зависит толь­ко от нас, но не от индикатора. Чтобы поверить в это, хорошо бы иметь статистику, в скольких процентах случаев это пересе­чение дает правильный сигнал.

Во-вторых, статистика зависит от взглядов трейдера на ры­нок. Например, один трейдер решит, что если цена после тако­го сигнала прошла вниз 30 пунктов, то сигнал правильный, а для другого сигнал будет правильным, если цена прошла не менее 50 пунктов.

В-третьих, статистика будет меняться в зависимости от выб­ранного периода. То есть, выбирая период, мы говорим себе, что если за этот период процент белых свечек стал меньше 70, то цена идет вниз. Но это при любом периоде не всегда так. Возьмем мой любимый период 9 на часовых свечках. Пусть цена за предыдущие сутки шла так: первые 15 свечек были бе­лыми и имели тело по 30 пунктов, а последние 9 были черны­ми и имели тело по 1 пункту, то есть вверх 450 пунктов, а вниз 9 пунктов (пример нереальный, но полезный). Так вот — в этом случае RSI пройдет от значения 100 до 0, но кто скажет, что цена развернулась и идет вниз? Рассмотрим рисунок 1.6.1. На этом рисунке хорошо видно, что в ноябре и начале декабря 2004 года RSI неоднократно пересекал сверху вниз уровень пе- рекупленности, но цена при этом после небольших коррекций вправо (даже не вниз) продолжала идти вверх.

На рисунке 1.6.2 приведен другой пример. Хорошо видно, что после того, как цена на дневных свечках евро отбилась от уровня сопротивления 1.3470 RSI пересек уровень перекуп- ленности сверху вниз, тем самым подтвердив отбой цены от уровня, и после этого началось долгое падение евро. Аналогич­но можно рассмотреть и примеры с уровнем перепроданности, но мы этого делать не будем. Надеюсь, я убедил, что пересече­ние уровня перекупленности не всегда дает сигнал на продажу. А что же мы при этом имеем всегда? Только одно — возраста­ние процента черных свечек и соответственное уменьшение процента белых свечек. И вот на основе этого можно построить примерно такую модель — если цена подошла снизу к уровню сопротивления и RSI пробивает уровень перекупленности сверху вниз, то мы имеем на рынке отбой от уровня. И при этом RSI (как и любой другой осциллятор) ничего не говорит о том, как далеко вниз цена пойдет. Затем в действие вступает вторая модель рынка — цена движется от уровня до уровня, и мы смот­рим, где расположен уровень поддержки, до которого цена дой­дет СОГЛАСНО ПРИНЯТОЙ МОДЕЛИ. И таким образом прикидываем размер возможной прибыли. Но при такой рабо­те сразу возникает мысль — а нужен ли уровень перепроданно- сти вообще? Ведь цена подошла к уровню сопротивления и при этом RSI развернулся вниз, то это значит, что процент черных свечек стал больше и я могу построить модель, в которой имен­но разворот RSI определит отбой цены от уровня, а не пересе­чение уровня перекупленности. Хорошо такая модель работает или плохо? На мой взгляд, эта модель лучше, чем предыдущая. Но главное в этих моделях то, что RSI используется не сам по

 

 

 

себе, а только вместе с уровнями, и при этом дает вполне ра­зумные сигналы. Можно заметить отбой от уровня без RSI? Конечно, можно. Но работать проще, когда можно формализо­вать правила. Когда правила для открытия позиции строго формализованы, я не думаю судорожно, открывать сейчас по­зицию или нет — просто проверяю правила. А о построении правил торговли я думаю в спокойной обстановке, когда у меня нет открытых позиций.

Когда мы создаем ТС, то тем самым мы строим модель рын­ка. При правильном построении модели мы всегда знаем, на какие вопросы она должна ответить (например, модель должна сказать, как определить разворот цены). И если она отвечает на эти вопросы — модель хорошая. А если нет — то плохая. И при этом не имеет никакого значения, насколько полно она описы­вает моделируемые процессы в целом. И если рынок мы моде­лируем как случайный процесс и при этом не получаем ответа на интересующий нас вопрос (например, когда покупать), то модель плохая, даже если графики очень похожи. А если моде­лирую рынок как след ангела в небе и это дает ответ на задан­ный вопрос, то модель хорошая.

