ТЕМА 9. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ
ПЛАН
1. Понятие государственного кредита.
2. Понятие государственного долга.
3. Экономические и социальные последствия возрастания государственного долга.
1. Понятие государственного кредита.
Дефицит государственного бюджета приводит к тому, что возникает необходимость привлечения свободных финансовых ресурсов населения и юридических лиц на его покрытие, и главным способом привлечение этих средств является государственный кредит.
Государственный кредит – экономические отношения, которые заключаются в том, что государство выступает на рынке ссудных капиталов в нескольких качествах. Это экономические отношения между государством и физическими и юридическими лицами.
Государственный кредит – денежные отношения, возникающие у государства с юридическими и физическими лицами в связи с мобилизацией временно свободных денежных средств в распоряжение органов государственной власти и их использование на финансирование государственных расходов.
Государство может выступать в следующих ролях:
· кредитора;
· заемщика;
· гаранта (означает поручительство государства за клиента).
Отличия государственного кредита от частного:
Частный кредит |
Государственный кредит |
1). Мобилизуется для производственных нужд. |
1). Мобилизуется для непроизводственных нужд. |
2). Мобилизуется ссудный капитал. |
2). Мобилизуются платежные и покупательские средства. |
3). Погашение производится из прибавочного продукта или стоимости, которая возникает в процессе производства. |
3). Погашение производится из бюджетных доходов (в основном за счет налоговых поступлений). |
4). Расширяет сферу применения капитала (производственную сферу) |
4). Сужает сферу применения капитала |
Государственный кредит может быть внутренним и внешним.
Формы государственного кредита (внутренний):
1. Выпуск государственных займов и обращение части вкладов населения в Сбербанках в государственные займы.
2. казначейские ссуды.
Казначейские ссуды выражают денежное отношение оказания финансовой помощи предприятию или организации органами государственной власти и управления за счет бюджетных средств, в стабильной работе которого заинтересовано государство. Но это осуществляется на условиях срочности, платности и возвратности.
Государственные займы осуществляются в виде продажи государственных ценных бумаг, займов внебюджетных фондов и в порядке получения кредитов у банков.
Государственные займы – кредитные отношения между государством и юридическими и физическими лицами, в результате которых государство получает определенные суммы денежных средств на определенный срок за определенную плату.
Отличие займов от налогов:
ЗАЙМЫ |
НАЛОГИ |
1). Добровольный характер. |
1). Принудительный характер. |
2). Скрытая форма принуждения. |
2). Явная форма принуждения. |
Источники государственного кредита – временно свободные средства, которые появляются у:
· предприятий;
· банков;
· пенсионных фондов;
· страховых фондов;
· населения.
Кредит берется для:
1. Финансирования бюджетного дефицита.
2. Финансирования капитальных вложений в национализированные и смешанные предприятия.
3. Финансирование предприятий местных органов власти.
4. Регулирования денежного обращения страны.
Классификация может производится в соответствии:
I. со сроками погашения;
II. с доходностью;
III. с валютой займа;
IV. с местом и способом размещения.
Займы бывают натуральными и денежными. По праву эмиссии – государственные и местные.
По месту размещения:
а). внутренние;
б). внешние.
По доходности:
а). текущие (1, 3, 6 месяцев);
б). краткосрочные (1 – 3 года);
в). среднесрочные (3 – 10 лет);
г). долгосрочные (10 - 50 лет).
По методам размещения:
– добровольные;
– принудительные.
Займы могут размещаться на фондовом рынке, существующем в Украине с 1982 года (тогда он существовал для населения и размещал трехпроцентные займы). В 1990 год – облигации 5 % займа для населения , предприятий и организаций. Для него были привлечены брокерские фирмы.
Функции по распространению государственных займов были закреплены за Нацбанком Украины, а не за брокерскими конторами.
В марте 1993 года состоялся I выпуск нового инструмента – государственных краткосрочных безкупонных обязательств на 3 и 6 месяцев. Каждый выпуск назывался траншей, которые существуют в виде записей на счетах (здесь присутствует дисконт).
Рынок ГКО подвержен колебаниям. он вытесняет частных инвесторов, которые могли бы использовать свои деньги для производственных нужд.
С февраля 1996 года на рынок ГКО стали допускаться иностранцы. Однако рынок ГКО должен “изгнать” банки, как это сделал валютный коридор со своего рынка. Необходимость состоит в том, что ГКО должны быть использованы для инвестирования промышленности.
