84. Основні методи оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів.

Сучасна практика оцінки ефективності реальних інвестиційних проектів основана на концепції вартості грошей у часі і базується на таких принципах:

1. Оцінка ефективності використання інвестованого капіталу здійснюється шляхом порівняння грошового потоку (сума чистого прибутку та амортизаційних відрахувань), який формується в процесі реалізації інвестиційного проекту та вихідної інвестиції. Проект визнається ефективним, якщо забезпечується повернення вихідної суми інвестицій і необхідний рівень дохідності для інвесторів, що надали капітал.

2. Інвестований капітал, так само як грошові потоки, що генеруються цим капіталом, приводяться до поточного періоду часу або певного розрахункового року (який, як правило, передує початку реалізації проекту).

3. Процес дисконтування інвестицій та грошових потоків здійснюється за різними ставками дисконту, які визначаються залежно від особливостей інвестиційних проектів. При визначенні ставки дисконту враховується структура інвестицій та вартість окремих складових капіталу.

Суть всіх методів оцінки базується на наступній простій схемі: вихідні інвестиції при реалізації певного проекту генерують грошовий потік CF1, CF2, …CFn. Інвестиції визнаються ефективними, якщо цей потік є достатнім для повернення вихідної суми інвестицій та забезпечення необхідної віддачі на вкладений капітал.

Найбільш поширеними є такі методи ефективності реальних інвестицій:

 чиста теперішня вартість інвестиційного проекту (NPV);

 індекс рентабельності інвестицій (PI);

 внутрішня норма прибутку (IRR);

 строк окупності інвестицій (PP) або дисконтований строк окупності (DPP);

 бухгалтерська рентабельність інвестицій.