Теперь поговорим о дивергенции RSI. Как она может обра­зоваться? Первый вариант такой. Был локальный максимум цены, и ему соответствовал локальный максимум RSI. Затем цена образовала следующий максимум, выше предыдущего, а на RSI новый максимум ниже предыдущего. Ура, диверген­ция!!! Но какая? Вспомним, что RSI при расчете учитывает только цены закрытия. И если новый максимум образован свечкой с длинной верхней тенью, то это один тип диверген­ции. И эта дивергенция может дать сигнал, если эта длинная тень отскочила именно от уровня сопротивления. Но если уровня сопротивления не было, то я в этом случае не слишком бы доверял такой дивергенции. Все-таки раз RSI учитывает только цены закрытия, то дивергенция по тени, без отбоя от уровня меня не убеждает (тут стоит посмотреть стохастику, но о ней отдельный разговор).

Второй вариант дивергенции — смотрим дивергенцию ис­ключительно по ценам закрытия. Проще всего это сделать в представлении линии. В этом случае практически всегда мож­но провести на цене линию поддержки (или сопротивления, если цена разворачивается вверх). И вот когда цена после ди­вергенции пересечет свою линию поддержки, то это и будет отличным сигналом для открытия позиции. При таком подхо­де сразу решается вопрос с двойной дивергенцией — в этом слу­чае цена обычно не пересекает линию поддержки после первой дивергенции. Например, на рисунке 1.6.3 приведен пример такой дивергенции на часовых свечках евро 19-20 августа 2004 года (про уровень 1.2380 даже говорить не буду).

В представлении Линии и используя RSI(9) на рисунке 1.6.3 мы видим классический пример того, как отработала правиль­ная дивергенция. Ведь дивергенция всего-навсего показывает, что хоть цена и поднялась к новым высотам, но число черных свечек выросло, то есть растет число желающих продать, и все меньше желающих купить. Но если процент желающих купить упал, например, с 99 до 97, то вряд ли стоит обращать внимание на такую дивергенцию — желающих купить еще много. А вот если этот процент упал с 85 до 65 то это действительно сигнал о том, что число покупателей падает, а число продавцов растет. И сигнал такой дивергенции, конечно, надо принимать во вни­мание.

Немного о вычислении RSI. В принципе, RSI можно вычис­лять не только по ценам закрытия, но и по максимальным или минимальным ценам, по средней цене и вообще от любой ком­бинации цен. Но в классическом виде RSI вычисляется только с использованием цен закрытия свечек. И в этом одно из его преимуществ — он не обращает внимания на резкие выбросы цены в виде теней. И все рассуждения о применении RSI я веду именно для этого случая. Если же начинать вычислять его по максимумам или минимумам, то, во-первых, логично было бы на вершине рынка вычислять RSI по максимумам, а внизу рын­ка — по минимумам, а во-вторых, при этом мы реально полу­чим уже другой индикатор, хоть и под старым названием. И как с ним работать, надо смотреть отдельно.

Реально в любой программе при вычислении RSI применя­ется усреднение (и в TradeStation, и в Метастоке, и в Румусе).

И именно это позволяет проводить на графике RSI линии под­держки — сопротивления (без усреднения получается очень дерганый график). Разворот RSI вверх вблизи линии поддерж­ки RSI говорит о том, что количество белых свечек начало опять расти, то есть число желающих купить валюту увеличи­лось, а когда многие хотят купить, цена растет. Далеко ли цена пойдет, мы (основываясь на RSI) сказать не можем. Но вовре­мя увидеть начавшийся разворот цены RSI может помочь. Этот разворот, конечно, некоторые смогут увидеть и без RSI. Но с ним сделать это легче.

Теперь займемся стохастикой. Что показывает она? В прин­ципе, можно считать, что стохастика показывает, где в среднем закрывается свечка относительно минимальной и максималь­ной цен. Если цены закрытия близки к максимальным, то сто­хастика имеет значения, близкие к 100. А если цены закрытия близки к минимальным, то стохастика имеет значения близкие к 0. И больше ничего она не показывает. Если мы хотим исполь­зовать стохастику, то дальше начинается построение модели рынка, и уже на ее основе мы интерпретируем сигналы, кото­рые дает стохастика. Часто этот момент дилеры не учитывают. Не обсуждая качество сигналов, просто для примера рассмот­рим чаще всего используемый сигнал — пересечение уровня перепроданности стохастикой сверху вниз. Обычно считают, что этот сигнал говорит о развороте цены вниз. На самом деле за этим неявно стоит предположение, что если цена закрытия перемещается ближе к минимальной цене свечки, то и цена в целом идет вниз. Всегда ли это выполняется? Нет, конечно. Пусть цена шла хорошо вверх, и стохастика при этом была близка к 100. Допустим, что период стохастики (первый пара­метр) равен пяти, второй равен 3 и что восемь последних све­чек оказались дожи «могильный камень», причем все восемь свечек открывались и закрывались по одной цене. Тогда стоха­стика от 100 дойдет до нуля. Но ведь цена при этом вниз не по­шла, она осталась на прежнем уровне. То есть сигнал о раз­вороте был неверен. Виновата ли в этом стохастика? Нет, конечно. Она четко показала, что цена закрытия свечки стала равна минимальной цене. А вывод о том, что цена пойдет вниз, мы сделали сами на основе неверной трактовки поведения стоха­стики, то есть на основе неверной модели рынка. На рисунке 1.6.4. на часовых свечках евро стрелками 1 и 3 показаны именно та­кие варианты. Видно, что, несмотря на пересечение стохасти­ческим осциллятором уровня перепроданности снизу вверх, цена делает всего лишь небольшую коррекцию и потом продол­жает идти вниз.

