4.4. Общая схема оценки эффективности

Перед проведением оценки эффективности инвестиционного проекта экспертно определяется его общественная значимость. Общественная значимость проекта определяется влиянием резуль­татов его реализации на хотя бы один из внутренних или внешних рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда, а также на эко­логическую и социальную обстановку.

В зависимости от значимости (масштаба) проекты подразделя­ются:

•    на глобальные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на земле:

•   народнохозяйственные, реализация которых существенно вли­яет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиться учетом только этого влияния;

•    крупномасштабные, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние этих проектов на ситуацию в других регио­нах или отраслях;

•   локальные, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную и экологическую ситуа­цию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Общественно значимыми считаются крупномасштабные народ­нохозяйственные и глобальные проекты.

Оценка эффективности проводится в два этапа. На рис. 4.1 при­ведена ориентировочная схема оценки эффективности инвести­ционного проекта.

Первый этап — оценка эффективности проекта в целом. Целью данного этапа является получение агрегированной экономической оценки проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов.

В случае общественно значимых проектов данный этап будет включать две составляющие. В первую очередь должна быть прове­дена оценка общественной эффективности данного проекта. В слу­чае если проект будет признан неэффективным, он не рекомен­дуется к реализации и, следовательно, не может рассчитывать на государственную поддержку. При признании проекта обществен­но эффективным переходят к оценке его коммерческой эффек­тивности.

Если коммерческая эффективность оказывается приемлемой рекомендуется переходить к следующему этапу — оценке эффек­тивности участия в проекте.

При недостаточной коммерческой эффективности обществен­но значимого проекта целесообразно рассмотреть возможность при­менен ия различных вариантов его поддержки, которые позволи­ли бы повысить коммерческую эффективность данного проекта до приемлемого уровня. После этого проводится оценка коммер­ческой эффективности с учетом поддержки. Если и с учетом воз­можной поддержки проект остается неэффективным, то он НС рекомендуется к реализации. Если же благодаря поддержке уда лось достичь приемлемой эффективности, переходят ко второму этапу.

Первый этап

Оценка общественной значимости проекта

Если источники и условия финансирования уже известны, опенку коммерческой эффективности проекта можно не произ­водить.

Иначе обстоит дело с локальными проектами. Оценка обще­ственной эффективности таких проектов не проводится. На пер­вом этапе ограничиваются оценкой их коммерческой эффектив­ности. Ко второму этапу переходят только если коммерческая эф­фективность проекта признана приемлемой. В случае признания коммерческой эффективности локального проекта недостаточной он не рекомендуется к реализации и рассчитывать на государ­ственную поддержку не может

Второй этап оценки осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяются финансовая реализуемость и эффективность учас­тия в проекте каждого из них, за исключением кредиторов, эф­фективность для которых определяется ставкой уплачиваемых про­центов по кредиту. Здесь оценивается региональная и отраслевая эффективность, эффективность участия в проекте отдельных пред­приятий и акционеров, бюджетная эффективность и т.д.