ЛЕКЦИЯ 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

План

1. Общая оценка уровня и динамики показателей прибыли

2.  Анализ финансовых результатов от другой реализации, финансовых вложений и послереализационной деятельности

3.  Анализ распределения и использование прибылей

4.  Анализ показателей рентабельности

1. Предприятие - первичное звено экономики. Совокупность предприятий образует основу многоуровневой пирамиды, на вершине которой находятся государственные органы, которые формируют бюджеты страны, налоговую политику, программы развития национальной экономики.

Функционирование предприятия, независимо от вида его деятельности и формы собственности, в условиях рынка определяется его способностью приносить прибыль. В условиях рыночной экономики прибыль выступает самым важным фактором стимулирования производственно-хозяйственной деятельности предприятия и создает финансовую основу для его расширения, удовлетворение социальных и материальных потребностей трудового коллектива. Прибыль - это самый важный обобщающий показатель в системе оценочных показателей эффективности производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия.

Основные задания анализа финансовых результатов деятельности предприятия такие:

-     оценка динамики абсолютных показателей финансовых результатов (прибыли и рентабельности);

-  определение направления и размера влияния отдельных факторов на сумму прибыли и уровень рентабельности;

-  выявление и оценка возможных резервов роста прибыли и рентабельности;

-  анализ порога прибыли.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает такие основные элементы исследования:

-    изменение каждого показателя за анализируемый текущий период (горизонтальный анализ показателей финансовых результатов за отчетный период);

исследование структуры соответствующих показателей и их изменения (вертикальный анализ показателей);

-      изменение показателей финансовых результатов за соответствующий период (трендовий анализ показателей).

Развитие рыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий в выработке и принятии управленческих решений относительно обеспечения эффективности их деятельности. В достигнутых финансовых результатах выражается эффективность производственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия.

Общим финансовым результатом является валовой продукт.

Значение прибыли обусловлено тем, что, во-первых, оно зависит в основном от качества работы предприятия, повышает экономическую заинтересованность его работников в эффективном использовании ресурсов и, во-вторых оно служит важным источником формирования государственного бюджета. Из-за этого в росте прибыли заинтересованы и предприятия, и государство.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли строят таблицу, в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия.

Общий финансовый результат деятельности предприятия - балансовая прибыль, формализированный расчет которой может быть представлен формулой:

P ^б =P^р ±P^ин ± P³

где Р б - балансовая прибыль (убыток); Р р - прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); Р ин - прибыль (убыток) от другой реализации; Р ³ - результат от других послереализационных операций. Результат от реализации продукции определяется таким образом:

Р^р =N^Р-S^Р-Н^Р

где N р - выручка от реализации продукции; S р - потери на производство реализованной

продукции; Нр - налоги (НДС, акцизы, спецналоги и экспортные пошлины).

Горизонтальный анализ абсолютных показателей, показывает, что предприятие за отчетный период достигло

хороших финансовых результатов. Сверх плана было полученный 3 472 тыс. грн. прибыли, что составляет 35,6% его плановой величины (3 471 : 9 750 х 100). Прирост прибыли сравнительно с прошлым годом составляет 1 066 тыс. грн. или 8,8% (1 066 : 12 155 х 100).

В динамике финансовых результатов следует отметить такие позитивные изменения. Позитивный результат получен от финансово-хозяйственной деятельности, что позволило предприятию увеличить сумму прибыли отчетного года сравнительно с планом на 3 471 тыс. грн. (35,6%) и сравнительно с прошлым годом - на 1 066 тыс. грн. (8,8° о). От реализации основных средств и другого имущества имеем неудовлетворительный финансовый результат: увеличение других операционных расходов сравнительно и другими операционными доходами что уменьшило прибыль отчетного года сравнительно с планом на 299 тыс. грн. или на 3,1% (299 : 9 750 х 100).

Сравнительно с прошлым годом получен позитивный финансовый результат, что обеспечил прирост прибыли отчетного года на 195 тыс. грн. или на 1,6% (195:12 155 х 100). Это произошло за счет увеличения других операционных доходов на 130 тыс. грн. или на 455%, при снижении других операционных расходов на 65 тыс. грн. или на 14,3%.

Прибыль отчетного года сравнительно с планом увеличилась и при расчете послереализационной деятельности предприятия - на 468 тыс. грн. (663 - 195), или на 4,8% (468 : 9750 х 100). Сравнительно с прошлым годом прибыль отчетного года уменьшилась за счет послереализационных операций на 91 тыс. грн. (-156 - (-65)), или на 0,7% (91 :12 155 х 100).

Выполнение плана и динамика балансовой прибыли

Анализ структуры прибыли отчетного года (вертикальный анализ) позволяет сделать вывод, что основную его часть составляет прибыль от реализации продукции. За отчетный год этот показатель составляет 90,2% (11 921 :13221 х 100), а за прошлый -91,3% (11 102:12 155 х 100). Произошло снижение части прибыли от основной деятельности по сравнению с прошлым годом на 1,1 пункта (90,2 - 91,3), хотя ее прирост в абсолютной сумме составляет 819 тыс. грн. или 7,4%. Относительно плана эти показатели составляют соответственно 2 496 тыс. грн. или 26,5%.