Интересный результат был получен при использовании ней­ронных сетей для прогнозирования движения цены на часовых свечках. В качестве входных параметров были и такие, как зна­чение стохастики и направление ее движения. В некоторых нейронных сетях можно оценить важность параметров, кото­рые подаются на вход. И оказалось, что, по крайней мере для прогнозирования движения цены на следующей свече, направ­ление движения стохастики на порядок важнее ее значения (кстати, для RSI это не так). О чем это говорит? А это говорит о том, что при начале движения цены валюты цены закрытия ОБЫЧНО смещаются к максимуму или к минимуму свечки (в зависимости от того, куда цена начинает двигаться). А так как до этого цена часто шла горизонтально, то и стохастика могла «болтаться» в районе 50, чуть выше или чуть ниже, уж как получилось. И вот началось движение цены вверх. И свеч­ки стали закрываться около максимума. И стохастика развер­нулась вверх, но отнюдь не в зоне перепроданности. То есть сигнал мы получили, но не в виде пересечения уровня перепро- данности, а в виде разворота стохастики. А зачем тогда нужен уровень перепроданности? А вот зачем. Если стохастика опус­тилась ниже этого уровня, то это значит, что в большинстве последних свечек цены закрытия близки к минимальным це­нам, то есть цена в общем идет вниз, и НАДО ИСКАТЬ ВОЗ­МОЖНОСТЬ открывать КОРОТКУЮ позицию. Когда? Например, когда стохастика пересекла уровень перепродан- ности снизу вверх и опять вернулась в зону перепроданнос- ти. И до каких пор так можно делать? А пока не кончится тренд вниз. То есть мы естественным образом приходим к тому, что сигналы стохастики надо интерпретировать толь­ко с учетом того, куда направлен тренд. И на рисунке 1.6.4

 

стрелками 2 и 4 показано, что сигналы стохастики о разворо­те цены по тренду правильными.

Думаю, что немногие знают, что стохастика сначала была предложена как трендовый индикатор. Разумеется, параметры были значительно больше, чем 5, 3, 3. И в самом деле, стохасти­ку можно использовать как трендовый индикатор, и причем не самый плохой. Есть разные варианты. Один из них на часовых свечках — стохастика с параметрами 48, 12, 6. Есть торговые системы, в которой используется только две стохастики с разны­ми параметрами. И работают эти системы совсем неплохо. Но об­ратите внимание, что используются две стохастики — одна для определения тренда, а другая для определения разворота цены по тренду. А развороты против тренда не учитываются. Поэтому результаты работы только по развороту стохастики всегда будут плохими. Кроме того, не надо забывать о волатильности рынка. Ведь стохастика может показать разворот и в том случае, когда цена в итоге изменилась на 5 пунктов. На реальном рынке, на­пример по франку, стохастика часто показывает разворот в диа­пазоне от 22 до 03 по Гринвичу, когда торгов по франку практи­чески нет. То есть теоретически разворот-то цены есть, но его величина может быть 10 пунктов и для нас это ошибочный сиг­нал. Виновата ли в этом стохастика? Нет, она не предназначена для определения величины хода цены. Невольно вспомнил вы­веску в баре из анекдота: «Не стреляйте в пианиста — он играет, как может». Вот и в индикаторы не надо стрелять.

Теперь поговорим о дивергенциях стохастики. В отличие от RSI, где дивергенцию как-то более логично смотреть именно по ценам закрытия, на стохастике надо учитывать именно мак­симальные и минимальные цены. Что нам показывает класси­ческая дивергенция стохастики после восходящего движения цены? Только одно — хотя цена и достигла нового, более высо­кого, максимума, цены закрытия стали ближе к минимальным ценам, чем на предыдущем, более низком максимуме. То есть хоть «быки» в целом двигают цену вверх, но «медведи» уже могут двигать цены закрытия ближе к минимальным ценам, чем раньше, то есть сила «медведей» растет. Но достаточно ли быстро она растет? Возможны разные варианты.

