ЛЕКЦИЯ 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

План

1.  Информационное обеспечение и основные методы анализа

2.  Структурный анализ статей бухгалтерского баланса

3.  Анализ абсолютных показателей финансовой стойкости

1.    В условиях рыночной экономики анализ финансового состояния предназначен для управления финансовыми потоками предприятия и оценки финансовой стойкости его деловых партнеров. Он включает элементы, общие, как для внешнего, так и для внутреннего анализа.

Основные задания анализа финансового состояния предприятия такие:

-  общая оценка финансового состояния то его изменение за отчетный период;

-  структурный анализ активов и пассивов;

-  анализ финансовой стойкости предприятия;

-  анализ ликвидности баланса;

-  анализ деловой активности и платежеспособности предприятия.

Основными источниками обеспечения анализа финансового состояния предприятия служит годовая и квартальная бухгалтерская отчетность: форма №1 «Бухгалтерский баланс»; форма №2 «Отчет о прибылях и убытках»; форма №3 «Отчет о движении капитала»; форма №4 «Отчет о движении денежных средств»; форма №5 «Добавление к бухгалтерскому ба­лансу». В процессе анализа используется расшифровка разных статей балансу.

Основные методы анализа финансового состояния такие: горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.

Посредством горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин разных статей баланса за анализируемый период. Вертикальный анализ предназначен для вычисления удельного веса отдельных статей в итоге баланса, то есть изучается структура активов и пассивов баланса. Трендовый анализ применяется для выявления тенденций, что доминируют в динамике основных показателей.

Коэффициентный анализ предусматривает изучения уровней и динамики относительных показателей финансового состояния предприятия, их значения сравниваются с базисными величинами, изучается их динамика. Относительные                                              показатели

финансового состояния разделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.

Коэффициенты распределения применяются для определения части отдельного абсолютного показателя в группе абсолютных показателей, что характеризуют финансовое состояние предприятия.

Коэффициенты координации используются для характеристики отношений разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций.

Факторный анализ применяется для выявления причин изменения возникновения абсолютных и относительных финансовых показателей, а также степени влияния отдельных показателей-факторов на величину изменения конечного показателя.

Для точной и полной характеристики финансового состояния предприятия и тенденции его развития необходимая система финансовых показателей. При этом важно, чтоб каждый из тех показателей отбивал самые существенные стороны финансового состояния.

2.        Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования

(собственного капитала и обязательств, то есть пассивов). Эти данные поданы в балансе предприятия. Для выполнения аналитических исследований и оценок структуры актива и пассива баланса его статьи подлежат группировке.

Цель структурного анализа - изучение структуры и динамики средств предприятия и источников их формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Структурный анализ носит предыдущий характер поскольку в результате его проведения дается обобщенная оценка финансового состояния предприятия.

Схема сравнительного анализа охватывает большое количество показателей, которые характеризуют статику и динамику финансового состояния. При проведении горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин разных статей баланса за определенный период. При вертикальном анализе вычисляется удельный вес каждой из отдельных групп статей в валюте баланса.

Все показатели сравнительного аналитического баланса рекомендуется разделять на три группы:

-  показатели структуры баланса;

-  показатели динамики баланса;

-  показатели структурной динамики баланса.

Сравнивая структурные изменения в активе и пассиве баланса, можно определить, через какие источники в основном был прилив новых средств и в какие активы эти средства преимущественно вкладывались. На основании группирования статей актива и пассива баланса складывается аналитический баланс.

Во время анализа структуры баланса определяется удельный вес каждой группы актива и пассива в общем итоге баланса. Здесь необходимо учитывать взаимосвязь между группами на основе их функционального назначения.

Так, при наличии финансовой связи между группами актива и пассива баланса предусматривается осуществление финансирования таким образом: краткосрочные ссудные источники направляют на пополнение мобильных активов а долгосрочные - на приобретения недвижимости и на капитальные вложения.

3. Анализ финансовой стойкости предприятия - наиболее важная характеристика его деятельности и финансово-экономической благополучия, которая характеризует результат его текущего, инвестиционного и финансового развития содержит необходимую информацию для инвесторов, а также отображает способность предприятия отвечать за своими долгами и обязательствами и наращивать экономический потенциал.