Анализ структурной динамики составляющих прибыли отчетного года показал, что из общей суммы сверхпланового прироста прибыли 3 471 тыс. грн. на часть прибыли от реализации продукции приходится 2 496 тыс. грн. или 71,9% то есть сверхплановая прибыль получена преимущественно от основной деятельности предприятия.

2.    Финансовые результаты от другой реализации возникают в результате операций с имуществом предприятия, сюда принадлежит реализация основных средств и другого имущества. Списание основных средств из баланса через моральный снос, сдача имущества в аренду содержание законсервированных производственных мощностей и объектов, аннуляция производственных договоров - все это предусматривает финансовые изменения в хозяйственной деятельности предприятия. В статьях «Другие операционные доходы» и «Другие операционные расходы» находят отображение изменения относительно позиций, которые мы рассматриваем. Кроме того, в составе операционных доходов и расходов отображаются результаты переоценки имущества и обязательств стоимость которых выражена в иностранной валюте (курсовые разницы), а также сумма надлежащих к уплате отдельных видов налогов и собраний за счет финансовых результатов (на содержание правоохранительных органов и др.).

Данные по операционным доходам показывают за отчислением налога на прибавленную стоимость и отображают на счетах (47 и 48) бухгалтерского учета.

При получении убытков от другой реализации необходимо в каждом конкретном случае установить причины и виновников возникновения убытков. Например: причинами убытков от реализации имущества предприятия может быть снижение качества и потребительских свойств в результате длительного и небрежного сохранения. Операционные расходы, что возникли в результате аннуляции производственных договоров, прекращения производства могут быть связаны с отсутствием материальных ресурсов, падением спроса на продукцию.

Финансовые результаты от послереализационной операций - это составная часть полученной прибыли отчетного года. В условиях перехода к рыночной экономике их влияние на формирование окончательных финансовых результатов работы предприятия существенно растет.

В состав других доходов от послереализационных операций включаются: кредиторская и депонентская задолженность, по которой срок исковой давности закончился; поступление ранее списанных долгов; прибыли прошлых лет, выявленный в отчетном году; присуждены или признанные должником штрафы, пени, неустойки и другие виды санкций за нарушение договоров, а также суммы, надлежащие как возмещение убытков в связи с нарушением договоров и т. др.

В состав других расходов от послереализационных операций включаются: убытки от снижения объемов товарно-материальных запасов и недостач материальных ценностей, выявленных в результате инвентаризации; убытки от хищения материальных и других ценностей, виновников которые по решению суда не установлены; судебные расходы; суммы уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров согласно установленному порядку; убытки от списания безнадежных долгов; убытки за операциями прошлых лет, выявленные в текущем году; убытки от стихийных бедствий и др.

3.    Задание анализа распределения прибылей заключается в выявлении соответствия между распределением и использованием прибыли с учетом результатов работы коллектива предприятия.

Согласно с действующим положением прибыль, полученная предприятия, распределяется в таком порядке. Прежде всего в бюджет выплачивается налог на прибыль по 30%-ной ставке. Для определения облагаемой налогом прибыли прибыль уменьшается на сумму: доходов в виде дивидендов, процентов, полученных по акциям, облигациями и другими ценными бумагами, которые принадлежат предприятию; доходов полученных от паевого участия в деятельности других предприятий; отчислений в резервный фонд и другие аналогичные фонды для достижения размеров этих фондов; льгот, предоставленных соответственно действующему законодательству.

Чистая прибыль предприятия определяется как разница между прибылью отчетного года и величиной налога с учетом льгот.

Предприятие самостоятельно определяет направления использования прибыли, которые включают: отчисления к резервному капиталу, создание фондов потребления и фондов накопления, отделение средств на благодетельные и другие цели.

Как видно в табл. чистая прибыль отчетного периода увеличилась сравнительно с планом на 3 471 тыс. грн. Выросли также отчисления с чистой прибыли в фонды накопления (на 550,8 тыс. грн.), в резервный фонд (на

273,6 тыс. грн.), в фонд потребления (на 1 239,9 тыс. грн.). Однако изменилась структура отчислений. Так наблюдается снижение части реинвестируемой прибыли и увеличения отчислений сравнительно с планом в фонд потребления.

Такая тенденция в условиях рыночной экономики может привести к сокращению предпринимательской деятельности, что нежелательно.

В акционерных обществах распределение чистой прибыли -основывается на дивидендной политике предприятия, в основе которой лежит вопрос о размере и темпах роста обобществленного капитала предприятия. Сложность решения этих заданий заключается в том что однозначного критерия оценки нет. Имеются очевидные преимущества, такие, как возможность рассчитать, как с точки зрения капитализации чистой прибыли, то есть распределения его в фонды накопления, так и с точки зрения стабильности выплаты дивидендов.