Вариант первый. Имеем сильный тренд вверх и на нем не­большие откаты. На этих откатах вполне может сформировать­ся дивергенция. Надо ли после этого открывать позицию вниз? Нет, не надо. Нельзя играть против тренда. И тот, кто открыл позицию вниз против тренда, должен винить себя, а не дивер­генцию. После этого вполне может возникнуть двойная ди­вергенция (и даже тройная, но это уже достаточно редко). И двойная дивергенция говорит, что «медведи» продолжают наращивать свои силы, продолжают прилагать усилия для раз­ворота цены, то есть активно работают. А всякая долгая работа приносит свои плоды, и после двойной дивергенции цена раз­ворачивается гораздо чаще, чем после обычной, причем часто именно двойная дивергенция показывает окончание тренда. На рисунке 1.6.5 приведен пример двойной дивергенции на дневных свечках фунта. На этом рисунке видно, что после пер­вой дивергенции, которая образовалась в феврале-марте, хода вверх практически не было, но после двойной дивергенции на­чался хороший тренд вверх.

Вариант второй. Опять имеем сильный тренд вверх, но вот цена развернулась, пробила линию поддержки и при этом обра­зовалась дивергенция. Вот в этом случае дивергенция подтверж­дает, что это не случайное пробитие линии поддержки одной свечкой, а результат усилий «медведей» в течение некоторого времени. И эти усилия не пропали даром — цена идет вниз. (При­чем дивергенцию в этом случае мы часто можем заметить рань­ше, чем цена пробила линию поддержки.) И в этом случае стоит открывать короткую позицию. Пример такой дивергенции при­веден на рисунке 1.6.6. Цена пробила линию поддержки и потом образовала максимум, достигнув при этом линии поддержки снизу. При этом возникла дивергенция на стохастическом осцил­ляторе. Далеко ли вниз пойдет цена или нет — на эти вопросы осцилляторы вообще не дают ответа, и дивергенции в частности.

Вариант третий. Цена в коридоре, причем второй раз стука­ется о верхнюю границу коридора, не доходя в промежутке между этими столкновениями до нижней границы, и при этом образуется дивергенция. Это отличный момент для открытия короткой позиции. В этом случае понятно даже, на какое дви-

жение цены стоит рассчитывать (для широкого коридора — до его средины, для узкого — до его нижней границы).

Продолжаем о дивергенции. Где она должна быть? Если максимальное значение первого пика 55, значение второго мак­симума 45, а минимальное значение индикатора между этими пиками 42, то эта дивергенция вряд ли даст хороший сигнал. Реально это, скорее всего, колебания стохастики возле уровня 50, и вряд ли говорит о развороте цены. А если оба пика выше 60, то достаточно ли этого? Тоже не всегда.

Вариант первый. Например, на рынке наблюдается хороший тренд вверх. При этом оба пика стохастического осциллятора, образующие дивергенцию, достаточно высокие (например, выше 80, а то и 90). Тогда это, скорее всего, был просто откат на цене на хорошем восходящем тренде, и стохастика именно это и показала — небольшой откат цены. На рисунке 1.6.7 приве­ден вариант дивергенции на английском фунте, которая воз­никла перед началом небольшой коррекции на восходящем тренде. На этой коррекции цена дошла до уровня поддержки, отбилась от нее и продолжила свой ход вверх.

Вариант второй. Один пик высокий (например, выше 80), а второй ниже 70, но не ниже 50. В этом случае желательно по­смотреть, где было минимальное значение стохастики между этими пиками. И если она сумела сходить между пиками ниже 20, то я считаю, что эта дивергенция менее надежная по сравне­нию с той, в которой стохастика не опускалась между пиками ниже 20 — свой первый пик стохастика уже отработала, особен­но если эти пики разнесены по времени достаточно далеко (на часовых свечках больше 36 часов, на днях более13 дней). А если стохастика не опускалась так низко, то это хороший сигнал о развороте цены. И еще одно замечание — чем ближе в этом слу­чае пики (по времени), тем надежнее сигнал.

Вариант третий. Первый пик высоко, а второй ниже 50. В этом случае часто бывает, что цена уже ушла далеко вниз и откры­вать позицию поздно. Конечно, бывает и так, что это начало большого хода вниз, но дивергенция об этом уже ничего не го­ворит. Возможно, что в этом случае второй пик лучше рассмат­ривать как «крюк» со всеми последствиями.