В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой стойкостью и платежеспособностью. Платежеспособность отображает способность предприятия платить по своим долгам и по обязательствам за конкретный период времени. Условия достаточности придерживаются тогда, когда предприятие платежеспособное во времени, то есть должен стойкую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Под финансовой стойкостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и ссудными средствами.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и ссудных средств предприятия, когда за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия, не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать ссудные средства, а с другой - нерационально использовать уже накопленные собственные средства.

Нужно считаться с тем, что собственные и ссудные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества и проведение анализа финансовой стойкости на каждой из этих стадий, дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия.

В основе анализа финансовой стойкости предприятия лежит балансовая модель такого вида :

F+Z+RA =ДВ +KT+Kt+KO+RP

где F - основные средства и вложения; Z - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и другие активы; ДВ -источники собственных средств; Kt - краткосрочные кредиты и ссудные средства; КТ -долгосрочные кредиты и ссудные средства; КО - займы, не погашенные в срок; RP -расчеты (кредиторская задолженность) и другие пассивы.

В бухгалтерском балансе Украины срок «капитал» связывают со статьями «Уставный капитал» и «Дополнительный капитал». Он употребляется для обозначения акционерного капитала который в балансах международного стандарта состоит из «основного» и «дополнительно - внесенного» капитала».

Срок «капитал» используют для обозначения активов. В этом случае термин употребляется в экономическом смысле, то есть имеют в виду и форму, и содержание одновременно. Отличия в «основном и «оборотном» капитале» оказываются во время изучения актива бухгалтерского баланса.

Основной капитал - это стоимость средств труда, которая используется в производственном процессе многократно и на готовую продукцию переносят свою стоимость частями. Основной капитал возвращается к владельцу в виде амортизации.

Оборотный капитал характеризует стоимость предметов труда, который переносится на произведенный товар вполне и возвращается к владельцу в денежной форме полностью после реализации продукции.

Основной капитал - это долгосрочные нефинансовые активы, а оборотный капитал -текущие нефинансовые и финансовые активы.

Основной и оборотный капитал -это части производственного капитала, который может быть как собственным, так и ссудным. Это нефинансовые активы предприятия.

Инвестиционный капитал, в широком смысле, включает «Незавершенное строительство» и «Долгосрочные финансовые инвестиции» (инвестиции в дочерние, зависимые и другие общества - в форме приобретения пакета акций, приобретение пая, передачи техники и т. п. а также долгосрочные иски на срок более одного года).

Шкала измерения финансово-экономического состояния предприятия может быть подана в увеличенном виде тремя позициями:

1.  Чистое кредитование.

2.  Равновесие.

3.  Чистое заимствование.

Чистое кредитование и чистое заимствование вычисляются как разница между собственным капиталом и нефинансовыми активами.

Эта разница называется индикатором финансовой стойкости предприятия.

Введем такие обозначения:

А - экономические активы;

Ан - нефинансовые экономические активы;

А ф - финансовые экономические активы;

К - капитал;

KB - собственный капитал;

КП - ссудный капитал;

В - чистое кредитование (заимствование).

Капитал предприятия и экономические активы представляют собой собственность предприятия, то есть

А = К.

Экономические активы дифференцируются на нефинансовые и финансовые активы:

а = ан + аф. Капитал дифференцируется на собственный и ссудный:

К = КВ+КП Тогда основное финансово-экономическое равнение предприятия имеет вид:

ан + аф = КВ+КП

Чистое кредитование представляет собой положительную разницу между собственным капиталом и нефинансовыми активами, а чистое заимствование -отличительную разницу. В случае финансово-экономического равновесия эта разница равняется 0:

В=КВ-АН

В > О, В < О, В = 0.

Разница между собственным капиталом и нефинансовыми активами в сумме с разницей между ссудным капиталом и финансовыми активами равняется 0:

(КВ-АН) + (КП~АФ)=0.

Это означает, что положительные и отрицательные значения В должны приравниваться равными за абсолютной величиной и противоположными за знаком значениями разницы между ссудным капиталом и финансовым активами

(КП-АФ):

если В > 0, то (Кп - А ф) < 0

если В < 0, то (Кп -Аф)>0

если В = 0, то (Кп - АФ) = 0.

Из уравниваний выплывает, что индикатор финансовой стойкости выражает покрытие ссудного капитала финансовыми активами:

В=АФ-КП