4. Капитализация чистой прибыли позволяет расширить деятельность предприятия за счет собственных, более дешевых источников финансирования. При этом снижаются финансовые расходы предприятия на привлечение дополнительных источников. Размеры капитализации чистой прибыли дают возможность оценить темпы роста собственного капитала предприятия, раскрыть факторную структуру этого роста и оценить запас финансовой стойкости таких важных показателей, как рентабельность выпущенной реализованной продукции и отдельных ее видов, оборотность всех активов.

В основе анализа лежат факторные модели рентабельности, которые раскрывают самые важные причинно-следственные связки показателей финансового состояния и финансовых результатов деятельности предприятия. Они служат инструментом оценки ситуации, что сложилась.

В целом для всех показателей существует единственное факторное пространство, заданный набором из 11 взаимосвязанных блоков самых важных показателей формирования финансовых результатов.

Блок 1. Технико-организационный уровень и другие условия производства.

Блок 2. Средства труда (F - основные производственные фонды и другие необоротные активы; 11 - фондоотдача; А - амортизация).

Блок 3. Предметы труда (М - материальные расходы; 12 - материалоотдача).

Блок 4. Труд (К -производственный персонал; 13 - производительность труда; U -оплата труда персонала).

Блок 5. Продукция (N = F*11=М*12=R*13).

Блок 6. Себестоимость продукции (S = А + М +U).

Блок 7. Капитал (фонды) (К =F + Е, Е - оборотные активы).

Блок 8. Прибыльность продукции (Р=N-S;Р/N;S/N;Р/S).

Блок 9. Оборотность капитала (N/K.; К/N), где К - авансированный (собственный и ссудный) капитал; N - продукция.

Блок 10. Рентабельность капитала предприятия (Р/К= Р/N*N/К).

Блок 11. Финансовое состояние (Е ? С), где С - источники формирования оборотных активов.

Факторные модели рентабельности представляют собой управляемые модели прогнозирования финансовой стойкости предприятия. Поскольку актуальным заданием для предприятия является необходимость предвидения перспектив развития, то формализированное представление этой проблемы - наиболее важный элемент финансового анализа.

Самые важные ограничения планируемых темпов роста объемов реализованной продукции - это темпы увеличения собственного капитала предприятия, которые зависят от многих факторов, таких как:

-  рентабельность продажи - фактор XI;

-  оборотность всего капитала (валюта баланса) - фактор Х2;

-  финансовая активность предприятий а относительно привлечения ссудных средств – фактор ХЗ;

-     норма распределения прибыли на фонд развития и фонд потребления - фактор Х4. Взаимосвязь перечисленных факторов может быть подана в виде модели, которая

будет характеризовать потенциальные возможности предприятия для расширенного воссоздания:

В = XI х Х2 х ХЗ х Х4

где В - коэффициент роста собственного капитала (равняется отношению прибыли на нагромождение к собственному капиталу);

XI - отношение величины чистой прибыли к чистой выручке; Х2 - отношение чистой выручки к средней величине валюты баланса;

ХЗ - отношение средней величины валюты баланса к средней величине собственного капитала; Х4 - отношение величины прибыли на нагромаждения к величине чистой прибыли.

Расширенную модель для расчета стойкого темпа роста может быть подано такой зависимостью:                                            у= а*в*с*d*е*f

где в - коэффициент роста собственного капитала; а - структура капитала (вычисляется как отношение валюты баланса к величине собственного капитала); d- часть срочных обязательств в капитале предприятия (вычисляется как отношение суммы срочных обязательств (текущих пассивов) к валюте баланса); с - коэффициент текущей ликвидности (вычисляется как отношение величины текущих активов к текущим пассивам); d -оборотность текущих активов (вычисляется как отношение чистой выручки от реализации продукции к величине текущих активов); е - финансовый результат от реализации продукции на единицу реализации (рентабельность продажи) -рассматривается как отношение величины чистой прибыли к чистой выручке от реализации продукции; 1- норма распределение' чистой прибыли на нагромождения (вычисляется как отношение прибыли на нагромождение) (инвестиции) к величине чистой прибыли).

Модели стойкого роста находят практическое применение в планировании развития предприятия с учетом риска банкротства, одним из критериев которого является неудовлетворительная структура баланса. При этом необходимо учитывать коэффициент текущей ликвидности коэффициент обеспечения текущих активов собственными средствами и суммой долговых обязательств к собственному капиталу.

Если принимать значение этих коэффициентов на нормативном уровне, а норму распределения прибыли на нагромождение за 1,0, то оптимальна величина стойкого темпа роста будет составлять 2,0 рентабельности текущих активов, или 02 рентабельности собственного оборотного капитала. Это свидетельствует о том, что темпы стойкого роста на перспективу зависят от достаточно нестабильных параметров-факторов текущей деятельности. Сюда включаются такие элементы: масштабы бизнеса; отраслевая принадлежность предприятия; темпы роста объемов производства; структура оборотных средств; инфляция, система расчетов и тому подобное.