Кроме дивергенции, у осцилляторов есть еще одно интерес­ное свойство — стохастическая установка. Обсудим ее на при­мере стохастического осциллятора.

СТОХАСТИЧЕСКАЯ УСТАНОВКА — есть расхождение между графиком цены и графиком стохастического осцилля­тора, при котором, если стохастик дает новый минимум по сравнению с предыдущим, то цена — нового минимума не дает. Или когда стохастический осциллятор дает новый максимум, а цена — нет. То есть этот сигнал выглядит как «дивергенция на­оборот». Пример стохастической установки приведен на ри­сунке 1.6.8. На рисунке видно, что минимум цены в начале ок­тября выше минимума в середине сентября, но стохастика в октябре опустилась ниже предыдущего минимума.

Лэйн полагал, что возникновение стохастической установки является признаком близкого разворота. Например — при вос­ходящем движении цена дает минимум выше предыдущего (нормальное дело, на восходящем-то движении). А стохасти­ческий осциллятор — дает минимум НИЖЕ предыдущего. Численное значение стохастического осциллятора значения не имеет — то есть на критические зоны можно внимания не об­ращать.

По Лэйну, стохастическая установка — это сигнал близкого разворота, как и дивергенция. Однако несколько лет спустя ряд недоверчивых товарищей проверили этот тезис и написали авторам популярного в то время аналитического бюллетеня Лукасу и Лебо что стохастическая установка (СУ в дальней­шем), наоборот, прогнозирует резкое движение в том же на­правлении, какое наблюдалось до СУ. Лебо и Лукас проверили это сами и пришли к выводу, что СУ по действию противопо­ложно дивергенции. Мы тоже это проверили и подтверждаем вывод Лукаса и Лебо, касательно Форекса, естественно.

В результате мы имеем «сладкую парочку» из дивергенции и СУ. Дивергенция прогнозирует разворот существующего движения, СУ — продолжение его. Дивергенция на тренде по­дает сигналы против него (которые должны игнорироваться), СУ — по тренду (по которым хорошо присоединяться к нему). В канале дивергенция дает «удавшийся размах». СУ дает «не-

удавшийся размах». То есть СУ — универсальный сигнал и для канала и для тренда. Против тренда он сформироваться не мо­жет по природе своей, потому удобен для использования людь­ми, которые «не врубаются» в различия между каналом и трен­дом.

В заключение этого параграфа попробуем разобраться, по­чему все-таки работают дивергенция и СУ. Сначала о дивер­генции. Пусть у нас восходящий тренд и на его вершине появи­лась дивергенция. Простите за занудливость, но это означает, что сначала появился первый экстремум на цене и на инди­каторе. Затем после отката цена поднялась до нового, более высокого значения, а индикатор образовал максимум ниже предыдущего. О чем это говорит? Для примера возьмем сто­хастический осциллятор. Если индикатор не смог сделать од­новременно с ценой нового, БОЛЕЕ ВЫСОКОГО экстремума, то это означает, что за выбранный период в среднем цена зак­рытия свечки ближе к минимальной цене, чем была на преды­дущем экстремуме. То есть, несмотря на некоторые, более вы­сокие значения цены, цены закрытия тяготеют к минимальной цене за выбранный период (часто при такой дивергенции мы можем наблюдать длинные верхние тени). Это говорит о том, что «медведи» набирают силу, успешно отбивают попытки «быков» поднять цены еще выше и цена в итоге может пойти вниз. Двойную дивергенцию можно рассматривать как вторую попытку «медведей» одолеть «быков». При этом, как и в спорте, вторая попытка часто оказывается успешной.

А что показывает стохастическая установка? Пусть сначала на цене появился первый минимум, а затем второй, более высо­кий. А на стохастике, соответственно, первый минимум и вто­рой, более низкий. О чем это говорит? А о том, что хотя цены закрытия во втором случае (во время второго минимума) бли­же к минимальному значению цены за выбранный период, но зато среднее движение цены вниз за одну свечку меньше, чем на предыдущем минимуме. То есть то ли «медведи» при попыт­ке сдвинуть цену вниз встречают большее сопротивление «бы­ков», чем раньше, то ли сопротивление не возросло, но сами «медведи» ослабели. И в том и в другом случае есть все основа­ния ожидать, что цена пойдет вверх — ведь сила «быков» рас­тет по сравнению с силой «медведей».

Напомним еще раз — осцилляторы показывают разворот цены. А так как лучше всего открывать позицию именно тогда, когда цена разворачивается по направлению тренда после от­ката, то сигналы осцилляторов обязательно надо учитывать.