Для инвестирования промышленности выпускаются:
· ГКО;
· валютные облигации Минфина;
· золотой сертификат Минфина;
· КО (краткосрочные обязательства – ценные бумаги государства, предназначенные только для предприятий).
ОБЛИГАЦИИ:
· рыночные (операции на фондовом рынке);
· нерыночные;
· специальные.
Облигации имеют нарицательную стоимость и продаются на бирже.
2. Понятие государственного долга
Государственный долг – сумма выпущенных, но не погашенных государственных займов с начисленными процентами, которая должна быть выплачена вместе с процентами к определенной дате или через определенный срок. Он становится структурным элементом финансовой системы (существует Департамент государственного долга и ценных бумаг).
Обслуживание государственного долга – совокупность отношений по погашению долга и новым займам.
Для того, чтобы государство смогло расплатиться с долгами оно может уточнять займы. Уточнение может касаться:
а). доходности займов (снижение процента) – конверсия;
б). условий, касающихся сроков – консолидация;
в). объединения нескольких займов в один заем – унификация.
Государство может быть банкротом и объявить о своем банкротстве.
Государство как кредитор.
1. Государственное кредитование – это форма субсидирования и средство перераспределения финансовых ресурсов по кредитным каналам.
2. Основная сфера государственного кредитования – капиталовложения:
· финансирование сельского хозяйства;
· финансирование жилищного строительства;
· финансирование отраслей экономической и социальной инфраструктуры.
3. Государство как гарант на рынке ссудных капиталов. Это особая форма государственного кредитования:
· риски по задержке платежа;
· банкротство;
· политические беспорядки;
· прочее.
3. Экономические и социальные последствия возрастания государственного долга.
Рост долга приводит к:
1) росту заимствований (в результате вытесняется частный капитал с рынка ссудного капитала);
2) непроизводительный характер использования полученных средств;
3). увеличивается нагрузка на государственный бюджет посредством роста величины процентов по кредитам.
Управление государственным долгом:
а). государственный долг должен быть вовремя погашен;
б). выплата процентов;
в). проведение конверсии, консолидации, унификации займов;
г). выпуск новых займов;
д). проведение денежно -кредитной политики;
е). прочее.
Совокупность действий государства, связанных с перечисленными действиями, называется управление государственным долгом.
Международный кредит связан с государственным долгом. Источниками международного кредита являются:
– специальные правительственные фонды;
– бюджетные средства государства;
– специальные банки (например, экспортно - импортный банк США);
– специальные международные кредитные институты (национальные, региональные, международные).
Формы международного кредита:
1) собственно кредит:
а). связанный (где кредит был получен, там и должен быть потрачен);
б). свободный (финансовый)
2). помощь.
Активное сальдо платежного баланса дает возможность выплаты долга (10 – 12 млрд. в год направлять на выплаты).
Список литературы
1. Иванов В.М. Деньги и кредит: Курс лекций - К.: МАУП, 1999.-230с.
2. Деньги .Кредит. Банки :Учебник для вузов/ Е.Ф. Жуков, Л.М. Максимова, А.В. Печникова и др.; Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова.- М.:ЮНИТИ, 2000.-622с.
3. Финансы. Денежные обращения. Кредит: Учебник для вузов/ Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; под ред. Проф.Л.А. Дробозиной.- М.: ЮНИТИ, 2000.- 479с.
4. Поляков В.П., Московкина Л.А. Основы денежного обращения и кредита / Учеб. Пособие.- М.: ИНФРА-М, 1995.- 208с.
5. Ю.В. Пашкус, О.Н. Мисько. Введение в бизнес(Практическое пособие для предпринимателей).- Л.:” Северо-Запад”, 1991.-303с.
6. О.А. Костюченко. Банковское право: Учеб. Пособие.- К.: МАУП, 1998.-124с.
7. Л.В. Тикиш. Финансы: Учеб. Пособие.- К.: МАУП, 1998-92с.
8. В.М.Опарин. Финансы (общая теория) : Учеб. Пособие- К.: КНЕУ, 1999.164с.
9. А. Гальчинский. Теория денег: Учеб. Пособие.- К.: Основы, 1996.413с.
10. Иванов В.М. Деньги и кредит: Курс лекций.- К.: МАУП, 1999.-230с.
11. Калинина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. Рынок ценных бумаг ( теория и практика): Учеб. Пособие. - К.: МАУП, 1997-216с.